安民：武汉封城一周年：疫苗进程制约世界经济

lameihua

　　今天是2021年元月23日，一年前的今天，武汉封城。

　　武汉一直到4月8日解封，但即使如此，也只有部分人上班；到5月6日，武汉全员上班，直到今天，中间没有断过。我个人除了去年五一和十一期间回了两趟老家，全年都在武汉。很早我就不喜欢旅游，所以哪儿也没去。

　　我个人选择从1月31日开始，根据公布的数据对疫情进行跟踪和分析，从武汉、湖北疫情分析，到国际疫情、经济与市场分析。这一路走来，还算靠谱。今天的文章，重点是谈疫情、中美经济与金融，还有就是市场三个方面。

　　另外，1月15日国务院常务会议，关于医药带量采购，有这一条：“集采要在为患者减负同时，兼顾企业合理利润，促进产品创新升级，对节约的医保费用按规定给予医疗机构激励。”这句话什么意思，大家应该看得明白的。11月8日我在《世界竞争：珍惜中国现在所抢占到的很好的地位》一文中，谈到医药招标。那个问题我并没有谈完，并没有讲深讲透，但是第四次集采，中国最高层的政策就有回应。这么些年来，我一直说中国最高层很亲民，能听取社会各界不同的意见，只要你的意见在理，有说服力，中国的民主集中制一定能够采纳。这就是一个很好的证明。

　　一、疫情分析

　　1.国内

　　国内疫情我不担心，因为中国去年防控有经验，且现在的检测能力，远非当初可比。但我担心三件事：第一件，老百姓很容易大意，不太注意防控，这个不应该。冬天是疫情的高发期，因此防控千万要注意，不要感冒，要带口罩，常洗手，多通风，有问题就早去医院发热门诊。二是担心中国农村，西方的宗教势力在中国农村渗透得太深了，石家庄疫情就是天主教非登记教徒聚集导致的，因为疫情防控的需要，建议国家暂时禁止全国各地的宗教聚集活动。所有的宗教聚集活动，一律暂停，暂时取消。三是担心国外进口冷链食品，建议暂停进口国外冷链食品。

　　2.美国

　　现在是周六下午2点，霍普金斯医学院网站上，美国感染人数是24818779人，死亡414004人，上周六下午两点，感染23524081人，死亡391955人；7天累计感染1294698人，平均每天184957人，有所减缓；7天累计死亡22049人，平均每天死亡3149人，每天都比9.11死的人多；尽管平均死亡人数也有下降，但这个数据仍然在高位；我前面说过，美国医院在"今年冬天明年春天"是人间地狱模式，死亡数据就是最好的证明；每天死亡都超过9.11,美国国家精英阶层，这是对美国人民犯罪。美国至今死了41万多人，有谁对这个问题负责？有谁受过处罚？被资本主导的美国，政客是为资本所驱使的，人民的利益，哪怕是最根本的生命权，在精英阶层的眼中，都遭受到极度的漠视，还何谈其他？这平均每天死去的3000多条生命，都是最好的证据。在这每天死去的3000多条生命面前，美国政客和精英阶层还有脸谈世界他国人权？我呸。真的恶心得很。无耻至极。

　　腾讯的数据，现在是感染25390042人，死亡424177人；上周六下午两点，感染人数是24102429人，死亡401856人。7天时间，累计感染1287613人，平均每天183945人；7天累计死亡22321人，平均每天死亡3189人。平均感染人数和平均死亡人数也有所下降。

　　3.欧洲和南美

　　俄国现在的数据是3637862人，英国3594094人，因此过不多久，英国会超过俄国，成为第四名；现在变异病毒在世界好多国家都传开了，变异的种数也多了，因此，在疫苗全面打完前，多数国家的疫情都不好控制。而且，在国外，已经出现了有人打了疫苗还感染两个亚种病毒的事例。当然，这涉及到疫苗的有效性。

　　关于南美和欧洲，依然维持上周的观点不变。

　　二、世界疫情、疫苗防控和经济推演

　　1.美国经济全面重启的时间

　　前面我有言，世界各国的经济重启，重点是取决于疫苗打到什么程度。如果打得差不多了，就可以重启经济了。

　　但这涉及到两个问题，一是疫苗的有效性。报道说辉瑞的有效率为95%，尽管如此，美国有3.27亿人，打现在没有感染的人3亿，就算3亿人现在立刻全部接种疫苗，最后感染也会增加1500万；前面关于辉瑞疫苗的有效率有一个争议，低的说只有29%。这个我们不争论，就按你95%预计。

　　因为什么时候全面重启经济，并不取决于疫苗的有效率是多少，而取决于全国打疫苗的进度。至少要打到70%，才有可能全面重启经济。因此像美国，至少要打了2.1亿人，实现全民免疫，那个时候才能全面重启经济。至于重启后感染人数是多少，那个才与疫苗的有效率有关。3亿人，如果疫苗有效率（即保护率）为95%，则只会感染1500万人；如果疫苗有效率为80%，就会感染6000万。

　　这就涉及到另一个数据，打了疫苗，但仍然感染新冠病毒，然后成为重症的几率，目前基本上99%到100%都不会成为重症，也就是打了疫苗后，如果再感染新冠，基本上就是跟一场感冒差不多，不会危及生命。这意味着，疫苗最坏的结果，就是能够保命。当然，挪威也有打疫苗后死去的，当然不是因为新冠，而是因为疫苗的副作用。

　　因此，我们可以根据这些数据来推演美国的全面经济重启。拜登说，希望他任职100天时，美国可以提供1亿支疫苗，假设这些疫苗全部供应美国，那么三个半月的时间，也就是到今年5月10日左右，美国可以完成5000万人一人两针疫苗注射，这是最快的预计。按此速度，要打完2.1亿人，美国得要14个月，也即到明年3月底。就是明年4月才能全面重启经济。至于这之间，有局部重启，但没有全面重启。

　　因此，2021年，美国经济不会有啥很好的表现。这为疫情的发展规定着。是疫情限制着美国经济，是打疫苗的进度，控制着美国经济全面重启的时间。

　　所以，2021年，美国政府的工作重心，一定就是抗疫，而最核心的工作，就是生产疫苗，打完疫苗。我个人预计，要打完2.1亿人，最快也要到九十月或今年底，但不排除滞后。这是我个人的第一个推论。它能检验美国的全国动员能力，组织协调能力。

　　2.其他国家经济重启的时间

　　也取决于这个。我简单地列出一个公式，大家可以根据这个公式推演其他国家经济全面重启的时间。

　　一国经济全面重启时间（月）=（全国人口数-累计感染人口数）*0.7/平均每月有多少人打完疫苗；

　　平均每月有多少人打完疫苗，取决于这个国家能够购买到多少疫苗，有疫苗的国家，取决于该国能够月生产多少疫苗-月出口疫苗数量；

　　相对来说，欧洲一些发达国家，因为人口数量比较少，因此可能重启经济的时间要早一些，但这个还不确定，因为疫苗获得能力是决定性的因素。可以确定的是，德国和英国会要早一些，因为他们自己有疫苗。

　　3.中国不存在经济重启问题，但存在全面打开国门的问题

　　（1）经济。前期谈到过，今年一季度，中国GDP增速会超过12%，正常情况下，超过13%也有可能，极端情况会达到14%左右，但超过14%有难度。

　　（2）中国有一个选择问题，即到底选择什么样的疫苗保护国民。这里我不深谈，只谈内里的原因和思路。因为不同疫苗存在不同的保护率的问题，因此从国家的角度来说，选择保护率更高的疫苗，是最经济的。原因就在于中国对新冠患者是国家掏钱治疗。中国有14亿人，70%是9.8亿。如果打了疫苗后，有20%的人感染新冠，就是1.96亿到2亿，尽管这2亿人不会成为重症，可这2亿人如果由财政掏钱买单，国家负担不起，因为那是个沉重的负担，如果国家不买单，前面你已经买了，后面不买，道理不在国家这一边。因此中国选择什么疫苗，以及该疫苗的供应能力，未来非常重要。还有，打一剂还是打两剂，也很重要，因为这涉及到效率。前面的公式中，（全国人口数-累计感染人口数）*0.7/平均每月有多少人打完疫苗；很显然，打一剂的速度是打两剂的两倍，而且成本应该更低。

　　当然，现在疫苗的数据好些并没有出来，因此现在我们无法做出最终判断。但内在的道理是可以讲清楚的。

　　3.2021年中美竞争，中国主动

　　（1）新冠为中国争取了两年时间

　　原因很简单，前面说清楚了。中国疫情防控没有什么问题，因此今年经济增速前高后低，一季度接近14%，四季度在6%~7%，美国今年最多是一个恢复，会尽量恢复到2019年的水平，而且未必能够恢复到2019年的高度。美国今年一季度下降最多，二季度会慢慢要好些，总体上前低后高，跟中国相反。但全面重启，估计早在今年10月份以后，晚可能要拖到明年4月份，甚至不排除更晚。这取决于美国打疫苗的进度。

　　前面我说了，新冠疫情为中国争取了两年时间，这个判断不变。从今天这个分析来看，很清楚，疫情就是为中国争取了两年时间。

　　（2）中国消费会起来。随着中国经济复苏，消费会起来，正常的话，增速会恢复到2019年的水准，再高可能会有难度。但能够恢复到2019年的水准，那就不错。

　　（3）中国投资。

　　房地产投资会一直比较正常，即使在疫情期间，房地产投资也一直比较稳定，因此经济复苏后，房地产投资会一直表现不错的。

　　地方政府投资，相对来说，因为地方政府财力不足，这一块儿的投资可能会受压制，相对增速不会有多大的增长。

　　基础设施建设会稳定增长。关于这个，我2020年春夏谈得比较多，那些能够为中国未来几十年几百年甚至上千年发展打牢基础的项目，会更多地以中央投资的面貌出现。主要是铁公鸡、水利（如雅鲁藏布江水电站、红旗河等）、输油输气输电管线等。这些投资从短期看，不仅会带动中国经济增长，从长期看，不仅会将中国经济发展的基础打得更牢，而且从中期看，会改变中国的区域经济结构。因此短中长期都是一个不错的选择。

　　新基建会很火热，这方面投资大，产业多，增速高，会带动中国今后五到八年的新兴产业增长，特别是打牢新兴产业发展的基础。

　　在高科技领域，中国将全力启动对核心技术的掌握和掌控，估计用10年左右的时间，中国会全面突破西方对中国的科技限制，当然，个别产品不排除需要更久，比如15到20年。但关键性的、全局性的产品，10年时间足够。

　　从供应链角度来看，中国将加速开启进口替代进程，在所有的产业领域，在关键领域，特别是在中国进口量大的产品方面，这一进程的开启，不可逆转。改革开放以来，中国在几乎所有的领域都是先学习，再赶超，走的都是进口替代的路径，未来一样会是走这条路径。这是必然。

　　因此，未来五到十年时间，中国会持续推进产业结构调整，中国的产业结构，也会在这一进程中，一步一步地，稳步向高端突破、延伸。

　　中国出口。2021年，中国出口会继续向好。原因很简单，因为世界各国的疫情防控取决于打疫苗的进度，而疫苗的生产需要时间，一年时间，世界不可能解决70多亿人口打疫苗的问题。从全局的角度来看，结论是非常明显的。在此情况下，世界各国需要中国稳定的供应能力。中国庞大的工业产能、稳定的供应能力，还有中国政府良好的社会治理能力，让世界更需要中国。

　　当然，2021年也还会有一些问题的。这主要表现在两个方面：一是第三产业，因为疫情，经济有复苏，但第三产业也很难恢复到疫情以前那种样子。疫情对这个世界的改变，对有些产业的改变挺大的，甚至有可能是永久的。因此，即使中国经济复苏，有些产业也会有些问题。二是通胀，输入性的通胀，这个前些时已经谈到过。美国和欧洲日本放水，天量货币进入大宗商品市场，然后炒高了上游，因此中游和下游压力就大了，通胀就来了。

　　至于解决通胀问题的办法，我建议是向下游转嫁压力。如果想将景气周期拖得长一些，就晚一点向下游转嫁压力，如果不想自己多扛，那就早一点向下游转嫁通胀压力。至于原因，内在道理就是，美国和欧洲日本的金融资本炒高上游产品，那么上游矿产企业、食品企业挣钱了，但同时，做多这些大宗商品的金融资本也挣大钱了。压力在中游，中游既要承担上游涨价的压力，也要承担人民币升值的压力，还要承担下游不让涨价的压力，这是不公平的。上游以资源出口国、农产品提供国和欧美日金融资本为主，中游以中国和东南亚为主，下游以欧美人民为主，既然如此，不能总让某个地方的人吃亏不是，不能总让两头儿得好处不是，那就要死大家一起死，涨价，看最后谁来买单。这种结果，最后应该是进口大国的消费者买单。那就是通胀通过上游中游向下游传递，推动美国通胀，最后就是美国加息，终结一轮经济复苏。

　　那时死的，就是美国金融资本。因为美股届时就会大跳水的。当然，这个时间的链条，它一旦传递过去，就会比较长，不是一时半会儿可以传递到的。

　　房地产。2021年，仍然建议中国要严控房地产，原因不是别的，所有的泡沫都是涨出来的。一旦房价漫天涨下去，最后容易涨出问题来的。因为毕竟20多年以来，中国房地产价格就没有怎么跌过，一旦先于美国经济见大顶，那对中国的伤害，就会比较严重。因此，仍然建议严控房地产乱涨价。

　　因为东西比较多，因此今天就写到这里，后面再谈。

　　三、市场

　　总体来说，市场的热点仍然在新能源、有色、医药等板块，它们带动创业板指数和某些周期股大涨。它们的上涨，暂时还有两三周的时间。而有些周期股，特别是行业业绩处于增长期的股票，未来还有轮动的机会。总体而言，牛市不会那么快就完蛋。