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[科创板] 石头科技[688169]:跌破千元后又扔了一颗“炸弹”

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发表于 7 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  郑重/文

  核心观点:石头科技的市盈率已经大幅超过正常15-20倍的水平,高处不胜寒,这么高的市盈率拿什么来支撑?石头科技的董监高们给出了答案:趁高点抓紧套现。

  继贵州茅台之后的第二只千元股石头科技(600169.SH),今日(2月22日)放量大跌近13%,不仅回吐了今年以来的全部涨幅,而且跌破1000元,报收于966.02元/股,市值一天蒸发近百亿。

  石头科技大跌的原因,与公司今日迎来上市以来最大规模解禁有关。根据公司2月4日晚间公告,本次上市流通的限售股数量为28578715股,占公司总股本的42.87%。上市流通日期为2021年2月22日。以上周五1109.99元/股的收盘价计算,石头科技此次解禁的市值高达约317亿元。

  对于石头科技来说,明天的股价更是不容乐观,因为今日盘后公司又扔了一颗“炸弹”:10股东将巨额减持。盘后公告说,10名股东拟合计减持不超过11.10%的公司股份,减持原因均为股东自身资金需求。按最近收盘价计算,石头科技的10名股东将合计减持套现超70亿元。

  之所以说这是一颗“炸弹”,是因为减持的都是重要股东。来看看都有谁。

  四名董监高:包括董事、副总经理毛国华、吴震、万云鹏,监事张志淳拟合计减持137.21万股,对应最新市值超13亿元。

  雷军的小米系,包括Shunwei Ventures III(HongKong)Limited、天津金米投资合伙企业(有限合伙)计划分别自公告发布起的6个月内减持不超过50万股、133.33万股,按最新收盘价,预计套现近15亿元。

  值得注意的是,解禁前夕,石头科技的流通盘仅1600万股,撑起了彼时两市仅次于贵州茅台的第二高股价。而2020年公募基金年报显示,基金持仓石头科技的比例位列第一。

  显然,是基金抱团推高了石头科技的股价。2020年,有168只股的持仓基金数超过50家。其中,有8只股的基金持仓比例超20%。截至2020年四季度末,公募基金持仓石头科技市值达到50.6亿元,占流通股比例高达29.97%。

  2月7日的时候,郑重曾经专门分析过石头科技这只股票(《千元股石头科技走到十字路口巨量解禁对股价影响几何》)。

  对于石头科技的股价,中信证券、中金公司于1月28日分别发布对石头科技研报,其中,中信证券维持石头科技“买入”评级,中金公司维持石头科技“跑赢行业”评级,目标价1333元,华泰证券给出的目标价为1588元。

  不过,市场对于机构的评级并不认可。当时郑重分析了石头科技存在的风险主要有三:

  其一,机构加持,抱团崩盘风险;其二,市场竞争惨烈,石头科技并不占优势;其三,最大的短板是未能形成属于自己的良性营销模式。

  实际上,石头科技的市盈率已经大幅超过正常15-20倍的水平,高处不胜寒,这么高的市盈率拿什么来支撑?

  石头科技的董监高们给出了答案:趁高点抓紧套现。

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