刘晓博：金融战已经打响……

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　　在特朗普政府的操弄下，中美之间的金融战事实上已经爆发。

　　今天（12月10日）一大早，就看到这样一则消息：“标普道琼斯指数”宣布，根据美国官方的要求，从12月21日（部分从1月1日）起把有关中国证券移除，因为它们不再符合股票和固定收益指数的要求。

　　这是全球第二家有影响力的“指数公司”，宣布站在美国政府一边。

　　此前，“富时罗素”宣布从12月21日开始，从指数里剔除“海康威视”在内的8家中国公司。这8家中国企业是：在香港股市上市的中国交通建设、中国中车、中国铁建，以及在沪深上市的海康威视、中国核工业建设、中科曙光、中国化学工程、中国卫星。

　　接下来，就看明晟指数公司如何做了。作为一家总部在美国的指数公司，明晟指数似乎别无选择。

　　能否列入全球主要指数公司的指数，对一家上市公司影响非常大。因为全球有很多基金，尤其是政府的主权基金和各种养老基金，配置资产的时候往往采用“被动配置”的方式。只要指数里有，他们就会按照比例购买。

　　被剔除出指数，意味着流向这些企业股票的资金就会减少，这会影响企业的估值、股票的流动性，最终影响到再融资。甚至影响到信用评级，债券发行的利率等。

　　而这，仅仅是特朗普对华金融战的一小部分。此前，特朗普政府还出台了两招：

　　第一，12月2日，美国众议院通过“外国公司问责法案”， 该法案规定，如果外国公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审计，将被禁止在美国任何交易所上市。

　　这一招，被认为是美国在上市公司管理上向中国摊牌。此前，围绕着中概股的审计底稿，两国之间一直有争议。审计底稿，其实是上市公司详细的原始财务数据，这里面有大量的经济秘密，可能涉及国家安全。

　　美国以部分中概股财务作假为理由，要求中国提供在美国上市企业的审计底稿。其实是让中国做一个两难选择：要么奉上你详细的经济秘密，要么别在美国上市。

　　第二，特朗普政府围绕着香港问题，宣布对中国（含香港特别行政区）一些高级官员实施制裁，甚至一次性把14名人大常委会副委员纳入其中。

　　制裁包括不发放赴美签证、冻结资产、禁止使用银行服务等。

　　香港特首林郑月娥日前接受媒体专访时承认，被美国实施制裁后香港没有银行能提供服务，她只能使用现金购物、消费。

　　香港是金融中心，银行机构非常多，但没有一家银行能给她开户、开卡，这里面也包含中资银行。之所以会这样，是美国长臂管辖的威力。

　　之前我在专栏里讲过，中美战略博弈是从贸易战、科技战开始的，未来如果升级，就是金融战。金融战之后，是相互封锁。极致，是军事冲突。而军事冲突又根据严重性从轻到重分为——代理人战争、局部直接冲突、全面战争。

　　中美两国爆发直接冲突的可能性非常小，但如果不能管控分歧，金融战、相互封锁和代理人战争，都是有可能发生的。而在历史上（50年代到70年代），这些情况都发生过。

　　为什么金融战比科技战、贸易战杀伤力都要大？因为金融是经济的血脉，而且虚拟性很强，一旦发动影响力更大。

　　美国发动金融战的手段，不外乎：

　　1，废债（不承认或者没收中国持有的美国国债）；

　　2、限制或禁止中国各金融机构使用SWIFT（环球银行间金融通信协会）系统；

　　3、禁止中国企业发行的证券在美国上市；

　　4、要求全球主要指数公司进一步剔除中国企业；

　　5、对更多的中国官员、企业家实施制裁，冻结财产、禁用银行系统等；

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　　从杀伤力上看，1和2都非常大。但1的反作用也非常明显，会让美国国债信用受到严重危害。历史上没有还没有这样做过，冻结敌对国资产是发生过的。

　　2的影响力也非常巨大，因为中国是第二大经济体，贸易量占全球比例超大。如果不能使用SWIFT系统，意味着跨境支付中断，全球产业链、供应链都会出现问题，会引发金融危机、经济危机。

　　对于比较大的经济体，比如俄罗斯，美国历史上限制过其部分金融机构使用SWIFT，而不太可能封杀一个国家的所有金融机构。除非这个国家体量非常小，可有可无，比如为委内瑞拉。

　　限制中概股在美国上市，甚至逼退所有中国在美国上市企业，这个是有可能发生的，但对美国同样影响是负面的。

　　美国之所以成为全球金融中心，就是因为能“海纳百川”，能吸引像阿里、京东、拼多多、百度这样优质的外国企业在美国上市。中国是全球第二大经济体，把中概股都赶走，只能让美国市场上的中国机会“归零”。

　　中概股离开美国后，大概率是集中在香港上市。这样对香港构成重大利好，进一步成就香港的金融中心地位。

　　当然，这也会让中国的鸡蛋放在“一个篮子里”。如果美国将来集中围剿香港，则中国对外的金融中心将比较危险。所以，中概股撤出美国，中国并不愿意看到，美国也没有下最后的决心，因为这是两败俱伤的事情。

　　至少华尔街的大鳄们不支持。

　　另外，美国有8.5万人工作生活在香港，中国内地对海外投资的55%通过香港进行，国外对华投资的65%通过香港进行。这一进一出的钱，关乎中国的经济、金融命脉。在港的美国金融机构、投资银行、会计师事务所等，承担其中相当比例的业务。

　　也就是说，通过香港，美国深度参与了中国金融管理，从中获得丰厚利润，也产生了相当的影响力。如果跟中国翻脸、扼杀香港，相当于是美国人自己放弃这些机会。

　　既然如此，为什么特朗普政府要抓住执政的最后40天时间，发动金融战？

　　说到底，还是为了政治利益。

　　特朗普虽然落选（12月14日选举人团投票将最后确认），但他看到了自己巨大的影响力，因为他是历史上获得选票最多的共和党总统参选人，超过了很多当选者。

　　估计在4年内，共和党内很难诞生一个影响力超过他的政治人物。这样，他就非常有可能在2024年总统大选中卷土重来。

　　所以，特朗普要巩固他的铁粉，要留下很难更改的政治遗产。遏制中国，就是他要打的一张关键牌。

　　中国正在日益强大，4年后综合国力跟美国将更加接近，所以这个议题只会继续升温。他在2020年对华政策的很多决策，拜登不太敢轻易更改，因为美国的民粹主义情绪已经被煽动起来。特朗普要的效果就是：拜登只是我的跟屁虫，或者奥巴马的跟屁虫。

　　这就是为什么最后40天，特朗普反而更加亢奋、激进的原因。

　　此外，只要能做成“2024年我还会杀回来”的“势”，就可以吓阻很对手。

　　特朗普得罪人实在太多，很多人想报复他，包括各种诉讼都在等着他，而他的婚姻、企业也可能到了崩溃的边缘。

　　所以特朗普只能选择“生命不息，奋斗不止”。进，可以在2024年代表共和党参选；退，可以让很多人4年内都不敢对他动手。此外，还可以在中美博弈上，留名美国的“史册”。

　　拜登的上台，可能给中美关系带来新机会。毕竟，拜登是主张在多边体系内合作的，而且把俄罗斯视作美国的最大威胁。避免当前金融战的升级，将是中国最明智的选择。