《姚尧有话说》 第7集

lameihua

积著之理

　　我们继续讲《史记·货殖列传》里计然子的话：

　　积著之理，务完物，无息币。

　　积，就是累积，囤积；著，通这个贝字旁的“贮”，就是储藏的意思。务，就是务必，一定要。完物，就是完好无损的物品；息币，息是停息，币是货币，息币就是资金停滞在那不动。

　　在上几集，我们讲到天道循环和经济周期，那为了应对这种周期循环，就要“旱则资舟，水则资车”，在物价便宜的时候买进。买进的目的是什么呢？是为了能够在高价的时候卖出，这就存在一个持有的问题，也就是计然子说的“积著之理”。

　　计然子提到两点：第一点，是务完物，就是说你持有的这个东西得是个完好无损的东西。你不要搞个质量有问题的东西，或者有瑕疵的东西在那囤积，再就是你囤积的时候要确保不能发生毁损。这样，你抛售的时候才卖的上好价钱。

　　第二点，是无息币，就是说你不能为了持有这个东西，造成流动资金的积压停滞，这其实就是现金流的概念。如果你读不懂古书，你就会觉得西方现代的财务金融好先进、好科学。如果你能读懂古书，你就会发现这套东西，在中国的先秦时代就已经阐述得非常透彻了。

　　我们继续往下看：

　　以物相贸，易腐败而食之货勿留，无敢居贵。

　　这里的“食”，通腐蚀的“蚀”。以物相贸，就是用货物去做贸易，容易腐败变质的货物，就不要留在手上太长时间，不敢囤积以谋求高价出售。

　　在《姚尧有话说》第四集，我们讲到胡雪岩。其实，令胡雪岩败落的导火索，就是他在不该长期囤积的货物上囤积了太长时间。当时，胡雪岩想要跟洋人打一场关于生丝的商战，在低位用两千万两白银囤积了大量的生丝。

　　最初，生丝价格也果然如预期中的持续上涨，洋人也低声下气地希望高价向胡雪岩购买。可是胡雪岩不卖，他希望涨到更高的价格。洋人的价钱已经出到了三千万两，可是胡雪岩想以三千二百万两卖出。

　　柳成祥：上茶，上茶。
　　胡雪岩：二位先生有何贵干，就说吧。
　　洋人1：胡先生，我们要用三千万两银子，买下你全部的生丝。
　　胡雪岩：没有三千二百万两银子，我不干。
　　洋人2：伦敦市场也没有这么高的价钱呢？
　　胡雪岩：那你们何必不到伦敦去买啊！？
　　洋人1：胡先生，你这是……
　　洋人1：你这是什么意思啊？
　　洋人1：胡先生，你太不够朋友了。
　　胡雪岩：柳襄理。
　　柳成祥：东家。
　　胡雪岩：既然不自量，言青山上山吧。
　　洋人1：什么意思啊？
　　柳成祥：我们东家的意思，是让二位请出。
　　胡雪岩：你们洋人的话叫作：please leave.对吗？
　　胡雪岩：哈哈哈…………
　　洋人1：真是太狂妄了。

　　洋人被逼得没办法，所以一方面勾结李鸿章，在金融上给胡雪岩使绊子，使得胡雪岩的阜康钱庄资金链断裂，无法支持他跟洋人耗下去。另一方面，洋人联合抵制胡雪岩的生丝，都不来跟胡雪岩采购，而生丝这个东西又不能长期存放，时间长了就要变质了：

　　谭则云：这是怎么了？
　　梦瑾：哎呀，这茧子全热了。
　　柳成祥：什么？
　　谭则云：我看看。
　　柳成祥：我看看。
　　柳成祥：啊，这都烫手了这……
　　梦瑾：全都发黄了。
　　柳成祥：是啊。五太太这可怎么办呢？
　　梦瑾：得禀告老爷，得赶快出手啊！
　　柳成祥：对对对。

　　正好这时候欧洲的生丝大丰收，导致生丝价格大跌，胡雪岩最后只能以超低的价格抛售。生丝上出现巨亏后，自然会影响到为其提供金融支持的阜康钱庄。舆论谣传，胡雪岩的阜康钱庄将要破产，于是大量储户前来挤兑，最终就真的导致阜康钱庄破产了。

　　当然，你可以说，胡雪岩的败落跟李鸿章是有直接关系的，如果不是李鸿章坑胡雪岩，甚至李鸿章主动帮忙胡雪岩，那胡雪岩不但不会输，反而会赚更多。所以，胡雪岩是个有一定官僚色彩的民族资本主义，其最终是在帝国主义和官僚资本主义的联合绞杀下破产的。

　　但是，就这件事情而言，还是胡雪岩持有的生丝时间太长了，总希望能卖个更高的价钱，而生丝原本就是个容易腐败变质的货品，它是不能够长期持有的。如果当初胡雪岩以三千万两白银卖掉，那帝国主义不会这样不顾一切地打击胡雪岩，而李鸿章就算想坑胡雪岩，也没有着力点。

　　好，我们继续往下看：

　　论其有馀不足，则知贵贱。

　　就是说，评估货品是过剩还是短缺，就可以推知其价格高低。

　　贵上极则反贱，贱下极则反贵。

　　价格涨到极限，就会下跌，变得便宜；价格跌到极限，就会上涨，变得昂贵。

　　贵出如粪土，贱取如珠玉。

　　在价格昂贵时将货品卖出，要视其如粪土；在价格低贱时买入，要视其如珠玉。

　　这个又是反向思维，对不对？当货品价格昂贵的时候，人们通常的思维就是把它视为珠玉；当货品价格低贱的时候，人们通常的思维就是把它视为粪土。可是，计然子的说法是正好相反，贵出如粪土，贱取如珠玉。

　　这些年，有一句广为流传的巴菲特的名言，叫“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”那你说，这有比计然子“贵出如粪土，贱取如珠玉”的思想更深刻，更有智慧吗？

　　好，我们继续看：

　　财币欲其行如流水。

　　这就是说，财货和资金要不断流通运转，就像流水一样，不能总是停在那里不动。

　　学过财务的都会知道，财务分析里有很多关于周转率的指标。像沃尔玛这样的公司，它是怎么成功的？就是单看它的每一件商品的利润其实是不高的，但是最终整个企业的利润会很高。为什么？

　　因为它的库存周转率非常快，这样有什么好处呢？第一，减少了商品因为库存积压而过期变质的问题。第二，减少了商品堆积的仓储和管理成本。第三，因为销售量大，所以在采购的时候，对供货商就更有议价能力，成本就能更低。

　　所以，你说沃尔玛这套玩法很先进吗？是的，对于初次听说的人来说，这是很先进的。然而，这些东西，我们的老祖先在两千五百年前就已经玩得很溜了。只是你不读书，所以你不知道而已。

　　好，《货殖列传》里关于计然子的话，到今天就算讲完了，谢谢大家收看！