明哥在路上：A股市场再遭2大利空力量突袭，下周风大浪急

lameihua

　　2021年春节过后，连续7个交易日，创业板指数下跌，以「贵州茅台」为代表的白马龙头股，也开启了历史性的回调，整个A股市场，完全没有节前牛市的火热氛围，正危如累卵。

　　机构、股民们，心情本就和惊弓之鸟一样。

　　没想到的是，周五晚间，两家上市公司的公告，往这头熊的身体上，再捅了一刀子，然后撒了把盐。

　　1

　　捅刀子的是，中国最大的证券公司：中信证券。

　　—— 拟向原股东配售股份募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。

　　—— 本次配股拟以A股配股股权登记日收市后的股份总数为基数，按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体A股股东配售；拟以H股配股股权登记日确定的全体合资格H股股东所持的股份总数为基数，按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体H股股东配售。

　　很多人不太理解配股的本质。

　　其本质就是，上市公司强制给每个股东，按照一定比例配发新的股票，股东按照约定的每股价格，准备现金转给上市公司。

　　和面向特定投资者的定向增发融资，所不同的是，向所有股东，无差别的配股，带有强制性；

　　如果有部分股东不参加，那么持有股份的权益会同比例被稀释。

　　也就是说，中信证券的股东，要按照每10股征配1.5股的比例，准备持有市值15%比例的现金，缴纳给上市公司，换来新配的股票。

　　明哥计算了下，「中信证券」在A股和港股市场的总股本是129亿股，要配售19.35亿股，按照募集280亿元的资金目标来计算，配售每股的价格是14.5元。

　　而在A股最新的收盘价是27.25元，配股价相当于是原价的53%，将近是一半的价格！

　　如果有股东没钱，或者有钱也不参加，那其余的股东参加了，自己的股东权益（每股净资产）就要被摊薄了；参加配售的大股东，就用更加低廉的价格，加大了自己在总股本中的持股比例。

　　这种做法比面向特定的机构投资者、大户的定向增发融资，还要恶劣、强制；一般被成熟市场理解为恶意圈钱，垃圾公司才会选择的融资做法。

　　中信证券又是中国资本市场里最大券商，在熊市到来之际，非但不分红刺激股价，反而落井下石、掠夺中小股东。

　　周一开市以后，只要脑子正常的股民、机构投资者，必然用脚投票，抛售股票，将股价砸个跌停，都是极有可能发生的事。

　　中信证券A股市值高达3523亿元，在券商行业中的权重最高，而券商行业又是A股大盘指数的权重行业，一定会大大拖累上证指数、沪深300指数的。

　　2

　　通常，人们提到中国名气比较大的白酒企业是：贵州茅台、五粮液。

　　如果哪个基金经理，要配置白酒行业的公司，前两大仓位的理性选择就是它俩。

　　不过，最近半年以来，另一家白酒企业股票，成为某Top级别基金经理掌管的千亿规模基金的重仓股。

　　按理来说，能够被全行业所谓的最牛逼基金经理选中，洋河股份的业绩总要有最起码的成长潜力吧？

　　但是，刚刚出炉的2020年业绩快报，让所有人都目瞪口呆。

　　洋河股份：全年营业总收入211.25亿元，同比下降8.65%；净利润74.77亿元，同比增长1.27%。

　　就算股价从最高点计算，下跌了三成，当前的最新市值还有2848亿元，静态市盈率还有38倍之多。

　　然而，根据2020年四季度的基金报告，它是全基金行业最火爆的基金：易方达中小盘混合基金的第2大重仓股，占到基金总资产的9.83%比例：

　　贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液、通策医疗、美年健康、苏泊尔、上海机场、宇通客车、天坛生物……

　　同样地，该基金经理负责的另一款基金：易方达蓝筹精选混合基金，洋河股份同样是第三大持仓，仅次于贵州茅台、美团，比腾讯控股还要高，比例为9.48%。

　　2款基金产品的2020年第二季度报告中，洋河股份都没有进入前十大持仓股名单中。

　　我们复盘了洋河股份在去年第三、第四季度的股价走势，发现股价上涨的起点，正好是2款基金大举买入时。

　　虽然一个基金经理负责的多款基金，同时对一只股票买入到10%上限，并没有违规，但是这和联合坐庄、操纵股票的违规行为，有何本质上的不同呢？

　　我们无法预测在2021年的前2个月里，基金经理张坤，是否对「洋河股份」减仓了。即使有减仓，也卖不出多少。

　　回顾过去的2年时间里，公募基金行业，依托于支付宝、天天基金等互联网金融销售平台，和年轻的基金投资者，三者共振，互相加强。

　　在以支付宝为典型的平台广告宣传下，年轻的、毫无经验的网民，变成了基金投资者，将巨额资金交给了基金管理人。

　　管理人选择的不是重新研究和配置低估值、有成长潜力的行业和公司，而是追加买入原有基金重仓配置的成分股，不断推高原有基金的净值，制造左脚踩右脚飞上天的幻想。

　　这种管理人，简直是无才又无德！

　　可怜互联网上，还将这种基金经理捧上了天。

　　然而，基金公司照样收管理费，募集资金规模越大，赚得越多，基金经理的奖金拿到手软。

　　真正的错误不在于外行的韭菜，而在于这些所谓的专业机构：公募基金、基金经理、支付宝等基金代销平台。

　　现在终于到了反噬的时刻了。

　　我能够劝阻大家的就是，当A股市场向下的反身性开始发挥作用的时候，千万不要去接刀子。

　　熊市当前，对于任何泡沫化的A股个股、公募基金，能卖出的尽快卖出，能赎回的赶紧赎回。

　　忘记你的成本！