明哥在路上：制造A股惨烈下跌的元凶，我给你揪出来了……

lameihua

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　　明哥是全市场所有自媒体中，第一家一针见血地指出，围绕公募基金产品的市场生态，将迅速面临不断踩踏的正反馈结局的公众号。

　　但是，上周五美国股市克服了10年期国债收益率突破1.6%之后大逆转，并且迎来了新一轮1.9万亿美元纾困法案，我也在昨天的文章《抢滩登陆，史诗级逆转！》里预判了，今天A股将大概率企稳，至少不会急跌的。

　　没想到的是，公募基金引发的负向正反馈机器，已经告别了冷启动阶段，迅速进入了加速转动的阶段，迎来了前赴后继的赎回潮。

　　A股市场，有史以来，第一次面临着新形势的熊市暴跌。

　　基金投资者、公募基金之间，以及不同的基金产品之间，已经形成了多杀多、互相开枪踩踏的恐慌局面。

　　大家的仓位，高度集中于白酒、光伏、新能源汽车、食品、医药、医疗服务和器械等少数几个所谓的赛道行业，通道狭窄，逃生的门越关越紧。

　　此时此刻，不管是基金经理，还是基民、股民，此时此刻的敌人，并不是像明哥这种在半年之前就预警了「核心资产」泡沫的人，更不是节前大涨时那种劝阻你远离基金、大市值股票的人，因为这种人手中根本没有筹码。

　　如果砸盘的筹码都没有，又怎么会做空呢？

　　真正的敌人，就是过去1年中，已经买到了满仓的公募机构、股民、基民，他们已经没有了后续的资金子弹，来继续维持泡沫。

　　于是，每一个曾经坚定的「战友」，此刻在逃生时，毫不犹豫地向同一战壕的兄弟，扬起了屠刀，开动了喷火的机关枪。

　　白马龙头股的成交额，和巨大的市值比起来，简直就是天际边的一条细线。

　　当初，就是因为细线通道如此狭窄，他们只需要花费一点资源，就能把价格推升到天上；

　　如今，同样的细线通道，却成为了他们逃生的唯一通道，只要曾经的「战友」稍微扔下辎重、掉转枪械，就能先一步逃出生天，将队友埋葬在高岗。

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　　早在2020年2月底，明哥就在全市场提出了正反馈加强的概念，犀利地指出，公募基金、国家大基金，已经在半导体、芯片的少数几个行业上，互相抱团、左脚踩右脚，将竞争力不强、估值高昂的公司股价炒到了天际。

　　2020-02-26：《1.3万亿成交额，挡不住兵败如山倒！后市如何走？》

　　事实上，回顾过去一年的走势，我们很容易发现，半导体、芯片行业的泡沫，是这几年所有泡沫化行业中最早退潮，正反馈效应最早转向的，也没有对市场造成过大的伤害。

　　在白酒、医疗、医药、光伏、新能源汽车、生物医药等行业的白马龙头股面前，美国历史上曾经出现过的「漂亮50」行情，小巫见大巫了。

　　于是，半年前，我们就系统地提出了，公募基金、以支付宝为典型的互联网基金代销平台、财经类自媒体、基金投资者，开始将正反馈机器，加速转动了：

　　2020-07-25：《股市暴跌之下，你该如何操作？》

　　公募基金公司的基金经理们，自然是正反馈机器上的掌舵司机。

　　面对着海量蜂拥进入的资金，只有极少数基金经理，还保持着冷静、负责的头脑，绝大部分基金经理，尤其是在各种社交媒体上频繁讨论的网红基金经理，唯一在做的事情，就是将新入场的资金，换成了自己产品中原有仓位的股票，不断推高老基金的净值，同时进一步壮大名气，吸引更多的流量和资金。

　　明哥早就批判过了公募基金，不再赘述。

　　但是，隐藏在助涨杀跌、埋葬年轻基民的公募基金背后的另外两个元凶，却并不为人所熟知。

　　首先，以支付宝、天天基金为代表的基金代销平台，以基金经理历史收益率为唯一推广产品的指标，在移动互联网的浪潮中，对年轻网民狂轰滥炸，形成信息席卷浪潮，包裹住他们本应该独立思考的大脑。

　　动动手指就能找到历史收益率最高的产品，几十块钱、几百块钱就能申购基金，在代销平台的讨论区中就能社交、炫耀、相亲。

　　要知道的是，投资和社交，是天然抵触的。

　　如果没有互联网代销平台的推波助澜，基金经理们也许不会面临完全处理不过来的海量资金，被迫将它们堆积到少数几十只大市值股票上。

　　其次，财经类自媒体的泛滥，以及创作者的跟风创作，对新一代投资者造成了极大的误导。

　　微信公众号、抖音、快手、知乎、B站、小红书，在过去的1年里，涌现出了海量的财经类创作者。

　　他们将市场的短期走势行情，当做了必然真理。

　　第一，宣扬大市值公司，鼓吹各种行业的茅台：猪茅、油茅、酱茅、奶茅、疫茅、券茅、眼茅、药茅、化茅……

　　先挑所谓的赛道，再挑所谓的龙头，闭着眼睛买入，就如同喝醉了茅台酒一样，可以飞上天。

　　第二，不研究上市公司业绩、股票估值，却研究基金经理个人，仿佛中国公募基金行业，巴菲特满地爬……

　　在这些自媒体作者看来，国内的基金经理，仿佛和普通股民，生活的不是在同一个股票市场，有着点睛之笔，堪称神笔马良。

　　所以，请你回顾一下，你在微信公众号、B站、抖音等大流量平台上，关注过哪些创作者，曾经给你鼓吹过各行业的茅、研究过基金经理、怂恿过你只买大市值的股票？那么，他们就是把你套在高岗上的元凶！

　　请你一定要取消关注此类自媒体账号。

　　明哥以对历史负责的态度，盖棺定论地说：

　　从2019年开始，公募基金、互联网基金代销平台、自媒体创作者们，共同将基金投资者、股民散户，推升到了不断自我加强的正反馈机器中，给他们滴灌着汽油，一步步沸腾燃烧，最终蜡炬成灰，成为了市场的燃料。

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　　再说回美国市场。

　　上周五，美国10年期国债收益率突破1.6%之后，纳斯达克市场高开、低走、最终大逆转，已经证明了，在两股力量互相博弈时：无风险利率上行拉低股市估值、经济复苏抬升企业经营利润，后者已经取得了决定性的胜利。

　　虽然在A股交易时间段，纳斯达克指数期货，受到A股恐慌情绪的影响，一度下跌到-2%，但是欧洲股市非常平静，所以我就在心里认为，一旦22:30美股开盘后，科技公司必然维持上周五的走势，虽然不一定大涨，但是至少不会大跌。

　　截止本文写作时止，纳斯达克综合指数，下跌后涨，已经红盘，+0.41%。

　　所以，如果A股继续下跌，将有可能成为全球市场的独角戏。

　　从美股走势来看，市场已经深信，经济复苏的力量，能够战胜无风险利率再上行引发的估值下调力度，坚定看好后市。

　　于是，业绩坚挺、估值较低的苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书、NVidia、Intel，成为了长期主义者的旗帜，掀起了抢滩登陆、全面反攻的浪潮。

　　随着美国经济复苏，外汇市场资金回归美国，美元指数、美元兑人民币的汇率，延续强势涨幅。

　　美元兑人民币的离岸价，已经涨到了6.54；在岸价，已经涨到了6.53。

　　所以，在过去的1年半年时间里，我们没有推荐任何A股市场的白马龙头股，却推荐大家多多关注跟踪着 纳斯达克100指数的 纳指ETF（513100）：风险小、长期潜力大、拿着可以睡安稳觉。

　　因为它既受益于以全球一流科技公司为成分股的纳斯达克100指数，也会受益于美元汇率的上涨。

　　本来，今天纳指ETF（513100）的净值，要反映上周五指数的涨幅+1.64%，也要反映美元兑人民币汇率的涨幅，价格理应大幅上涨。

　　没想到的是，高开之后，受到A股大势情绪的影响，尾盘只收涨+0.17%，溢价率居然是负的了，-0.97%。

　　但是我们一点都不担心，因为ETF基金的价格，迟早会回归净值的。

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　　所以，如果你被公募基金伤透了心，又被抱团「核心资产」所背叛，而遍体鳞伤，那么能够拯救你的，不可能是别人，而只能是你自己。

　　不要将投资收益的希望，寄托在任何一个基金经理身上，你需要做的是，自己下场，在摸爬滚打的实践中，练就一双投资的慧眼、铁骨金身。

　　如果你从明哥的文字中，感受到在残酷的市场中，依然有敢于说真话、不从众、追求稳健投资观念的同行人，那么就亲自下场，和我们同行吧。