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明哥在路上:一则被曲解的报道,引发的股价暴涨

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发表于 2020-11-24 16:43:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  上周五,也就是11月20日收盘后,「贵州茅台」公众号,在当日推送的次条位置,发布了一篇文章,标题如下。

  茅台营销释放重磅信号:直销再放量,聚合稳市场。

  文中有一段话,刺激了常年关注贵州茅台股票的投资者和券商。

  11月18日上午,贵州茅台酒2020年直销渠道座谈会在茅台会议中心举行。2020年四季度,直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。

  要知道的是,假如会议纪要中说的「直销渠道」,就是公司每年披露4次的定期财务报告中的「直销渠道」,由于今年前三季度,茅台直销渠道的销量也才3000吨(收入84.33亿元),这就意味着,今年第四季度的直销投放量超过前三季度总和还多。

  这大大超越了市场的预期。

  于是,在周末的时候,多家证券公司、股票社交媒体上,对此超预期的事件,讨论得非常热烈。虽然没有开盘交易,但是在股民、券商、机构的意念中,贵州茅台的股价,就已经涨停了。

  毕竟,大家都是在一条船上,利益方向是一致的,语焉不详、欲拒还迎,那就一起往上干吧。

  不过,对于媒体的报道、券商的误读,贵州茅台股份有限公司很快做出了澄清。

  今天早间,公司发布公告称,公众号文章中的「直销渠道」,包括了商超、电商的渠道,并非定期财务报告中的「直销渠道」,后者仅仅包括了茅台自营渠道的收入,也就是自营店。

  一言以蔽之,集团认为上市公司,按照财务报告中的统计口径,2020年度第四季度的直销收入占比和前三季度相比,没有明显变化,全年总收入增长10%的目标不变。

  但是即使不能完全归口于狭义的「直销渠道」,而是包括商超、电商在内,由集团掌控的营销公司的渠道,拆解下来,4160吨中,1550吨为集团营销公司供货,2600吨为上市公司供货,也能贡献增量营收18亿元,净利润9.54亿元(53%净利率),归纳到第四季度的财务报表。

  于是,券商、机构和股民们,认为这个利好的利润,能够填补前段时间公司治理风险带来的捐赠决策的漏洞。

  「贵州茅台」收盘涨幅为+4.08%。

  按照多家券商的一致性预期,2020/2021年公司的预期净利润达到461/537亿元,同比增长16%。

  现在的市值2.25万亿元,相当于2021年业绩的42倍市盈率。

  你觉得,这个高估值的茅台,还值得你入手吗?

  2

  依照惯例,再梳理一下近期的市场热点。

  1、上周五,美国财政部,要求美联储,归还未使用的刺激资金。财政部长姆努钦在致美联储主席鲍威尔的信中,敦促美联储将4个紧急贷款计划的期限延长90天,并允许其他5个计划于12月31日如期结束。

  之前,财政部分配给了美联储用于贷款担保、小企业救济和其他抗疫救济计划的资金总计5800亿美元,尚未使用。3月制定的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》明确说明这笔钱需要在12月31日归还。

  所以财政部要求,美联储必须归还未使用的资金,以便国会重新划拨这笔资金,将这些钱用在其他地方。这引起了美国股市,在最后1个小时的交易时间里,下挫。

  纳斯达克100指数,收跌了-0.66%。

  所以今天我国的「纳指ETF(513100)」跟跌了-0.79%。

  但是,根据彭博社的报道,财政部长姆努钦,正在寻求推进与国会民主党人之间僵持不下的刺激谈判,提议将美联储未使用的救济资金用作新刺激方案的一部分。数周来第一次有迹象显示,刺激计划可能有新的进展。

  长期来看,资金即使不是通过美联储的货币政策,直接投放于市场,是通过财政部转移至国会,那对经济的舒缓作用,迟早会反映到资本市场上来,无非是环节的长短、时间的先后区别罢了。

  截止本文写作时止,已经开盘的美股,走势非常好。

  纳斯达克100指数上涨了+0.80%,已经翻越了上周五的跌幅,继续朝着历史最高点攀登而去。

  创新高,是迟早的事情。

  早晚都要吃饺子,何必急在一时呢。

  2、金山办公:7家财务投资股东,拟于2020年12月15日至2021年6月13日期间,减持公司股份不超过1989.81万股,减持比例不超过公司总股本的4.32%。

  虽然我认可,金山软件的WPS、金山词霸等软件,是国产软件之光,但是在商业模式上,并不明显赚钱。今年前三季度的净利润不到6个亿。

  假如乐观预测全年能够达到10个亿净利润的话,当今的市值1466亿元,也超过了146倍的市盈率。

  这无疑太高估了。

  11月10日,就是公司上市1周年的纪念日,同时也是财务投资者限售股的解禁之日。

  毕竟1年时间,账面浮盈6倍,傻子才不跑,对吧?

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