杜坤维：成交减半过万亿元资金被锁定在酿酒板块很难堪

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　　量能事关流动性和交易活跃度，酿酒板块量能最近萎缩明显，意味着资金出逃难度增加，大量资金被高位锁定，带来的后果是整个市场流动性匮缺，市场热点切换增加难度。

　　酿酒作为核心资产，被机构等大资金作为白马股抱团锁仓持有，但是围绕酿酒板块抱团炒作，市场质疑已经很久，去年四季度到今年一月份，市场走出了极端的二八甚至是一九的分化走势，机构抱团成为了市场众矢之的，部分先知先觉的大资金已经利用交投活跃成功离场，可是也有部分资金选择逢低抢筹，但是从酿酒板块交投看，出现了明显的萎缩，这对于抄底资金而言，不是一个太好的盘面变化。

　　从酿酒指数走势看，跌幅并不大，从最高点9514.44点跌到周四收盘8677.08点，下跌837.36点，下跌8.8%，但这主要是贵州茅台股价坚挺的因素，不少酿酒板块个股调整已经达到20%左右，从成交量看，12月23日，成交量达到706.3亿元，收出一根放量的阴线，此后成交量就逐渐萎缩，周四成交量只有338.5亿元，不到高峰时期的一半。

　　老股民都知道一个道理，高位收出放量阴线，不是很好的K线组合，即使指数可能会再创新高，指数离拐点也已经不远了，再创新高不是介入好时机，大概率是一种最后的诱多，构筑一个多重顶，是给投资者最后的离场机会，而不是继续买进的机会。

　　从F10提供的12月份股东持股看，尽管部分个股机构等大资金依然持股较多，但部分个股部分机构离场是较为坚决的，实际上媒体也报道部分大的机构资金已经获利丰厚而成功离场，目前酿酒板块市盈率并不低，57倍，可是整个酿酒板块的业绩增速并不是很高，分化也较为严重，甚至有公司出现了20年业绩下滑，57倍的市盈率可能是存在一定的泡沫的，市场对于酿酒板块的投资已经趋于谨慎，这一点可能是客观存在的 ，市场质疑多了，警示多了，各方投资者也会更加的谨慎，这对于抄底进场的新进机构等大资金是一个很尴尬的事情，继续拉升股价，原有潜伏的机构就可能出现筹码的甩卖，在跟风投资者谨慎心态下，承接筹码的主力军就是新进大资金，这个时候，大资金就需要考虑一个问题，股价拉升，自己能成功撤出来吗？一旦撤不出来，只能成为别人的抬轿夫。如果不拉升股价护盘，一旦出现股价调整，可能就会造成浮亏，影响到收益率，如果是基金就会影响到净值。

　　整个酿酒板块流通市值还是比较大，五粮液是深市市值最大的公司，贵州茅台是沪市市值最大的公司，酿酒板块上下不得，成交低迷，意味着过万亿元资金被锁定在酿酒板块，大资金想撤离，市场缺少承接盘，稍有抛盘，股价就可能大跌，成为一个难以完成的任务，拉升股价，跟风者寥寥无几，很有可能成为别人的抬轿夫。前期市场成交活跃，有机构资金撤离，逢低抄底进去很容易，刚好成为潜伏机构的接盘者，可现在退出来就不容易了。

　　这与基金持仓公布有一定的关系，基金为了尽可能的对持仓保密，不让同行抄作业者发现自己已经成功离场，或者能够成功逃顶或者抄底，就会选择最后时刻公布持仓名单，问题是市场对于持股炒作抱有很高的乐观心态，认为白马股、蓝筹股、核心资产、大消费每一次调整都是最佳时机，十年牛市已经启航，却没有想到这很有可能就是一个坑，想炒基金明星的作业，想不到人家利用市场狂热情绪已经成功跑路了。

　　万亿元以上资金被锁定在酿酒板块，带来的结果就是市场缺少资金，市场下跌容易上涨太难，另外也影响新热点形成，毕竟一旦新热点形成，股价高高在上的抱团股就会面临更大的调整压力，因此现在二三线部分蓝筹股，突然之间融券阶段性增加，是巧合还是有资金真的看空后市，这就是一个谜。

　　抱团股机构不仅仅是貌合神离，而是明显的机构分歧，未来走势可能是难以乐观的，市场热点将会出现切换，但切换热点在哪儿，市场尚有分歧。