封万里：牛年牛市真狂奔吗？一数据说明真相！

lameihua

　　今天市场继续涨，目前4连涨，后面的行情多大机会走狂奔牛的机会，这个问题问我的朋友极多，对此，真的要从A股市场的基本特征去理，才能理清楚。

　　一，牛市的本质

　　什么是牛市？本质上牛市就是资产达到高溢价，投资者在高溢价中狂欢。大家可以看这张图历史市净率中值变化图。每次牛市，都是市净率突破3倍，奔向6倍以上的过程。而现在2020年7月A股市净率超过3倍，进入牛市阶段。只是市净率数据并没有像前几次超过3倍时那么一路狂奔。原因何在？严重的二八分化，延缓了市场走向高溢价的步伐。

　　二，A股的特性

　　A股到目前阶段，是股票数量扩张最快的时期，现在已经超过4000家，过两年肯定超过5000家，在这种情况下，一个投资者如果只是买进股票等待出现高溢价狂欢，往往也是行不通的，如果买的不好，跌下来，套个30%、40%太容易了。涨回来可能是过两年以后的事情的，问题是过两年之后企业经营会有什么变化？一旦变坏了，跌的更惨，翻身机会都没有。

　　我们不能保证上市公司经营就一定是良好的，唯一能保证的就是我买的股票现在机构资金是积极的，他们有足够的调研实力，他们积极，短期就没问题，只要一个股票一直没有问题，一直有机构库存，股价不上去就，就是自己脑子灌水了。问题机构脑子灌水的时候是在太少了。所以只要持有就机构资金关注，涨得慢的股票总会加速。

　　三，大牛前的机构行为

　　所以最近这段时间，表面上看是热点切换频繁，一会儿“二八”，一会儿“八二”，实际如果换个角度去观察，实际强势的股票里，多数机构都在打提前量，没打仗之前就已经很活跃了。拿我用的「博尓系统」去量化交易，橙色的机构库在前两周已经很明显的增长了，而当时股价实际并没有什么动作。这点大家也可以自己到应用市场，找「博尓系统」的手机应用，再自己去量化机构库存，就能看到当前市场的机构行为。

　　就像今天资源股大涨，而资源股的龙头盛和资源一路领涨走主升，但主升不是说机构不休息，天天开阳线，中间震荡、横盘也挺多，但震荡横盘的时候，认为行情回落到顶了，这就错了，因为拿「博尓系统」去量化交易，橙色的机构库存持续不断，说明机构资金依旧积极参与，行情自然是没走完。

　　而现在多数股票在最近行情的4连涨中都在上涨，但上涨背后橙色的机构库存是否还能持续，这点非常重要，有的股票上涨中机构库存就消失了，有的股票反弹中机构库存完全没有，这种状态都是机构资金不认可价格，或者选择放弃后的结果。虽然这些股票涨的时候可能很诱人，实际是不大好碰的，买进去就很容易套牢。像敏芯股份就是上涨中机构库存反而消失的品种，而顺鑫农业就是两次想V型反击，但两次失败的股票。

　　所以说，眼下时刻，真就去赌后面行情要起大牛，个个股票都要鸡犬升天，那是过于乐观的了。大家可以到应用市场，装好「博尓系统」的手机应用，再自己用系统去量化，现在股票要注意的是上涨的背后，有没有橙色的「机构库存」，看清了，出错的可能性就小很多。「机构库存」越来越多的股票，哪怕后面行情继续折腾，没走强，它都没什么大问题，还有涨的机会。而要是「机构库存」已经消失了，毕竟现在是局部牛，「机构库存」的股票很可能会错过整个这一波。