兆易创新[603986]：跌停背后估值过高是主因

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　　闪存芯片龙头兆易创新（603986.SH）今日（3月15日）一度跌停，截止收盘跌9.25%，报153.37元/股。这个价格与1月19日的高点229.50元/股相比，已经跌超30%。

　　让投资者摸不着头脑的是，还在2月25日，摩根士丹利尽管下调了兆易创新的目标价，不过依然给出了240元的价格。下调的原因，是预计公司今年原计划的芯片产能扩张或不及投资者预期。

　　截至2020年9月30日，兆易创新的股东人数为11.98万户。

　　消息面上似乎也是利好。银河证券认为，目前，全球面临半导体紧缺，国内因疫情控制较好，在供应链恢复方面具有优势，半导体行业景气度向上。

　　不过，主力近10日内却在大举出逃。数据显示，近20日该股主力净卖出只有3633.01万元，不过，近10日净卖出已经达到9.36亿元，近3日净卖出则高达4.10亿元。

　　有分析认为这波大跌与大基金减持有关。银河证券称，近期公告显示的国家大基金对晶方科技、兆易创新、安集科技三家半导体企业的减持属于正常市场操作，不改国内半导体高景气度和长期发展趋势。

　　值得注意的是，半导体板块下跌的不仅仅是兆易创新，以今天为例，士兰微跌停，帝科股份、中晶科技、立昂微等跌幅超7%，富瀚微、韦尔股份、芯朋微、华润微等跌幅超6%。

　　在郑重看来，下跌的根源，半导体板块是估值过高。一个佐证是，基期申万半导体指数PE TTM为161.59倍，费城半导体指数PE TTM为26.80倍，当前申万半导体指数PE TTM为85.87倍，费城半导体指数PE TTM为32.45倍，国内半导体指数整体估值明显高于美国费城半导体指数，估值偏高是板块震荡分化的重要原因。

　　近期入场，切记一点，不仅要远离垃圾股，更要远离估值高的个股。（郑重/文）