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一、疫情
到周六下午3点，美国自己统计的感染人数是28486382人，上周六下午4点半，这个数据是28006095人，7天时间增加了480287人，平均每天68612人。这个平均数据下降了4826人，继续减缓。但看走势图，有筑底的横盘迹象。到周六下午3点，死亡累计510458人，上周六下午4点半的数据是495804人，7天新增死亡14654人，平均每天死亡2093人，比上周减少38人。结合每日新增感染人数走势图，美国疫情现在并没有有效控制住，极有可能是横着走，然后借什么机会再起一波。
腾讯上的数据，到周六下午三点，累计感染29136912人，累计死亡523082人。上周的数据是28603813人和523082人。这7天中，新增感染人数533099人，平均每天74728人，新增死亡人数15336人，平均每天2191人。
巴西比较凶，每日新增感染人数跟美国不相上下。
根据美国的数据，到2月25日，美国接种2剂新冠疫苗的人数是2155万，有4607万人至少接种了一剂新冠疫苗。表明美国疫苗接种数量是6762万剂，一个月零三天。美国全部接种完毕，得要6.6亿剂，因此，美国全部打完疫苗的时间，按这个速度，得到明年元月份，当然，提前的可能性比较大，但再提前，也得到今年九十月份。这是美国打开国门开启经济的时间预计。
二、全球市场大动荡及其背后的逻辑链条
1.全球市场大动荡
本周，全球市场大动荡；美元指数突破下行趋势，开始转为反弹。然后全球大宗商品市场最后两三天大跌，纳指周跌4.92%，道指周跌1.78%,标普500跌1.52%,但最受伤的是A股，创业板指跌周跌11.30%,上证指数周跌5.06%,上证50周跌6.42%，而且A股节后是连续两周收阴。
2.全球市场出现异常现象
全球大动荡的前提，是全球都在炒资源。原因是美欧日大放水，除此之外，就是预期经济复苏。不仅如此，大家不仅预期经济复苏，还屡屡预期美联储会加息，美国十年国债收益率升到了1.407%，高峰时为1.556%,导致全球股指大动荡，原因就在于人们担心加息。
这就像参加跑步比赛，一号选手名叫全球疫苗，他才跑出500米，2号选手名叫经济复苏，已经跑出1000米；3号选手名叫大宗商品，已经跑出1500米；4号选手名叫十年国债收益率，已经跑出2000米，5号选手名叫加息，已经跑出2500米，6号选手名叫资本市场，都跑出3000米了。1号选手跑得最慢，6号选手跑得最快。
他们本来的跑步顺序应该是：资本市场最后，第六名；前面第五名是加息；再前面第四名是十年国债收益率；第三名是大宗商品；第二名是经济复苏，第一名是全球疫苗，跑在最前面。现在的顺序刚好是倒的。这是一个异常的现象。
2.正常情况下的内在逻辑
当我把这些用类比的方式罗列出来，大家应该能够发现其中的内在逻辑。从内在逻辑来说，上面的顺序刚好颠倒了。应该疫情控制跑在最前，股市跑在最后，也即疫情远还没有控制住，人们却不仅不担心经济复不复苏的问题，甚至已经担心股指见大级别顶部了。对不对？
会见大顶吗？
内在逻辑是，疫情不能有效控制住，经济就不会复苏；经济不可能跑到疫情前面去。经济不有效复苏，大宗商品走牛就是虚妄的。大宗商品不有效走牛，十年国债收益率就不可能大幅上升。后面也就不可能加息，不加息股指不可能见大顶。这才是正常的逻辑顺序对吧。
但现在刚好相反，最核心的因素，落在最后。本来该落在最后的，恰恰跑得最快。疫情还没有怎么控制住呢，可大家却都担心股指见大顶了。
3.国债收益率及其内在逻辑
国债收益率的问题，这是场大动荡的第二个核心。在国债这个问题上，美国国家利益，就是控制国债收益率。今明年，美国还要发不少国债，一旦国债收益率高了，那么美国政府发新的国债，利率就得上升，利率上升越大，美国政府越要掏出更多的钱来付利息。而美国政府没有那么多钱来付利息，因此，美国国债收益率就必然会被美联储和美国财政部控制和诱导，以压低美国国债利率，让大家多买美债，美国还少付利息。这些钱，必须从资本市场和大宗商品市场中来，或者从汇市中来。所以，美联储就要引导各类金融资本，从股市、期货市场流向债市，这是这两周全球股指动荡的根本原因。
而美国国债大跌，收益率大涨的原因，就在于前期大宗商品市场和股市大涨，导致市场风险偏好明显上升，人们抛出美债，购入美股，进入期货市场。现在因为美债收益率问题，美联储必然引导一个短期的相反方向的资本流动。
这是第二个核心节点和背后的核心逻辑。
三、全球新冠疫苗市场及其演进
1.疫苗是这一切逻辑链条的根基，核心中的核心
但第一个核心节点和背后的核心逻辑，则是疫情控制。而且只有疫情控制，才是这一切的出发点和根基。
就是，居于全部逻辑推论最核心的基础，就是控制疫情，而控制疫情最核心的举措，就是疫苗。没有疫苗，或者疫苗没有普及打完，全部经济复苏的幻想，也只是幻象。其他所有的一切，所有后续的演变，也都是空。疫苗才是这一切的根基，基础的基础，核心的核心。
2.在疫情没有控制住之前，在通胀没有涨到位之前，全球不可能加息
我是我的逻辑推论。原因在于加息会伤害到经济，而在疫情还没有有效控制住的时候，全球经济不可能复苏，此时经济复苏就是全球各国的第一目标，控通胀在其次，要落到后面去。
因为疫情控制不住，经济不可能重启。经济不可能重启，就不存在复苏问题；经济不复苏，大宗商品的上涨等等，只是货币超发现象，而不是经济复苏的结果。既然经济没有复苏，就不会存在加息问题。既然不存在加息，那么股指就不可能见大顶。
因此市场现在的问题是超买，资本市场超买，国债市场超卖。人们因为风险偏好上升，就抛国债，买股，进入大宗商品市场。虽然国债收益率上升，但与加息之间还隔得远着呢。
3.现有疫苗注射量，不可能让各国打开封闭之门，打不开则重启不了经济
疫苗现在的问题，主要有四个：第一个，产能和进度有限，注射量比较小；第二，有的疫苗对付不了变异的病毒；第三，第三世界基本被排除在现有疫苗注射之外；第四，全球基本上每年都要打新冠疫苗。
第一，中国一年需要23到28亿剂新冠疫苗，如果全部打双针的，需要28亿剂；如果单针的5亿剂，则需要23亿剂。打完这个，中国才可以打开国门，迎接世界各方来宾。上周说了，全球年需求量是135~145亿剂。因为全球疫苗，目前只有两种是单针的，即陈薇院士的疫苗和强生疫苗，其他都要打两针。而且陈薇院士说，打她的疫苗半年后，打一个加强针，防疫效果提高10倍到20倍，实际上也意味着最终也要一年打两针。就是陈薇院士的疫苗，打一针就很有效，不打第二针也没有啥问题，可如果打第二针的话，效果会提高10倍到20倍，这意味着最终好些人都会选择打两针。
第二，我经过简单计算，认为仅仅新冠疫苗，全球市场就高达万亿人民币。
现在全球打得快的，就以色列、英国和美国。即使是美国，现在疫苗注射进程也才到了十分之一左右，离全国开启国门还远得很。
第三，再就是英国和印度疫苗本身就应对不了南非病毒，而且美国两款疫苗应对变异病毒也有问题。美国国内消息称，美国诺瓦瓦克斯、强生疫苗对新冠病毒的有效力达到70％至90％，但在应对南非发现的变种病毒上，免疫反应就降到60％以下，远低于其他病毒株。诺瓦瓦克斯日前宣布，其疫苗预防新冠肺炎的效力为89.3％，对英国发现的变种病毒的防护力为85.6％；不过，在针对南非发现的变种病毒（B.1.351）的有效性降到49％。强生公司周五（29日）宣布，旗下开发的新冠病毒疫苗在美国的有效性为72％，在拉丁美洲的有效性为66％，在南非为57％，疫苗总体有效性66％。这意味着未来这几款疫苗都有可能会要打补丁，打补丁后效果如何？暂时不清楚。
当然，中国疫苗在这方面估计能够有效应对。
第四，现有疫苗产能，基本被发达国家采购完毕，甚至还不够。第三世界国家，除了中国捐赠一部分，除了世卫组织采购的一部分，其他基本被排除在第一轮注射疫苗之外，所以世卫组织才一直谈疫苗的公平分配问题。而要解决这个问题，一要产能起来；二要世卫组织和第三世界各国解决钱的问题。捐赠毕竟只是少量，不可能全面解决问题。
第五，新冠疫苗极有可能年年要打，或者两年打一遍。这取决于疫苗保护的时间长短。保护的时间长，则打两遍之间的间隔就长，保护的时间短，则两遍之间的间隔就短。这个暂时没有定论，因为现在的时间还不够。因此，现在我们基本可以下结论，全球新冠疫苗需求，基本上是一年135亿到145亿支，或者两年135到145亿支。
4.新冠疫苗市场的特点
第一点，突然爆发，史上唯一。新冠疫情突破爆发，与它可以类比的先是非典。人们原以为这个病毒跟非典差不多，流行一段时间后就会绝迹，实则大异。然后可以跟它类比的是1918年世界性流感，但那个时候没有发明流感疫苗来应对，所以即使有需求，也无法与新冠疫苗相提并论。所以，在新冠疫情面前，人类被迫拿起了疫苗的武器，开始全球共同抗疫，而且这个疫苗需求是全球性的，除了被感染过的人，其他人都需要打疫苗，而且为了全球经济复苏，这些疫苗，最好在一年之内打完，实在不成，不能超过两年时间。超过两年时间，疫情未来会反复折腾人类。
第二，市场极大，人类空前。前面说了，是万亿人民币级别的，而且是在降价达到86%之后，如果不降价，那么这个市场可不得了。这种产品有两点是以前极难达到的，一是全人类都需要，就是全都要打。二是很快就能够完成全球普及，最多两年时间。在以前的人类历史上，这样的产品还没有过。此前，也没有哪个产品能够做到这点。
第三，具有相当的持续性。什么时候这个病毒才不会传染人而彻底绝迹呢？全球注射疫苗完毕，还做不到没人感染，但那个时候，会出现一个很好的情况，即感染重症的人会变得很少很少。然后感染轻症的人，与其他人接触，还有可能传染给其他人。而且那些打了疫苗的，还会有少部分在有效保护期以内的人被感染，只是很难重症；有效保护期以外的人，一旦跟感染者接触，还有可能被感染。只是现在这个保护期会有多长，我们还不清楚，半年是没有问题的，一年估计问题不大，会不会达到或超过两年，暂时还不清楚，因为没有实验数据支撑。但超过两年的可能性应该很小。
所以这个病毒，最终会伴随人类很多年。因此，最后的结果，要么大家每年打一遍，要么两年打一遍。
5.疫苗公式
第一个公式，2021年中国疫苗需求：
2021年中国疫苗需求量=2020年全国7亿剂其他疫苗*其他疫苗自然增长率+（中国28亿剂新冠疫苗+出口国外新冠疫苗数量）或/2。
说明一下：2020年全国疫苗需求量总共为7亿剂；公式里中国28亿剂新冠疫苗，是按照陈薇院士疫苗，虽然打一针就可以，但按全部要打加强针来预计；中国新冠疫苗国际供应量这个暂时不好估算，但如果产能能够起来，我个人估计会达到50亿剂；而2022年，达到或超过50亿剂肯定没有问题。
2021年中国疫苗市场规模=2020年全国7亿剂其他疫苗*其他疫苗自然增长率*其他疫苗平均价格+（中国28亿剂新冠疫苗+出口世界50亿剂）或/2*国产新冠疫苗平均价格；
即这是5000亿以上的市场规模，保守点，打个6折，是没有问题的。
公式中的或/2，取决于疫苗产能。产能大，一年。产能小，得2年。但第一遍打完后，这个2取决于疫苗的有效保护期。有效保护期2年，/2就得要；有效保护期1年，就不用/2了。
第二个是国际公式，就不弄了。
有上面的公式摆在这儿，加上上周文章中所说的十个优势，因此，2021年，就是个疫苗的大年。
6.新冠疫苗板块与新冠检测板块走势会完全相反
2020年，两市新冠检测板块走牛，很多个股业绩非一般暴增，因此出现过10倍股。2020年，中国还有几个市县有全员检测，如武汉、大连、北京、青岛、石家庄、乌鲁木齐等等，2021年，随着全国打疫苗进程加快，后面全国搞这样的检测就会越来越少，那么他们的产品只有出口世界市场。2022年，如果全球打疫苗进程不及预期，他们的产品还在世界市场上有需求，可如果符合预期，他们的产品最多销到2022年，以后全球的需求，立马萎缩。因此，后面做新冠检测股的，要特别注意。因为市场会在两年内迅速消失。节日期间我看了一公司的资料，2019年他们的净利润才几千万，2020年却达到惊人的二三十亿。原因就是销售新冠检测产品。因此，对这样的公司，要理解它的市场，还有它们后续的市场表现，从内在逻辑出发，就很清楚的。
7.经验
我对新冠产品后续市场的判断，是有经验的，当然也有这一年多来的数据研究做支撑。2003年的时候，我们做了一个产品，就是防非典的书，当年销售百万册，而且获得国家图书奖特别奖，即后来的中国出版政府奖，这是行业最高的两大奖励之一，作为作者之一，我是拿过国家图书奖的。当年那个市场，我们判断得非常清楚，因此才有一个比较好的结果。而这一年多时间以来，我对新冠疫情全球数据的研究，让我能够判断清楚这个市场有多大，以及它现在的爆发，还有以后的延续等等。这两周的文章看似只是单独的两篇，但它离不开前面50多篇对疫情的研究。
最后，就是这次全球经济复苏，会因为炒作大宗商品引发通胀并进而引发加息才得以中断。这个不多讲了。
四、台湾问题和股市
特朗普下台前，疯狂卖军火给台湾，还有美国各界提出要把台湾变成一刺猬的时候，我给出的建议就是大量减少台湾对大陆的贸易盈余。现在这个政策终于来了，昨天看到大陆不再买台湾的凤梨，这个很好。只要开了这个头，相信后面会有一系列政策跟进，会取消好些台湾的产品销售了。到时台湾没钱，看他们如何购买美国军火？
股市方面，市场连跌了两周，下周应该会寻找到一个低点，然后反弹。这个反弹应该是对节后下跌的总反弹。国内会完成高低切换，从高估值板块流向低估值板块。而且，低估和估值不贵的好公司会是这个市场上不断向上的动力。
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发表于 2021-2-28 07:51:33
