卡夫卡：没有什么通缩，利率暴涨不过是短期效应

lameihua

　　今天隔夜回购利率最高飙升到了5.9%，连一向稳如狗Shibor都创了5年来的新高，摸到了2.95%。

　　于是上周末还一片看万物暴涨的土生经济学家们，立刻慌了，高叫央妈要搞通缩了。

　　当然，赶在重要的春节前，最近央妈的工具箱里的工具用得跟以前大不一样，这让有些瓜子有点傻眼了。

　　1月25日-27日，央行分别进行逆回购20亿元、20亿元、1800亿元。逆回购到期分别为20亿元、800亿元、2800亿元，这意味着本周已经有1780亿元净回笼。

　　但是，所有的事都不能孤立来看。

　　11月和12月，因为永煤事件发酵，央行是超常规的放水了，在一番紧急处理以后，因为永煤带来的债市信用危机已经基本解决，标志就是1月2日，河南省国企已经开始正常发债了。

　　永煤债务问题处理上，河南省国资统筹协调，基本算是扛下了所有的包袱，当然，这点包袱对于整个地方省在金融体系的名声来说，真算不了什么。

　　既然事情解决了，难道央妈不该把为了对付突发事项超额投放的资金从市场上抽回来？

　　这根本就是正常操作，何必大惊小怪？

　　这里我们还应该看到一个实际情况，今年的春节假期跟往年可能有点不一样。

　　受疫情影响，为了减少人员流动，各地都在鼓励就地过年。

　　以前1月份临近春节，到处都忙着搞大迁徙，一般业务最少停顿半个月左右，为了应付这段时间里的各种突发情况，所以央妈往往提前大把撒钱，好让大家有充足的头寸来过好这个年。

　　今年不存在，大家都在原地待着，所以也不用考虑什么提前补充流通性，那么就按照正常操作，从市场里抽水呗。

　　其实最近管理层还干了一些事，这也很能影响短期利率。

　　事件一、取消宝宝们的网络存款业务。

　　早前只不过是关了新增用户端，现在连存量客户一并关了。

　　想想看，很多小银行的头寸本来就紧张，否则也不会跟宝宝们合作，高额网络吸储，在管理层看来，这是扰乱正常的信贷秩序，但在一些想做大业务的小银行来说，这是互联网能给的救命稻草。

　　现在一刀切，只有把钱往外掏，没有进来的，这才叫要了亲命呢。

　　在业务刚停掉的这段时间里，还不哭喊着到处抵押资产找钱？

　　我是没有统计过这一块到底有多少资金出入，用脚趾头想想，规模不会小，否则也不会惊动管理层，直接喊停。

　　这么大规模的新增流动性需求，对shibor和隔夜利率市场要是没有冲击，那才叫有鬼呢。

　　事件二、收紧房地产信贷业务

　　给银行的两道红线也下来了，一月份的按揭额度在一些热点城市早就没得了，有些受了万物暴涨鼓捣的买房人，此刻心急如焚，甘愿承受多一点的融资成本，好争着上车。

　　我这里再次警告，不一定是通往幸福的列车，东方快车上有可能有谋杀案。

　　当然，抢购之下，银行又不是傻子，干嘛不把利率给弄高一点？

　　既然头寸有限，就不怕你们不认了。

　　广州开始涨了，其他的地方有些是想涨都没有额度，估计等有额度的时候，都会给你来点涨。

　　不知道你们有没有好好看过管理层给定的两条红线。

　　大行小行，各家银行超红线的真不少，当然，我们政策也没有那么可怕，立刻就是一刀切，都会给几年缓刑的，在这期间里，各位控制规模，达标即可。

　　达标有两种手段：

　　一种是收缩业务，做减法，少做不做，结果银行规模越做越小？但凡有点办法的，谁会甘心？

　　另一种是设法做大资产规模，做加法，把资产规模做大了，那么余地自然就来了，啥都别说了，这就是优先选择。

　　那么怎么做大资产规模呢？就是拉存款呗！

　　用各种办法吸收资金，结果就是大家争着给出更高的融资成本，买存款。

　　没错，这在短期里，必然会导致资金价格走高。

　　央妈这么精明，天天搞精细化管理，监控得妥妥的，以上种种当然要不会看不出来。

　　作为管理层，不打巴掌是不可能的，下面的金融机构虽然绝大部分都是国家滴，但是任何一个认识银行银的朋友都知道，各行都把业绩跟个人的收入直接挂钩了，只要扔出了政策的骨头，鸡狗们不蜂拥而上，抢那点肉骨头，那就不是鸡狗。

　　等大家争得白热化，看情势，管理层自然会扔出一个针对性的政策。

　　央行货币政策委员会委员马骏表示，有些领域的泡沫已经显现。去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。未来这种情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向，如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济金融风险。

　　昨天央行的领导出来喊话，这是吓一下那些胆肥的，让你们不要瞎尼玛搞，搞出一个无法收拾的“牛市”，到时候妈妈要出来给丫强行渡劫，就问你怕不怕？

　　打一巴掌也要给个枣的，否则市场直接躺平装死，那也麻烦。

　　据彭博社报道，易纲周二（26日）在世界经济论坛的小组会议上说，货币政策将继续“支持经济”。央行官员们仍将留意诸如宏观杠杆率上升和不良贷款增加等风险。展望未来，他认为中国央行的货币政策将继续，将在支持经济复苏和防范风险之间保持微妙平衡。

　　中国央行不会“过早”退出支持性货币政策，同时要控制债务风险。

　　所以还是中国央行的领导们说话比较有水平，其实这跟马骏的话是一个意思，一个是往严了说，一个是往宽了说，到底什么叫过早，过迟，还不是要看下面那些鸡狗们的？真要是都疯了，集体抱团自嗨到不能自拔，那啥时候都不是过早了。

　　最近这几天，让你们难受一下，大约也能体会到什么叫迟早都是一耳光的，打一下，小朋友就会老实了，眼泪汪汪的过来跪求妈妈的爱，然后各人领点训斥，老老实实的维护经济发展呗。

　　自从拜登上台以来，发了几条很能团结美国民众的政策，其中一个就是，政府采购只买美国制造。

　　盟国们都快傻眼了，无论是五眼还是旁边的墨西哥，都是一片哀嚎。

　　德克萨斯的油老板，反正也不会看上拜登，所以让他们哭去吧，继续发展新能源，但新能行业的订单大大的有，这能给美国国内提供许多就业机会，于是特斯拉又开始新高了。

　　我一直都在说，椰奶不是姆努钦那种二吊子，人家是真美元守护神。

　　精英们达成一致以后，世界一定就不会安生的。

　　之前我们在中国，看着黑命贵、安提法、红脖子轮流在美利坚闹腾，比较之下，当然觉得人民币资产安全的不要不要的。

　　你们想过没有，拜登上台以后，俄罗斯先乱了，欧盟内部也乱了，还没上台巴西眼看着就要国家破产了，周边加拿大和墨西哥的制造业受到了致命打击，在疫情影响之下，能不乱起来吗？

　　如果世界都乱了，美国那点小乱子算得了啥？

　　再加上拜登椰奶一合作，给老百姓多发钱，老百姓被收买了，还会那么大火气吗？再看看世界乱糟糟的，自然也就安心嗨了。

　　所以世界实际上是比烂的，只要大家更烂，美国就安全了。

　　如果世界更乱了，美联储有可能会带头砸盘美股，当然，肯定不会像去年3月份那样，搞连续的熔断，大概率是持续阴跌。

　　美股跌一点，自然就有外部的避险资金过来抄底，很简单，美国人已经给大家一个印象，美元印得多多的，万物暴涨，毕竟不是中国才盛产土生经济学家的，这玩意多得跟虾爬子一样，全世界哪哪都瞎爬。

　　那么土生经济学家们只要看到美股在慢慢的调整，必然窃喜，以为机会来了。

　　美国人向来都是不讲武德的，只要来的钱够多，保证一起闷杀，人家有的是监视资金的小手段。

　　只要维护了美元的地位，其他一切都好说。

　　所以人民币政策会控得很严，央妈对金融机构们的管束会越来越严，因为外面随时有狂风暴雨。

　　易行长的话你是要听的，货币政策在短期内是不会变的，越是世界乱了，我们越是要稳住，美元的捣乱打法，很伤盟友，但不伤我兔，因为我兔提供了planB，谁说非要选择阿美莉卡？

　　躺赢的年代啊，别瞎浪就可以了，隔夜利率很快会下来的。