金龙鱼[300999]：股价跌破百元资金出现分歧百倍市盈率高吗

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　　郑重/文

　　业绩不及预期的金龙鱼（300999.SZ）传导到二级市场，就是下跌。

　　今日（2月23日），金龙鱼集合竞价低开13.36%，股价跌破百元关口最低至95.24元/股，市值蒸发超700亿元。

　　昨日晚间，金龙鱼发布的2020年业绩快报显示，2020年实现营业收入1949.2亿元，同比增长14.2%，实现营业利润89.2亿、利润总额89.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为60.0亿元，同比增长11.0%。

　　这与此前机构预测的净利润有望超过70亿元有不小的差距。

　　业绩不及预期的主要原因在于四季度大滑坡。前三季度，金龙鱼实现净利润50.9亿元，同比增长45.88%。估算可知，公司2020年第四季度的盈利只有9.11亿元，较2019年同期的19.2亿元下滑52.55%。

　　中金公司表示，金龙鱼预告去年净利润不及市场预期，因套保损益与销售收入确认时间不同。考虑到疫情缓解后，公司家用消费及高毛利率小包装业务发展的推动力减弱，下调金龙鱼盈利预测，并调降目标价4.3%至110元。

　　不过，在郑重看来，金龙鱼目前最大的问题还是毛利率低，而且这一问题短期内很难得到改善。此前，金龙鱼总市值最高曾达到7895亿元，市盈率超过100倍，这个估值显然是处于高位。

　　金龙鱼自去年10月15日在创业板上市后，股价大涨的原因，很大程度上是因为机构抱团，不过，随着机构抱团股的松动，股价已经连跌3日。

　　主力资金也是已经连续20多天处于净流出状态，近20日净流出49.85亿元，近3日更是加速流出，净流出10.82亿元。

　　不过，北向资金始终在加仓金龙鱼，近20日净买入3.90亿元，今天上午净买入高达1.97亿元。

　　值得注意的是，金龙鱼今日上午换手率达8.83%，

　　截至午盘收盘，金龙鱼跌9.02%，报100.01元/股，总市值5422.13亿元。