顾子明：“口头加息”与“进一步加征印花税”

lameihua

　　今天，突如其来的“口头加息”直接把市场吓得够呛。

　　在国新办的发布会上，央行书记、银保监会主席郭树清表示：

　　因为今年整个市场利率在回升，估计我们贷款的利率也会有回升，可能会有所调整，但是总的来说，利率还是比较低的。

　　随着同时香港财政部表示可能进一步加税，一时之间，富时A50带头跳水，以茅台为代表的抱团股刚刚缓了一口气，就又迎来了“跌妈不认”的一天。

　　只不过，相比于节前是央妈出手的“报警”，这一次“救救孩子”的换成了“财爸”，各大财经类客户端纷纷弹出财政部长刘昆的“鸽派”发言。

　　加强宏观经济政策协调，统筹疫情防控和经济复苏，避免过早退出经济支持措施。

　　虽然大家都缓了一口气，觉得可以忽视鹰派的“口头加息”，但是很少有媒体会告诉大家，这段话是在上个月的26号，刘部长在G20财长与央行行长会议上的发言。

　　嗯，已经是上一周的事儿了，在需要的时候，不得不拿出来装成新酒……

　　不过说来，这次G20会议也释放了很多重要的信息。

　　譬如此次G20共识是全球经济下行风险加大，应避免经济刺激政策过早退出。而我们这边，只是财长表示了避免应过早退出，央行行长则是把重点放在了对落后地区的经济支持，以及“气候问题对经济影响”的议题上。

　　财政部与央行态度的差别，间接验证了之前预测的，春节后财政取代货币成为抗疫主要阵地的判断，各地方政府将取代金融机构成为从疫情中恢复经济的主导通道。

　　这也意味着收水问题对于经济系统性的影响已经大幅减弱，我们已经在琢磨利用货币政策为外交服务，扩张全球影响力以及与民主党的谈气候了。

　　所以，从这个角度再来看今天郭树清在国新办的“口头加息”就会明白，我们的总经济刺激规模其实并没有什么变化，只是国有金融机构的“万亿让利”要减弱了，更多的“万亿让利”工作要交给了地方政府。

　　而金融机构不让利的方式之一，就是把实际贷款利率提上来，将其与金融机构承担的风险相对应，更加“市场化”。

　　所以，今天被喷的够狠的“灰犀牛”房地产，除了维护系统风险之外，背后也有着“生意”的考量。

　　最近一个来月，全国多热门地区的房屋按揭不仅出现了额度的紧张，实际贷款利率也出现上调，涨得最狠的深圳更是规定了只能够按照指导价进行贷款。

　　对比金融机构最痛恨的互联网巨头，他们喜欢玩的“大数据杀熟”，银行巨头们其实也是在“劫富济贫”，让涨幅比较大的地区多承担一些房贷利息，用来补贴之前疫情期间因对企业和民众的让利。

　　所以从这个角度，我们也会更容易理解为什么要加征印花税。

　　尤其今天的发布会上，除了对地产灰犀牛之外，郭树清还说了一个很重要的判断：

　　欧美发达国家金融市场高位运行，和实体经济严重背道而驰。我们很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。

　　沿着前面灰犀牛之下的“房贷税”，就很容易理解香港金融泡沫之下的“印花税”。

　　就像一二线城市放的水会涌入房地产那样，目前欧美放了太多的水，这些钱都担心泡沫破裂，试图涌入中国的资本市场，香港就是最好的通道。

　　因此，通过收税来控制跨境资本的流动，既能够避免一拥而入带来的冲击，又能够赚取足够的税收。

　　而且，还不用担心美国方面的指手画脚。

　　区别，不过是大陆这边玩的是土地财政，香港玩的是股市财政罢了。根据经济结构的不同，都在对泡沫领域进行加税。

　　所以，无论是灰犀牛的房地产还是金融泡沫的资本市场，虽然言辞激烈很吓人，但是也不必过于慌张。

　　因为越是长期的收税生意，越是要长期培养。