本周末，因欧元区数据不佳，美国非农数据远低于预期，引发全球经济可能衰退的忧虑升温，美元受到避险氛围升温支撑走强，大宗商品交易市场近日连续暴跌，欧美股市周五平均跌幅接近2%，美国三大指数几近录得新年以来最大周跌幅。下面来看一组数字和消息：
欧元区 4 月份综合采购经理人指数 (PMI) 从 3 月份的 49.1 下降至 46.7 ，并且低于初值 47.9 。该指数低于 50 表明经济活动收缩，这意味着自去年第四季度开始的此轮经济收缩势头已经延续至今年第二季度。
美国劳工部 (DOL) 公布的数据显示，美国 4 月季调后非农就业人数增加 11.5 万人，创下 2011 年 10 月以来最低月度增幅，预期增长 17.0 万人。目前就业市场滑坡与经济走软的趋势一致，引发了对美国经济前景的进一步疑虑。
另外，法国、希腊、德国及意大利周末将迎来四场重要选举，欧洲的政治版图很有可能将重大变化。而从选前的状况来看，应当采取何种措施应对当前的经济与债务双重危机，仍是各方候选人在政见方面的最大分歧所在，选举结果将左右各项欧债危机遏制措施的未来实施前景。
德国财长朔伊布勒周五表示，希腊周日选出的新政府如不遵守上届政府所作的承诺，那么希腊将承担后果。 近期来看，若希腊政局再起波澜，则势必市场情绪将急转直下。
世界经济的重大不确定性及中国经济增速放缓（GDP增速已连续5个季度下滑），正是放牛新年以后所担心及不愿意看到的，这也是技术面以外在基本面上放牛一改年前看多转为趋势性看空的主要原因。
现在的世界，是危机正在过去还是更大的危机才刚刚开始，谁能给出答案！
但有一条，在重大的不确定性面前看多做多，这种做法显然是不理智的。
有人说，现在管理屋不断出台利好措施，表明管理层有意让中国股市走上去，此言差矣！除了5。30时管理层有意为股市降温外，管理层总体上总是希望股市向好的，包括新股发行制度改革、主板及创业板退市制度、降低期货和股票交易费用、及稍远的强制分红等措施在内，这些被一些市场人士解读为“重大利好”的措施， 对于这些利好，放牛的解读是，他们只是中国有价证券交易市场走向成熟和健康过程中必须要完成的任务，这就象一个成熟的人未必是成功的人，一个健康的人未必会成为运动健将一样，中国股市走向成熟和健康，同样也未必会造就大牛市。
现在的情况是，欧美，特别是欧洲正处于风雨飘摇之中，外围股市的大跌已经如实的反应了这一点。在这种情况下，虽然近期中国股市在利好支撑下走出了相对独立的行情（只能说是反弹略超预期），但，在全球大环境一片混乱的大背景下，这种独立还能撑多久，我个人是要打一个大大的问号的！
实质上，经过对各种数据的充分比对，股市的涨跌只与货币供应呈正相关！也即只有在货币政策宽松的环境下，市场才会走出牛市行情；紧缩时必然是熊市，而不紧不松只能是震荡市。
如果放牛这种判断成立的话，那么我们就要进一步分析了，中国目前会不会出现宽松的货币环境。998点至5.30之前,中国的货币政策是宽松的,经济增速也在向最快的顶点冲锋,所以,我们看到了罕见的大牛市,但自5.30始,中国连续的加息和提准,已经为日后的大暴跌埋下祸根；至08年底，在经济增速接近腰斩的情况下，中国推出了史上最大规模的经济刺激计划，4万亿的强力刺激，实质超过10万亿的过度投放，曾一度扭转了经济增速的颓势，也造就了1664—3478段翻番式的阶段性牛市，但我们也看到了超强的刺激和过度的投放的负面效应也随即出现，一种比经济下滑更可怕，更难持久治愈的恶性通胀已经出现了！房价火箭式上涨，物价连续翻番，货币政策不得不再度回归紧缩，经济增速在短暂走强后再度回落，这是事实，无可否认。
现在有人寄希望于中国货币政策的再度宽松，想一想，可能吗？！美国在物价涨幅接近2%的情况下，还在QE3的推出上摇摆不定，深恐通胀使刚有复苏迹象的经济再度陷入恶梦；欧洲央行在经济持续回落的情况下，仍不敢进一步放宽货币政策；而我们呢，官方的数字是3.6%, 实质物价涨幅要远超这个数字，现在白菜都比猪肉贵了，还有什么不能涨，不敢涨的？！在这么大的通胀压力下,我们又怎么能,怎么敢再度大规模的宽松呢?!
综上,放牛认为,中国近几年内货币政策很难再度宽松，而金融改革和创新只是权宜之计，也是货币无法实质宽松的无奈之举。现实上，我们现在还在为08年底的打鸡血买单，虽然已经买了4年，但，还不够，因为物价还在涨，房价和物价的调控此前曾一度初见成效，一旦放松，就会前功尽弃，而恶性通胀一旦卷土重来，就会有过之而无不及！其危害也将会更加持久和深远！这个，管理层不会不知道。我们已经犯了一次错误，不可再犯，再犯，我们可能会超过日本，失去的恐怕也不只是10年！
下面回归技术面，说股市。
先看外围：
放牛认为，美国股市因货币政策已宽松到无法再度宽松的程度（虽然美联储在4月会议纪要中表示现行政策将维持至2014年底，但退出已经摆上日程），现在已运行到相当于中国股市2009年8月时3478点的位置，其后将是长达数年的漫漫熊途；
欧洲股市现在运行的位置大体相当于2010年底时中国股市3186点附近的位置；
而中国股市不管多么独立，其上行的性质只能是反弹。
下面看图：
连上 3186点以来所有的低点，我们会得到一个下降通道，在这个通道里的任何波动，在道氏理论上讲，主趋势都是上跌趋势，在没有有效突破这个通道上轨压制前，就不能判断中长线趋势发生改变。而这个中长线趋势其实只是3478以来大平台构造中的一个部分，也即C浪下跌段。
波浪理论看，目前的走势只能定义为C4浪，而这一浪的标准升幅也应在通道内。从这个角度讲，反弹已近尾声。
更小的区间看，这个C4反弹在金改措施的意外推动下，走出了三浪结构，不是所有的之字（这个向上的之字形结构其实也是调整浪的一种）都会创新高，有时会走成N形，所以目前在外围暴跌，反弹第三浪已运行21天的情况下，要高度警惕反弹在上轨压制下随时变盘向下，做成M头。
长期利好往往会成为中期下跌的先兆，利用利好挖坑是股票市场上的常见现象，俗称“见光死”，如果这个利好是长期的，实质的，这种现象的作用就是震仓，也是主力为获取更为廉价筹码的必要手段，当前，我们更要警惕这种现象的发生。
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发表于 2012-5-7 09:10:10
