路财主：看空比特币，18%的无风险收益率……

lameihua

　　如果我告诉你——

　　现在，就是现在，你做一项投资，不带任何杠杆，接下来，不管该资产的价格如何变化，以美元计价，你都能够获取18%的无风险收益。

　　有人说了，你骗谁呢？

　　要知道，现在，美国十年期国债的无风险收益仅为0.9%。

　　市场上怎么可能存在着18%的无风险美元收益？

　　可是，我说的是真的！

　　而且，任何拥有比特币的人，现在都可以去做，除了交易所跑路的情况之外，我可以给你保证，不管比特币接下来涨还是跌，或者价格维持不动，以美元计价，你都可以不带杠杆的获得这个18%的收益。

　　这到底是怎么回事呢？

　　——这就要从比特币现在的价格结构说起了。

　　下面的图，是我刚从某比特币交易所的一个瞬间截图（任何其他加密货币交易所的价格也都类似），大家可以看到，圣诞节到期的比特币期货合约的价格是23761美元，而3月26日到期的比特币期货合约价格是24849，这意味着，3个月的期货价差高达1088美元。

　　如果你现在在市场上购买实际的比特币，大概需要支付23670美元（比方说在美国最合规的Coinbase交易所购买），那么，我们就可以算出，比特币期货的年化基差：

　　1088×4/23670=18.4%。

　　这个18.4%，就是我所说的“无风险收益率”。

　　有人可能会问了，该怎么获取这个无风险收益呢？

　　其实很简单，这在任何一家加密货币交易所都可以实现（当然，前提是加密货币交易所本身的安全）——

　　1）如果你本来在该交易所上就有比特币，比方说1个比特币，那么，你直接卖空1个3月份的比特币期货就行了（你有1个就只卖一个，这就是我说不带杠杆的含义），然后，等着3.26日到期就OK了；

　　2）如果你没有比特币，那你现在去市场上购买1个比特币，然后转入交易所，同样的办法，在交易所卖空3月26日到期的比特币期货，接下来，等着3.26到期就行了。

　　估计你要诧异了，这么简单？！

　　是的，就是这么简单！

　　我们来好好分析一下。

　　首先你要明白，所谓“卖空一个比特币的期货”，也就是说，你与别人约定，以24849美元的价格，在3.26那天，交给别人1个比特币，不管那天比特币价格是多少。

　　可我刚才已经说了，你现在到市场上去买入比特币，价格只是23670美元，中间的差价，你是必然能挣得到的。

　　有人肯定会问：

　　比特币跌了怎么办？

　　比特币涨了怎么办？

　　我的回答是，和涨跌已经没有关系了，至于那些做过期货的朋友可能担心所谓的爆仓问题，只要你没有超卖（有1个币你却卖1个以上），也是丝毫不用担心的，因为根本不存在这样的问题。

　　很多人可能不知道，因为各国的法律限制问题，现在所有的加密货币交易所的比特币期货，基本上都是以比特币为本位币的（也就是说，计算过程用美元，但最终的结算用比特币）。

　　为说明情况，我们分比特币涨和跌两种情况给大家演示一遍。

　　情况一：上涨。

　　到了3.26，假定比特币在现在23670美元的价格基础上，暴涨了100%，变成了47340美元，你是看空比特币，所以相当于你就亏了23670美元，这没啥好说的，在你的账户里，你的比特币要用来冲抵这个损失，按照3.26比特币47340的价格计算，你需要支付0.5个比特币冲抵损失。

　　看起来，你好像是亏损了50%对不对？

　　但你要知道，虽然按照比特币计价你的确亏损了50%，但比特币价格本身上涨了1倍，所以，所以你账户里余下的0.5个比特币，价值依然是23670，按照美元计价，你是没有一分钱亏损的。

　　更重要的是，你当初卖空比特币的时候，是按照24849的价格卖出去的，这相当于你额外多卖了（24849-23670）=1179美元，这个美元同样会折算成比特币进入你的账户，所以，你的账户比特币余额将是：0.5+1179/47340=0.525个。

　　不考虑交易费用，以美元计价，这0.525个比特币，乘以价格47340，总价值，还是24849美元，相比你当初买比特币的投入23670美元，这3个多月的收益率是4.98%，折算到年化收益率，正好就是18.4%。

　　别说涨到47340美元，哪怕涨到100万美元1枚，看起来，你账户里的比特币余额亏损了90%以上，但剩下的那点儿比特币的价值，也还是24849美元，多出来的，就是以美元计价的你的收益，也根本不会遭遇什么爆仓问题。

　　情况二：下跌。

　　同样，为了说明情况，极端一点儿，假定比特币从23670的价格，暴跌倒11835美元，这相当于比特币暴跌了50%，因为你是卖空比特币，所以账户里应该是你赚了暴跌的这个价格11835美元——你赚到的美元总量是24849-11835=13014，折算成比特币是1.1个，这样，你的比特币账户余额变成了2.1个比特币。

　　但你也别高兴，因为比特币本身的价格已经跌下来了，所以，你的这2.1个比特币的价值，也还是24849美元。

　　按照美元计算，你的收益率依然是4.98%。

　　按照很多人的说法，比特币一文不值，所以我们还可以想象一种极端的情况，如果，比特币价格跌至1美元，你的交易所账户余额会是多少？

　　答案是：24848个比特币！

　　没错，如果你以24849的价格卖了一个比特币期货，比特币跌至1美元，而最终你的账户会赚到24848个比特币——折算成美元，依然是24849美元，你依然可以稳获4.98%的收益。

　　至于不涨不跌的情况，我们就更不必说了。

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　　哎，文章刚开头写的时候，比特币价格还是23670；

　　等我文章写完了，结果，比特币价格连22670都不到了。

　　不仅如此，我开始写文章的时候，比特币3个月期货基差是1088，折算年化率是18.4%;

　　等我写完了文章，现在的比特币3个月期货基差变成了964，折算年化率只有17%了。

　　好吧，现在你去做空比特币，以美元计价，就只能获取17%的无风险收益率了！

　　说到卖空比特币，忽然想起来，我每次写比特币的文章，很多人就觉得，我在宣扬骗局……

　　哎，这些人咋就没有赚钱的意识呢？

　　如果真的确信比特币是骗局，现在，就现在，赶紧来做空啊，17%的无风险收益率呢！

　　我忽然想起来一段话：

　　我们提交请愿，但他们的反馈，却只是耻笑；

　　我们真切恳请，但他们的做法，却是置之不理；

　　我们卑微央求，但我们遭受苦难的时候，他们却只是嘲讽；

　　于是，我们不再央求，不再恳求，不再请愿，我们鄙视他们！

　　聪明的读者朋友们，知道这段话是来自哪里么？

　　知道这段话是谁说的，又是说什么的么？

　　知道那个人为什么会说这段话么？

　　提示一下哈，这段话来自美国历史上一次著名的总统竞选演讲，而这段话想要说明的主题，恰恰就是货币。

zhangwenxing68

数字货币的发行在未来那是一定的，因为从发行成本到货币管理优于纸币。