《姚尧有话说》 第6集

lameihua

　　农末俱利

　　在上一集《姚尧有话说》第5集，我们讲的是《史记·货殖列传》里记载计然子的话，我们讲到：“故岁在金，穰；水，毁；木，饥；火，旱。”这是天道的周期循环。那么，人道应该怎么应对呢？就应该是：“旱则资舟，水则资车。”又讲到：“六岁穰，六岁旱，十二岁一大饥。”这又是天道的周期循环，那么，人道应该怎么应对呢？我们继续往下看：

　　夫粜，二十病农，九十病末。

　　粜，是指出售粮食。农，是指农业。末，是指商业。这句话的意思是说，农民卖粮食，每斗卖二十钱，就会损害农民的利益；每斗卖到九十钱，就会损害商人的利益。

　　末病则财不出，农病则草不辟矣。

　　商人的利益受损，就会导致财货不能流通；农民的利益受损，就会导致田地无人耕种。

　　所以，站在投资的角度讲，你说从古至今，人类历史真的有多少大变化吗？利润无非就是在生产环节和流通环节分配。当产品价格低的时候，生产环节分配的利润就少。于是，大家就都不愿意去生产了，都去做流通。结果就是，产品的供给减少，产品的价格就上升，生产环节分配的利润就增加。另一方面，从事流通的人多了，流通环节的利润就少了，慢慢地很多人就退出流通领域。

　　那你说股市又何尝不是这样？社会财富就在实体经济和虚拟经济里流通，如果搞实体好赚钱，那大家都来搞实体，慢慢地，实体的利润就越来越薄，资金就会逐渐流向虚拟。都去买房子，就把房价炒到老高；都去买股票，就把股市炒到老高。

　　再然后呢，就是赚钱效应吸引越来越多的资金去参与投机炒作，最终导致泡沫破灭。反而实体经济因为产能出清，竞争对手减少又能挣钱了。于是，人们又开始反思，还是要勤劳致富。

　　所以主导着一切周期循环的根本是什么？是参与者的人数多寡，是投资者的资金变化。记得在2018年上半年，我们曾经在股市前瞻里分析过啤酒这个行业，我们判断青岛啤酒的股价未来会大涨，就是根据这个道理来的。视频下面，就是当时文章的链接：2018年《5月8日股市前瞻》

　　当时，我们分析了青岛啤酒这家公司的年报。在《现金流量表》里的“投资活动产生的现金流量”下面有一栏叫作“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”，简单来说就是企业为扩大产能所花的钱。下面这张柱状图，就是青岛公司自1999年以来在该项目上的数据变化：

　　我们可以很清晰地看到，青岛啤酒这家公司从2010年开始扩大产能，投入金额创出历史新高。紧接着，2011年更是疯狂地又翻了一倍还要多。为什么要这样拼命扩大产能？很简单，就是行业出现了极度繁荣嘛！

　　2012年，青岛啤酒公司仍然是有相当高的资金投入，从2013年、2014年开始小幅下降，2015年开始大幅下降，至2016年继续大幅下降，2017年与2016年基本持平。虽然从绝对金额上看，这只是接近十年前的低点水平，但十年后的物价，十年后的房价，十年后的工资，那比十年前不知道涨到哪里去了。

　　因此，随着青岛啤酒公司在产能上的投资越来越少，直至跌到少无可少的程度，则说明该行业的供给侧改革已经渐入尾声，该清理的产能已经清理的差不多了。加上当时是在2018年一月初的淡季涨价，这就可以作为供给侧改革基本完成的佐证。我们基本上就可以判定，一轮新的上升周期即将启动了。

　　我们来看下面这张青岛啤酒股价的周线图：

　　我们最初提示读者关注是在这个时候，2018年的《3月13日股市前瞻》，当时的股价是38块钱，现在都涨到差不多一百块了。当然，即便如此，它后来也随大盘跌到过27.37元。如果是38块买进的话，最深的时候也套了将近30%，那你能不能扛得住，这就又是个考验了。

　　好，我们继续看计然子的原文：

　　上不过八十，下不减三十，则农末俱利，平粜齐物，关市不乏，治国之道也。

　　这里就是说，国家应对经济周期的宏观调控了。要确保粮价，最高不超过八十，最低不超过三十，那么无论是农民，还是商人都有钱可赚，或多或少而已，不至于搞到破产。平粜齐物，就是说国家要建立储备制度，当粮价太低的时候，就要进场托市，收购粮食；当粮价太高的时候呢？就要进场抛售，平抑粮价。

　　这样，就能使得粮价始终处在合理的价格区间运行。关，是指税收；市，是指市场。当粮价合理，农末俱利时，国家的税收就会稳定，市场供给也不会贫乏，这就是治国之道。

　　好，时间篇幅所限，今天就先讲到这里。剩下的内容，留待下一集再讲。