余丰慧：保持人民币币值稳定至关重要

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　　5月以来，人民币持续升值受到市场的密切关注。人民币对美元汇率已迈入“6.5时代”。11月26日，据中国货币网公布的数据，人民币对美元中间价报6.5780。

　　5月底以来，人民币对美元开始一路升值。5月29日，人民币对美元中间价达到7.1316的低点之后，持续升值至近日的6.5484，半年来累计升值幅度已超过8%。这轮持续了近半年的人民币升值历程，自2015年“8.11”汇改之后都较为少见。

　　人民币已经如此升值了，美国等西方国家仍不愿意，仍然咆哮人民币汇率低估了。人民币持续升值已经使得中国出口企业受到很大打击，出口这驾马车已经快要停了。

　　我此前一再强调人民币过快升值最愿意看到的是美国，最痛苦的是中国出口企业。人民币汇率如此升值，按理说美国商务部应该感谢感恩中国，然而却欲壑难填，变本加厉要挟人民币继续升值，仍然说人民币被低估了。这就导致中国处在非常被动之地步。因为已经升值这么快这么多了，给继续升值预留的空间已经很小了。没想到美国竟然仍然说人民币被低估。如果继续升值下去，中国经济绝对难以承受。

　　美国在暗自庆幸，美元持续贬值已经对美国出口促进作用很大，而且汇率手段正在起到再平衡贸易的大作用。美国能够一边疫情肆虐，另一边经济继续复苏而且步伐加快，与美元持续贬值关系很大。美国的综合采购经理人指数（PMI）在11月的数据显著增高。据埃信华迈23日公布数据显示，美国制造业的PMI初值为56.7，服务业的PMI初值则为57.7，而这两项的11月综合PMI初值为57.9，均要高于此前对美国市场的预期。

　　停止对所谓“人民币汇率低估”进行反补贴调查！1月24日美国商务部公布对华反补贴案初裁结果，以中国企业未应诉为由，以不利事实推定的方式，裁定中国涉案企业的补贴幅度为122.5%。其中，针对所谓“人民币汇率低估”项目，以存在严重问题的美国财政部报告为基础认定“人民币汇率低估”，并借用美在以往对华反补贴案件中贷款项目的最高税率裁出10.54%的补贴幅度，该做法严重违反有关国际规则。

　　而国内一部分喷子们由于不懂货币汇率原理，无意中与美国政府里应外合，要求人民币升值。一个喷子说：“什么逻辑，象津巴布韦那样贬值好？升值好呀，购买力强，进口东西便宜，人民生活压力小！”类似这样的傻子喷子很多的。在此，不妨简单普及一下汇率对经济影响的基础知识。

　　货币过度升值对出口具有抑制作用。道理并不复杂，某国的货币升值了，那相对来说，其他国家的货币就贬值了，而出口商品换取的是贬值的外币，结算等需要一定时间周期，这个时间成本就是本币升值带来的汇率损失。那出口的利润就会减少。出口商就可能减少一定程度的出口商品。

　　货币贬值具有鼓励出口作用。某国货币的贬值，相对于其他国家的货币升值，出口的利润就会增加，出口商活跃。从另一个角度也意味着本国产品在国际市场有价格优势。因此，每逢经济不景气时，利用本币贬值促进出口都是各个国家调控经济的手段之一。这也是美国要求人民币继续升值的目的所在。

　　不可否认，从微观层面看，人民币升值对中国百姓的出国旅游探亲访友，孩子留学，海外劳务输出等都带来持续性利好。对于出国留学、探亲访友、海外投资置业、海外创业等普通百姓或者投资者，趁人民币升值之际适度购入一些美元储备，是个机会。但就目前全球疫情持续发展看，短时间里这些需求都很难有起色。

　　有一种观点认为，人民币升值对于人民币国际化有利。短期确实是这样的，但长期看不可能一国一直保持本国货币升值下去。

　　一个稳定的货币即不大贬也不大升的货币才最有利于国际化。保持人民币稳定至关重要。对国家，对企业，对百姓，对推进人民币国际化，都有利。

　　中国仅从外汇储备全球第一这一个方面看，有足够的实力保持人民币汇率的长期稳定！