卡夫卡：聊聊看空芯片产业的理由

lameihua

　　从11月份拜登上台起，我就开始看空芯片股了。

　　其实从2017年芯片投资热刚起来的时候，我是非常看好芯片板块的，特别是北方华创，还在另一个微博上推荐过，当时北方华创市值刚过100亿。

　　后来北方华创股价涨了十倍，最高价在2020年8月4日。

　　那段时间很多粉丝跟我说，啥都别想了，左手券商，右手科技，美滋滋。

　　紫光国微在40元左右的时候，我给很多人推荐过，因为别管爆出多少财务上的黑料，这个票它有我A非常难得的唯一性，拥有FPGA的关键技术——EDA（电子设计自动化）。

　　这个很厉害，全世界只有四个厂商有这项技术，其中三家在国外。

　　所以当时的逻辑是，一旦紫光爆出负面财务问题暴跌，赶紧买入！

　　2020年上半年，谁能想到特朗普会以这么不体面的方式下台。而拜登上台以后，面对一个分裂的美国，拜登当然会不停的对中国搞各种小动作，但他同时也必须加大印钞，用钱来赎买民众的好感。

　　所以用脚趾头都能想到，未来芯片大面积的卡脖子，起码在拜登刚上台的头几年里是不可能发生的。

　　连贸易战都要停了，拜登用来对付大国的手段，要从特朗普式的当面开枪，转换到一贯的捅你软刀子。

　　当然，我相信，国家一定会一如既往的支持芯片行业继续大发展，搞自主可控。

　　鸡狗们当然不是傻子，而是贼精的一群人。

　　看看一个芯片界的惨案，最早被抛弃的宠儿，汇顶科技。

　　2020年2月24日到最高点380以后，一路下跌，现在是连高峰时的三分之一都不能到。

　　其实对汇顶来说，是有重大利好的，比如说苹果决定在下一代的手机里搞屏下指纹。

　　但这能改变汇顶的命运吗？

　　本身芯片行业是重资产制造业，之所以能一波暴涨，主要是情绪刺激，多亏了万能的特朗普老疯子，倘没有他挥着大棒，动不动给你断芯，激起全民同仇敌忾，芯片它真的能值那么多钱？

　　我今天还特地花了一点时间看看各大厂商的财务报表，如果你们留意下资产负债表，就会发现问题了。

　　这玩意都是重资产的，而且到目前为止，国内没有任何一家厂商敢说自己拿出来的东西世界第一流先进技术。

　　反而是早就被主力抛弃的中兴通讯还算是真有点世界领先的技术，当然，还是不能跟华为比，可惜华为它不上市。

　　希望大家在考虑经济问题的时候，不要忘了经济背后的政治背景。

　　我其实非常认可任正非先生的观点，最终我们是要拥抱全球化，让出一些品种去做国际分工，而不是憋着一口气，要把别人的路全部都堵死。

　　想想看，以中国庞大的产能，一旦真的全面都技术领先且自主了，全世界都会吓得瑟瑟发抖的，想不过来跟咱斗都不可能。

　　总要给人留点粥喝。

　　假如我们把时间调回100年前，钢铁一定是那时候最高科技的高科技，一样的重资产，一样的卡脖子，一样的受制于人。

　　现在钢铁行业还有谁说它高科技？因为中国人掌握了几乎所有的技术，留了点边边角角给老外们。

　　还记得圆珠笔心的特种钢吗？太钢不锈迫于压力，最后炼了一炉子，然后够全世界用上好多年了，当然所谓国际竞争对手也彻底歇菜了。

　　这几天高盛在大嗓门喊，说全世界缺少芯片，XXX要停产了。

　　如果中芯国际们的价格能跟港股价格看齐，我也认可它的投资价值。

　　但你知道，2019年中芯国际港股跌破6元，我喊了又喊，让大家来接盘，结果有人来吗？大家都以为没有投资价值。

　　两年时间过去了，中芯国际的老毛病没有改多少，还增添了新毛病，华为被特朗普搞无限大法制裁的时候，中芯国际根本啥都做不到，只能跟着断供。

　　所以，真是自主可控吗？

　　等到梁锦松内部大撕逼，扔下一篇公开信自己开路了，所谓的内部内斗文化算是大白于天下了。

　　如果你们非要说，这样的企业依旧有投资价值，可以搞价值投资，当我瞎了。

　　芯片产业当然值得大力发展，但资本市场已经给它吃了太多不该吃的补药。

　　你看看股价涨了十倍的北方华创，业绩可有涨那么多？

　　看看这几年来，增长能跟得上股价吗？

　　中国芯片投资的高峰期一过，还能保持这种增长吗？

　　当然，我们可以适度乐观，在低谷期内，勇敢的做多冲进去，但现在整个板块，虽然跌了这么许多，依旧都普遍高估了。

　　有人说，XX业绩公布出来了，怎么增长了，利好啊，还会跌？

　　我摆脱你把视野拉得长一点，不要看日K，看周K，看月K。

　　出来混的，都需要还，江湖觉得这帮混子早就已经过度透支了业绩，所有的利好都是加倍在半年，甚至是一年前的情绪里，被放大了。

　　那么不管怎么出经营业绩的利好，它都在还债，都在自我纠错。

　　今天茅台茅十八又一次亮瞎了大众的狗眼，其实茅台的底层逻辑跟片仔癀很像，现在他们可以保持持续涨价，但市场依旧认账，如果论价值，我觉得可能片仔癀更好忽悠，毕竟很多人家里祖传认为片仔癀能治百病，现在600一粒，但你能否认，人家涨到1000会引发消费者的反感？

　　不会的，救命的玩意，多贵都有人认。

　　黑驴蹄子吃亏就吃亏在它是个补药，没有洗脑大众认为是救命的宝贝，也没啥了不起的秘密。

　　你既不能像茅台一样能炫耀，也不能放十年八年当金融品，放久了还会变质。

　　实际上，茅台最近的作用跟大熊来袭的时候倒霉催的两桶油一样，拉起掩护指数，好让一部分人出货，另一部分人建仓。

　　大基金持续在减持芯片，居然还有人大叫看多，到底是谁更傻呢？

　　股票其实内核是情绪波动，所谓市场的情绪，分散开来，就是一个个人的情绪，但人都会盲从。

　　为什么需要大资金来？因为在低谷，大家都认为很难成功的时候，需要有人引领，就跟打王者荣耀一样，需要有肉冲到前面去扛伤害。

　　大基金的历史使命告一段落，人家来了一句，我走先，然后你高高兴兴的去接盘？

　　2007年大牛市的时候，最牛逼的是有色，钢铁，煤炭，也是无限利好，市场盲从，特别是铜，云南铜业，超级大牛股啊，情绪来的时候，90冲进去的，扪心自问，你有生之年不做T，不反复捯饬，有没有可能盈利？

　　逻辑是一回事，从前我们害怕矿产资源被外国人掐脖子。

　　后来老外，哪怕是最反华的澳洲袋鼠，一边叫嚣，一边还不得不战战兢兢的求继续做生意。

　　全球化贸易，终归你除了生产，还有作为世界上最大市场的利好在那里。

　　美国的芯片业其实也被特朗普锤得很受伤，因为连美国人自己搞供应链，只要他跟中国人做生意，都要设法搞个去美国化。全世界没有任何一个国家不垂涎中国的市场，所以几乎是同声同气的搞科技去美国化。

　　那么中美之间的这种较量，到底谁更受伤呢？川建国杀敌三百，自损三千，绝对得不偿失。

　　拜登好歹是混了四十多年政坛的资深老油子了，身后跟着一堆利益集团，民主党的大金主，硅谷的大佬们，真的希望能科技去中国化吗？

　　卖给谁？没有市场的高科技，就是玩了个寂寞，NASA都被逼无奈卖身马斯克了。

　　我是非常讨厌所谓的买不如租的砖家们的狗屁观点，但中国作为大国，要科技看崛起，要形成自己有竞争力的科技群落，既要强调独立自主，也要强调国际间的分工合作，否则就是自己把自己作死了。

　　所有被情绪推动的暴涨，也会被情绪平复后带来的暴跌所补偿。

　　抱团的芯片，现在都要还债了，抱团的神油，已经开始还了，抱团的机场三根大阴线，也是在还债。

　　被错杀，杀得恨不得跌破金资产的轻资产小票，也是中了另一种情绪的邪，今天上午，其实都已经开始在止跌了，起码扛过了10点钟的那一拨，没有再下杀手创新低了。

　　情绪也是市场的一部分，但大部分人的情绪都被诱导了。

　　我最后还想分享一个悲惨的故事，2019年年初的死后，被内部人忽悠，说长电是垃圾中的垃圾，我在8.5左右割肉了。

　　长电是垃圾吗？再垃圾，也是中国封测的老大。

　　后来涨了几倍，但跟我再无半毛钱的关系。

　　所以每回到了你快熬不住的时候，你就要好好看看自己的持仓，倘若它都差不多是历史底部了，你就要问问，这个企业到底有什么不能解决的利空？会亏得要倒闭？如果都不是，如果只是情绪过分宣泄，那么，请你熬住。

　　昨天我说辛丑年来，事情要变化，其实已经在变了。