明哥在路上：落魄王子千里勤王，撑不住将倾的泡沫大厦

lameihua

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　　A股春节过后的日子，称得上是地动山摇、电闪雷鸣。

　　今天终于迎来了一丝喘息之机。

　　过去的3年时间里，A股的三大傻行业是：银行、保险、地产。

　　其中，地产最惨，堪称：地惨。

　　没想到，如今白马龙头股们，把A股的泡沫吹上天际了，游戏玩到尽头，大厦将倾。

　　唯一出来千里勤王的，只有落魄的地惨行业。

　　地产行业能够杀出，除了万年不变的低估值外，也有重磅的行业催化剂。

　　国家自然资源部发布了新的住宅用地供应分类调控文件，文件要求22个重点城市，住宅用地供应实现“两集中”：集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过3次；集中组织出让活动。

　　也就是说，要回收各重点城市供应土地的数量、节奏。

　　在以前，各个城市自行供应土地的数量、节奏，非常容易制造出饥饿营销的市场现象，让众多的地产开发商，在同一时间，去抢同一块热门的土地，制造出地王现象，哄抬土地价格。

　　站在地方政府的角度来看，高价卖出足够多的土地，就能从开发商那里收取到足够多的土地出让金，补充到地方的财税收入中来。

　　但是，这也极其容易和国家高层的「房住不炒」政策背道而驰，将房贷压力，通过地产开发商，转移到买房者身上，最终转移到社会、金融体系中。

　　如今，国家为了管控房价，在金融信贷端已经建立了三道红线、五类分档的制度；在调控端建立了一城一策的限购、限贷政策；针对卖房者，深圳出台了政府指导价，并且严格要求银行按照指导价来发放贷款。

　　现在，土地供给端也要建立，这对于未来管控房价的意义重大。

　　简单来说，由自然资源部，统一集中供应土地，将不再向地方政府那样，吸引、催赶所有开发商，在一个城市里蜂拥着去拍同一块热门土地。

　　集中供地，市场上不存在哪一家开发商，有足够的资金和资源，赶去所有的拍卖场子里，参与竞拍覆盖；所有的开发商，会被分流得很厉害，这大大减少了热门土地被哄抢的局面，降低土地价格。

　　集中供地的结局之一，就是新盘集中上市促销；在同一时间段，商品房供给冲击，直接降低房价。

　　集中供应土地的行政，有利于资金实力强、高周转的头部开发商，能够覆盖到能力范围之内的土地；但是对于腰部和尾部的开发商，连集中资金去拼一次的座位，都被抽走了。

　　所以，在A股上市的万科、保利、新城控股，在港股上市的融创中国、中国恒大，股价系数大涨了。

　　大家看不到的是，很多没上市的二、三线开发商，暗自叫苦。

　　但是，地产股之所以能涨，一是估值低，二是集中供地的新政。

　　然而，从长期而言，改变不了地产行业被政策压制的长期局面，也无法改变地产在A股不受待见的历史积弊。

　　我个人判断，地产很难重新成为资金钟爱的板块，在短线资金仍偏主导的市场风格里，只能在其他性感的板块挤泡沫时，扮演阶段性轮转和配置的小角色。

　　2

　　苏宁易购，这么些年不断地折腾多元化扩张，却不在零售电商的主业上发力。

　　足球、视频、银行、地产，一个接一个爆雷。

　　国际米兰的股权要抛售；

　　江苏足球俱乐部刚得冠军，就要退出中超，不玩了；

　　PPTV视频网站，始终在体育内容上小打小闹，连意甲联赛的版权费都付不起了；

　　苏宁银行，不见起色，监管却越来越严格；

　　借给恒大的200亿元，却被债转股了，拿不回来。

　　苏宁的少公子，张康阳，曾经是国际米兰足球俱乐部的主席，他有一次回忆，苏宁成为国际米兰俱乐部的实际控制人、他作为国际米兰历史上最年轻的主席，走在意大利的街上，米兰城的老百姓，对着他，眼里满满的敬畏之感。

　　如今，成为了笑话。

　　如今，零售电商的战场上，阿里巴巴、京东、拼多多、美团，攻城略地、战火四起，却早就没有苏宁的位置，市场份额越来越小，苏宁易购的股价，只有最高点时候的1/3。

　　要不是依靠前几年和阿里巴巴换股，依靠投资收益赚了141亿元，苏宁易购早就要退市了。

　　如今，张近东父子终于撑不住了。

　　25日午间，苏宁易购发布公告称，收到公司实控人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团的通知，其拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%~25%给南京国资委牵头的多家国企。

　　市场猜测是买方：江苏4家国资组成的联合体、1家广东国企。其中，江苏4家国企分别是江苏省国信投资集团、江苏交通控股、江苏农垦集团和南京新工投资集团。广东国企具体背景目前尚不知晓。

　　如果买方中有阿里巴巴，或者其他电子商务行业的其他巨头，苏宁易购的命运还有第二春的可能性。

　　如果仅仅是财务投资者，只会输血现金，而不能重整企业文化中的互联网基因，那苏宁易购的未来，无非是在其他电商巨头的冲击下，苟延残喘而已。

　　3

　　美国10年期国债收益率，代表了美国社会的无风险利率。

　　它已经从2020年美联储第一次救市时候的0.318%，上涨到了最新的1.456%，涨幅确实惊人。

　　一般来讲，无风险利率上涨，股市的股票价格，就要下跌。

　　幸运的是，在美联储表态，在没有看到连续多年的通货膨胀水平，平均值超过2%时，不考虑停止货币宽松政策，安抚了股市。

　　昨天，纳斯达克100指数，大涨了+0.81%。

　　外汇市场上，美元兑人民币汇率的中间价达到了6.4615，上涨了+0.1535%。

　　二者相互起作用，我国的「纳指ETF（513100）」的净值就上涨了+0.96%，价格大涨了+1.91%，溢价率刚好恢复到零。

　　就在刚刚，美股已经开盘，纳斯达克100指数，稍作下跌，-0.48%幅度，显示市场不再对美国10年期国债收益率的变化敏感，除非继续大幅攀升到某个临界点，市场才可能再度恐慌。

　　4

　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、2家在纳斯达克市场的科技公司，发布了财报。

　　英伟达（NVidia），是世界半导体行业中知名的GPU公司，发布了截至2021年1月31日的2021财年第四财季财报。

　　Q4营收50.03亿美元，同比增长61%；较上季度的47.26亿美元，环比增长6%。

　　Q4净利润14.57亿美元，同比增长53%；全年净利润为43.32亿美元，较上年同期27.96亿美元，同比增长55%。

　　同比业绩、环比业绩都在加速。

　　网易，第四季度净收入为人民币197.6亿元，同比增长25.6%；净利润16亿元，同比减少56.4%。

　　之所以净利润如此下滑，是因为净汇兑损失为18.0亿元，净投资损失为人民币2.7亿元。

　　2020全年收入为736.7亿元，同比增长24.4%。非公认会计准则下，经营净利润为147.1亿元，较上一年下跌6.1%。

　　网易还宣布，从2021年3月2日开始，在不超过24个月的期限内，可在公开市场回购总金额不超过20亿美元流通在外的美国存托股和普通股，提振股价。

　　2、香港财经事务及库务局局长表示，香港正式从8月1日起上调股票印花税。

　　3、A股涨幅最大的半导体公司：卓胜微，2020年净利润10.57亿元，但是第四季度的增速已经大幅降低，低于预期。

　　1154亿元的市值，撑不住。

　　长期看，股价可能跌去一半。

　　4、国内整容玻尿酸的龙头公司，是在科创板上市的华熙生物：2020年度实现总营收26.32亿元，同比增长39.61%；实现归母净利润6.47亿元，同比增长10.5%。

　　就这可怜兮兮的业绩，如何担当得起791亿市值呢？

　　5、丸美股份，也是一家化妆品公司，营销重于研发，或者说压根没有研发力量。

　　5%以上非第一大股东L Capital Guangzhou Beauty Ltd，计划于2021年3月19日至2021年6月17日，减持不超过约402万股，比例不超过1%。

　　一直在跑路。