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云石:为什么说大萧条已经不可避免?

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发表于 2021-1-16 13:20:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
  之前写了一篇《中欧投资协定——中国报了美国在“萨德事件”中的一箭之仇》,结果因为在文章中几次提到大萧条,评论区画风就被带歪了。很多读者都在问为什么我断定大萧条即将来临。所以这篇就来做个简单的解释。

  当然,要申明的是,云石君不是经济学家,更不是什么投资大神,所以技术操作这方面的事我是不懂的,我只能从宏观趋势和逻辑方面,做一个解读。

  首先我们说债务。08年金融海啸以后,大家都经常会在新闻中听到欧债危机。其实不光欧债,日本、美国都是债台高筑,而且节节攀高。

  既然是债,那就是要还的。一旦还不上,就会爆发经济危机。

  那么,为什么大家有要疯狂发债?这个嘛,从积极的角度说,是促进经济发展。毕竟经济发展需要不断的投资——比如基建、科技研发等等,也需要不断的消费来反向促进生产。这时候政府的钱不够怎么办?那就发债解决。通过发债,把社会上暂时闲置的钱筹集起来,投入到需要的地方,等它赚了钱,再还回去。

  当然,如果仅仅是这样,倒也没啥。但还有一种就比较狠,就是自己发债自己买。

  这个主要是美国玩的溜。毕竟美元是世界货币嘛,他想怎么印就怎么印,财政那边没钱了,就发发债,美联储再开动印钞机把它买了,然后这些钱就流到了市场,然后留下一大堆债务。

  当然,这种玩法,虽然是在收铸币税(美元是世界货币,滥发造成的美元是全球买单,但多印出来的钱,全部都到了美国政府手上),但也不是没有积极意义。毕竟这用明天的钱渡过今天的危机,只要今天的危机解除,经济得以向上发展,创造出新的增量财富,到时候自然就可以把债还上。

  但是,这只是理论上的逻辑而已。实际操作中,并没有这么美好。

  首先,你未来要还得上今天欠下的债,前提是这笔钱能够推动经济向上发展,能把预期中的财富增量给创造出来。而要确保这一点实现,得满足两个条件:即钱用对地方,以及有对的地方给你用。

  恰恰这两点,是现在满足不了的。

  第一点,钱用对地方——按理说,要想推动经济发展,那钱就应该投入到科研、基建、投入到产业升级、经济运行效率提升等方面。

  这一点,中国倒是做的还马马虎虎,但西方就真是鬼扯了。西式民主体制下,政客为了选举,一面向民众承诺高福利,一面向资本进行利益输送,结果就是发债换来的钱,很大一部分并没有用到刀刃上,引导出一个更优质的经济发展模式。

  当然,也不是所有钱都投进水里。你给民众的福利,解决了他们的消费后顾之忧,给资本的钱,他们虽然不会去搞基建(这玩意投入大回报时间长,一般资本都不喜欢,主要靠政府推动),但也可以拿来进行科技创新和产业升级。

  但问题是,前者的发福利解决消费顾虑,纯粹是靠发债印钱撑着的——没有构筑出一个良性经济循环体系。至于后者,资本家是拿了钱,但却面临着科技停滞的困局。

  大家都知道,现在全球都陷入内卷化。而之所以内卷,就是第三次科技革命的成果已经吃干抹净,第四次科技革命却依然没有到来。这个节骨眼,资本如果去搞产业升级——至少在西方已经是无级可升。至于搞科技创新,要形成科技革命级别的突破,需要的钱是海量的,风险也是无比巨大,资本也都不怎么敢。

  那资本怎么办?一方面是产业转移,把现有的产业转移到成本更低的地区——比如中国,以获取更大的利润;另一方面,就是把钱拿去炒房炒股,到资本市场里面靠吹泡沫来钱生钱。

  普通民众——甭管是蓝领还是白领,都是靠劳动赚钱的打工人,手上其实存不下几个钱的,所以对资本市场的参与能力有限——就算参与了,以知识储备和消息来源渠道,在资本市场也多半是韭菜命。现在产业转移到了中国,他们没了收入;富人们占主体的资本市场,泡沫却不断膨胀,这样的结果,就是贫富差距不断增大。

  这就很麻烦了。贫富差距增大,意味着阶级矛盾激化,而且打工人没了饭吃,那更是不得了的事。

  怎么解决?一种办法就是打土豪分田地——但这都是共产党干的事儿,资本主义的灯塔们哪能这么玩?

  另一种办法就是出去抢。比如美国,就通过冷战打垮苏联,通过《广场协议》整垮日本,通过亚洲金融危机收割东南亚,抢来了大笔财富,拿这笔钱抹平债务,给民众派福利,自然也就把麻烦摆平了。

  但到了2008年,就出问题了。到2008年左右,美国贫富差距又一次激化,债务也大幅攀升,按说这时候又得出去洗劫了。本来这次的洗劫对象应该是中国。但中国见识了97亚洲金融风暴,被吓怕了,外资进来办厂办企业就高热烈欢迎,说到开放金融市场就死活磨叽着不松口,搞的美国洗劫不了。结果就是还没等到逼中国就范,自己就先熬不住崩了——这就是金融海啸。

  这一次金融海啸,被视作美国由盛转衰的转折点。但这次金融海啸,美国最终还是挺了过去。而美国之所以能扛过去,是因为中国救了它——美联储疯狂印钞增发出的钱,中国统统收了,然后开足马力造出大量高性价比工业品还给美国。

  既然美元依然能换到足量工业品,那美元的价值就还在,美联储就可以继续收全球的铸币税,而中国的海量廉价工业品,也稳定了美国乃至全球的消费品市场,阻止了恶性通货膨胀,没让他们的阶级矛盾不至于激化。

  当然,中国也不是平白无故救美国。当时中国的外贸依存度高达60%。美国又是最大海外市场。所以美国要是掉进坑里出不来,中国自己也撑不下去。而且趁着这个机会,中国也赚到了大笔钱,国际地位也大幅抬升,为后面的产业升级奠定了基础——当然也留下了海量过剩产能,并造成国内严重通货膨胀。

  但美国和西方虽然逃过一劫,根本问题却没有解决——第四次科技革命不来,所以创造不了财富增量;产业空心化依然在持续,所以打工人依然越来越穷。

  那怎么办?只好继续发债。所以08年以后,西方世界债务节节攀升。

  可老这么发债,到期了咋办?

  还能咋办?发新债还旧债呗!虽然这样会导致债务不断累积叠加,但只要付得起利息,这个局就不会破。至于后面的事儿,往好的地方说,就是拖到第四次科技革命爆发,大笔增量财富创造出来;或者拖到世界上哪个大佬撑不住倒下,大家去瓜分它的尸体,自然就可以解决;至于往不好的地方说,反正美国总统四年一届,美联储主席也是四年一个任期。只要在位的时候不爆,至于后面——我走之后,哪管洪水滔天!

  这就是08年金融海啸后的美国乃至西方财政逻辑。

  但风险也在不断累积:一方面债越发越多,风险越来越大,离连利息都还不起的那一天越来越近;另一方面,发债就要印钱,这么多钱印出来,资产泡沫不断累积——这意味着一旦泡沫破灭那一天,大家会捧的越高摔的越疼!

  而且,债务越高,钱印的越多,贫富差距就越大,阶级矛盾就越尖锐,民众对现行体制和秩序的愤恨就会越高。

  特朗普就是这么被捧上台的。打工人受够了失业,受够了贫富差距,要特朗普上来代表他们这些下层百姓争取利益。

  特朗普也确实这么做了。当然,特朗普也不傻,他除非想被弄死,否则也不敢真跟资本决裂——甚至依然要维护他们的利益。但他可以跟中国、欧洲、日本打贸易战,逼他们交保护费;也可以全球战略收缩,节省军费开支;通过这些开源节流,搞出钱来满足基本盘诉求。

  这当然会造成美国全球影响力的下降,进而长远层面削弱美国,但美国内部的社会矛盾,以及下层拥趸诉求,让特朗普没有别的选择!

  特朗普的这种调整到底是利大于弊,还是弊大于利,这个放在眼下其实也很难衡量。但问题是,这一切,都随着疫情的到来而化为乌有。

  疫情一来,全球经济停摆;美国更是由于体制、文化的天然弊端,以及特朗普的骚操作,导致其沦为全球疫情的中心,惨遭重创。

  疫情环境下,无论是为了稳住经济,还是安抚底层百姓,美国政府和美联储别无选择,只能再次发债印钞、开闸放水。而鉴于疫情对美国打击如此沉重,这次发债印钞的规模是天量的。而且美联储鲍威尔还放出话来,会无限量放水,直到美国经济复苏。

  这就很恐怖了。美国一开印钞机,全球也自然就得跟着印,不然就会被廉价美元收割。结果就是下面这张图:
  08年时,全球央行总负债是9万亿美元,而到去年年底,这个数字已经飙到了29万亿,这其中有9万亿都是去年疫情时新增出来的。最要命的是,今年为了保证经济复苏,还会继续往下印,往上飙!

  这就真到了快无以为继的地步了!一旦哪家央行还不起利息,那就没人再买它家的新债。新债卖不出去,到期旧债就还不上,这个庞氏骗局就破了,这个国家的经济也就崩溃。而如果这个还不起的央行是美联储,那就意味着全球经济崩溃,大萧条来临!

  当然,美国毕竟是美国,底子还是够厚——或者说耍流氓的资本还是够多。它可以继续疯狂印钞让全球买单。

  但问题是,还有一个麻烦需要美联储解决——就是通货膨胀。

  大家看下这张,美国贫富差距图:
  美国现在社会矛盾已经十分尖锐,贫富差距值已经跟1929年大萧条前夜差不多了。美联储如果继续无底线印钞,势必造成更严重的通货膨胀和贫富分化。

  通货膨胀对富人来说其实是好事,他们离钱最近,可以最先、最多的拿到印出来的钱。但问题是,富人肯定不会把钱白白送给穷人花,现在贫富差距这么悬殊,大众消费力严重受损,所以他们也不会去扩大生产(因为社会大众已经无钱消费,生产出来的东西卖不出去),又不甘心钱在手上不断贬值(毕竟美联储还在不断的印),那唯一的办法,就是炒股炒房炒大宗商品(所以我们看到,2020年美国股市和楼市都是大涨,农产品和大宗商品价格也是节节攀升)。

  这就麻烦了。美国老百姓本来就没现金储备,疫情一来更是穷的山空海落。现在各种资产和资源价格还不断上涨,这就进一步加剧了他们窘境。一旦老百姓穷的啥都买不起了,那意味着革命也就快来了。

  当然,美国还有一根救命稻草,就是中国。08年金融海啸,就是中国廉价工业品帮他们稳住了物价,压住了通货膨胀。

  但今时不同往日。且不说现在的中美关系回不到过去,就中国自己而言,它的外贸依存度,已经从08年的60%,降到了现在的30%左右;而且美国的最大海外市场地位也被东盟取代。

  这种情况下,中国还愿不愿意救美国,就真不好说——毕竟上一次救美国,把中国搞的严重产能过剩,房价也大幅飙升,到现在都没完全缓过来。而且美联储一边疯狂印钞,一边又跟中国大打科技战,限制中国海外收购高新企业和技术,禁止中国学者和留学生进入关键科技领域,结果就是中国拿着一大堆不断贬值的美元,根本换不到自己想要的东西!这种情况下,中国与其去救美国,还不如趁机搞人民币国际化,构筑自己主导的区域性经贸圈子来的划算。

  中国不救美国,意味着中国不会再一边坐视美元贬值,还一边傻不愣登的拼命廉价供应工业品。

  没有价格稳定而低廉的工业品做锚,美国自产自销的农产品也因为美元滥发而不断涨价,这种情况下,美国通货膨胀肯定会止不住。当这种通货膨胀达到一定程度,美国就必须面临两个选择——要么主动加息,戳破泡沫,进而引发经济崩盘;要么民众濒临绝境,揭竿而起,社会崩盘。除此之外,就只有发动战争了。

  社会崩盘这条路,美国肯定不会选。发动战争,这个在过去倒是个必然选项。但在现在,大国手里都捏着一堆核弹,美国最想弄死分尸的中国,近年更是疯狂扩充军备——美国想打也打不了;至于没核弹的国家,经济体量又小了点,就算割了不足以填美国的大坑。

  这么看来,美国最好的选择,就是主动加息,戳破泡沫,经济崩盘。而以美国的影响力,和现在的状况,只要它一崩,全球性大萧条也就不可避免了!

  这就是大萧条必然会到来的逻辑。当然,虽然大萧条会来,但不会这么快,在此之前,经济复苏和全球放水的叠加,没准还会造出一波经济狂欢。但不管表面如何花团锦簇,美国主导的现有全球经济格局,其内部已经被掏空耗尽,光剩一个空壳,再漂亮,也经不起雨打风吹。所以其之轰然倒塌,已是不可避免了!

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