邦尼：2021年值得你关注的行业龙头之一

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　　2021年值得你关注的行业龙头之一

　　每一年我们都会给大家聚焦一些值得关注的行业龙头，今年也不列外开始给大家聚焦我们分析的几大行业龙头供给大家参考，但不作为直接投资的依据，因为有些上市公司会出现各种不同的意外风险。

　　300888——稳健医疗，公司较早锁定品牌化路径，生产研发端为品牌运营充分赋能，生产研发优势+品牌力提升下盈利优势凸显，业务线、产品品类持续扩充下增长空间层层开启。

　　材料端：新疆棉补充到位，棉价波动传导有限。医用敷料行业直接材料占比50%以上为主要成本，其中又以棉花为主，其供需、价格变化为上游材料端核心关键点。棉花供应偏刚性且充足，国内新疆棉供应补充到位，稳健医疗80%以上棉花来自中华棉花集团，有望有效应对美棉澳棉进口不利因素影响。盈利方面，大宗商品属性下全球棉价波动趋同，行业盈利水平与棉价趋同，但头部企业盈利端受棉价影响有限，棉价对稳健医疗毛利率的影响程度为11.8%，未来棉价上行趋势下公司有望通过规模化生产和优化产品结构维持盈利优势。

　　技术端：持续研发寸积铢累，盈利&增量优势凸显。国内医用敷料行业产品升级趋势明朗，传统敷料生产加工技术成熟，头部企业已开始高端产品研发布局，具备技术优势的企业有望引领行业升级，率先且充分受益升级品类的蓝海市场增量和对下游的高定价优势。稳健医疗长期在研发费用、人力等方面投入到位，技术、专利方面优势明显，首创全棉水刺无纺布技术成为行业标杆。公司在长期进行技术升级迭代的基础上优化产品扩充品类，凭借先发优势受益技术空窗期的增量，品牌力提升下持续引领行业发展，未来有望率先实现高端敷料进口替代，维持盈利优势并打开增量空间。

　　设备产能端：扩产提效，规模化优势渐显。我国医用敷料生产工艺流程基本实现操作全自动化、流水线作业模式，头部企业逐步形成规模化优势。行业员工构成以生产人员为主，生产人员受教育程度不高薪资有限，公司对生产人员要求以娴熟度、操作性为主，生产劳动力资源获取成本、壁垒较低。劳动力成本递增的社会大环境下，公司人工成本可控。同时，公司进一步扩充产能，26亿投资下产能有望持续提升，供应护航双品牌多品类业务全面放量。

　　公司生产技术优势凸显，赋能品牌多点开花，维持"强推"评级。公司研发生产端优势明显，上游原材料供应稳定，棉价波动对毛利率传导有限。同时，公司以技术持续升级为基础进行产品优化和品类扩张，引进先进设备扩充产能，规模化生产优势渐显，盈利优势有望维持，增量空间有望持续开启。凭借生产研发端优势，未来医疗业务海外或将通过优质客户拓展有所改善，国内有望凭借自有品牌进一步打开市场。同时，研发、产能扩充等有望为消费业务全面放量护航，医疗消费共享生产及研发成果，协同效应凸显下，三大品牌稳健医疗、全棉时代、津梁生活将成长空间层层打开。

　　挖掘行业与板块间重要的财经资讯

　　60万顶格处罚将终结，近年来，监管在打击欺诈发行、信息披露造假等各类证券期货违法犯罪行为坚持“零容忍”的态度，但囿于立法等因素，我国对财务造假案顶格60万元行政处罚，在很多数十上百亿的造假面前显得“微不足道”，违法成本极低，民众略有争议。解读——随着修正案大幅提高了欺诈发行、信息披露造假等犯罪的处罚力度，强化对控股股东等“关键少数”的刑事责任追究，并明确将保荐人作为犯罪主体适用该罪追究刑事责任，是继证券法修改完成后涉及资本市场的又一项重大立法活动，这将严厉打击任何未来进行欺诈和资本市场违规违法的行为。

　　上周五盘后，医药板块再迎大消息，《关于开展第四批国家组织药品集中采购相关药品信息收集工作的通知》，正式启动第四批国家药品带量采购工作，通知显示，本次集采共有90个品种/剂型入围，为历次集采数量之最。（来源：财联社）解读——这对医药板块来说，这算是大消息了，如果届时药品降价幅度较温和，则偏利好；否则偏利空。到时可以适当留意相关动态。

　　磷酸铁锂电池装机量不断上升，中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会最新数据显示，11月宁德时代乘用车配套磷酸铁锂电池装机量达到791.35MWh，环比增长920%，位居当月榜首。这主要得益于特斯拉Model 3、五菱宏光MINI EV等车型的上险数据大增。不仅是乘用车，磷酸铁锂电池在重卡、船舶等领域的应用也在加速拓展。（上证报）解读——新能源汽车电池近期太火了，适当留意磷酸铁锂概念的反应。但大部分个股涨幅巨大，短期宜多注意风险。

　　11月份重磅数据出炉，1至11月份，规模以上工业企业利润同比增长2.4%，增速比1至10月份加快1.7个百分点。医药制造业11月份当月利润增长43.5%。（上证报）解读——消息偏利好，经济回暖对市场来说是实实在在的利好。但这是全局性利好，短期影响不会太大。

　　近期热门板块主要有：白酒板块、光伏板块、风电板块、新能源汽车板块、电力板块、军工板块以及煤炭板块。解读——近期热点围绕在新能源相关板块及电力煤炭板块上面，但白酒、光伏及新能源汽车板块涨幅较大，短期宜多注意风险！

　　据证券时报网消息，菲律宾地震或冲击全球MLCC市场。解读——跟踪相关受益个股：风华高科、国瓷材料、三环集团、洁美科技等。

　　据报道，小米加入取消附送充电器行列，氮化镓充电器望再度迎风口。解读——布局相关受益个股：海能实业、富满电子、奥海科技、海特高新等。

　　据上证报消息，磷酸铁锂电池装机量不断上升，应用方向加速拓展。解读——关注相关受益个股：宁德时代、德方纳米、湘潭电化、鹏辉能源等。

　　据上证报消息，下游备货需求推动，粘胶短纤集体涨价。解读——配置相关受益个股：三友化工、中泰化学、新乡化纤、澳洋健康等。

　　据中证报消息，华为锂离子电池相关专利公开，使用石墨烯材料。解读——挖掘相关受益个股：中国宝安、欣旺达等。

　　据中证报消息，特大型油气田产量破纪录，我国天然气资源勘探潜力巨大。解读——留意相关受益个股：石化机械、石化油服、杰瑞股份、博迈科等。

　　新股新债——

　　惠泰医疗（787617），发行价格74.46元/ 股，发行市盈率61.61倍。

　　韦尔发债（754501），评级AA+，转股价值98.73。