要参君：还在操心马云？今天，一场风暴袭来！

lameihua

　　一

　　2020年，真是有太多的想不到。

　　最近，很多人都在关注特朗普和拜登的总统大选之争，真是比一部纸牌屋还好看。

　　但其实，现在有一个比美国大选或更应关注的事，正在发生，而你并没有注意！

　　那就是最近的信用债市场，那真是腥风血雨啊，大面积打折，而且还是打骨折！

　　先是11月10日，河南国企永城煤电宣布：还不起10亿的债，构成实质违约。

　　消息一出，把煤炭债券带崩了。

　　紧接着，继北大方正之后，清华紫光系也崩了。

　　连苏宁也被无差别伤害。

　　让人瞠目结舌的是，浓眉大眼的白马股，市值300多亿的天齐锂业，居然也暴雷了，120多亿的债务，可能要违约了。

　　紧接着，今天传来大消息，包商银行65亿二级资本债，也要全额减记了，而所谓减记，说白了就是还不起债务，只能予以核销。

　　暴雷，暴雷，暴雷。。。

　　真是乍寒还暖时候，最难将息！

　　对不少企业来说，这个初冬，可能将永世难忘了！

　　二

　　其实，债务违约这个词，对中国企业并不陌生。

　　无论是浙江前“女首富”周晓光，还是大名鼎鼎的浙江金盾集团、凯迪生态、ST中安、印记传媒、乐视网等公司，都发生过债务违约事件。

　　因为近百亿元债务爆雷，浙江金盾集团董事长周建灿，还走上了坠楼自尽的绝路，让人唏嘘不已。

　　但不管怎么说，大家都觉得，这些债务暴雷事件，都只发生在民企身上，而浓眉大眼的国企，是不会发生类似事情的。

　　但是，最近这一连串地方国企的暴雷，让大家看到，高杠杆的崩塌，才不会管你是国企还是民企的。

　　只要你心太野，资金杠杆过高，战线拉得过长，但自我造血能力不足，只要哪个环节出了问题，整条资金链就可能轰然断裂

　　就以清华紫光为例，肯定有读者会感到好奇，这个顶级名校的校企怎么会沦落到这个地步。

　　说到底，罪魁祸首就在四个字：大借快上！

　　比如，普通人一看到清华紫光，都知道它是一个芯片巨头，但大家或许不知道，它玩的就是拼命举债，疯狂收购的那个路子。

　　看看这几年，清华紫光到处大手笔并购，全球招兵买马，四处攻城略地的“辉煌战绩”吧：

　　2013年7月，以17.8亿美元，收购手机芯片公司“展讯”；

　　2014年7月，以9.07亿美元，收购射频芯片公司“锐迪科”。之后，将展讯、锐迪科整合为“紫光展锐”，成为全球最大的手机芯片厂商之一；

　　2015年5月，以25亿美元，收购华三通信51%的股权，整合为“新华三”；

　　2016年3月，与全球最大硬盘供应商西部数据合资，成立“紫光西数”，紫光占股51%；

　　2016年7月，与国家集成电路产业投资基金、湖北集成电路产业投资基金、湖北省科技投资集团共同出资组建“长江存储”，负责实施国家存储器基地项目。其中，紫光集团占股51.04%。

　　2017年投资16起，2018年投资18起……

　　清华紫光的投资路线非常广阔，甚至还有浪莎这样的芯片八竿子打不着的企业。

　　在烧钱并购的道路上，紫光简直就是一条道走到黑。

　　有人或许会瞪大眼睛问道：天啊，收了这么多企业，干了这么多大事，紫光哪来的钱？

　　借钱啊！

　　举债啊！

　　融资啊！

　　如此这般，紫光就成为一个庞大的融资平台，源源不断的供给旗下芯片企业补贴亏损。

　　真是崽花爷钱不心疼啊，但企业却没有警惕，在疯狂收购、扩张的背后，是自身债务的急剧膨胀，而借钱，总是要还的！

　　如果借的钱不能创造超额利润，不能产生丰沛的现金流，等钱借到一定规模、现金流续不上的时候，那早晚还是要崩的！

　　说到底，在资金宽松时加高杠杆，就仿佛一种吸毒，吸毒一时爽，然而总有一天要遭遇戒毒时刻，那是锥心刺骨的痛。

　　乐视、海航曾经遭遇的，紫光等企业，也同样要经历！

　　三

　　出来混，早晚是要还的！

　　对一个企业家来说，一时烈火烹油式的发展也许并不是最难的，超越松紧牛熊、稳健发展、基业长青才是真本事。

　　没有危机意识和忧患意识的企业家，绝不是一个优秀的企业家，他们从“富豪”到“负豪”，可能只有一步之遥！

　　正因如此，要判断一家企业是否是一个稳定和成熟的企业，首先要观察的是，它在过去遇到两三次经济危机、行业危机中的表现如何，它是怎样渡过成长期中必定会遭遇到的陷阱和危机的。

　　企业要保持基业长青，资金链的安全边际，应成为企业家念兹在兹的问题。如果一个企业杠杆加得过高，财务崩得过紧，一有风吹草动，就可能跌入万劫不复的境地。

　　那些能够活下来且活得好的企业，必然是那些居安思危，有战略意识的！在晴天里修屋顶、危机意识极强的企业。比如腾讯，华为。

　　马化腾说过：“腾讯离倒闭只剩6个月，有危机感才会有胜算。”正是有这一份危机感，腾讯才会紧跟用户的需求变化而转型。很难想象，如果微信不是腾讯内部赛马做出来的，腾讯现在会变成怎样呢。

　　任正非就曾多次说：华为离死亡，可能只有一步之遥！在捷报频传的日子里，他反而在内部讲话中反复提醒道：

　　“金融危机可能即将到来，一定要降低超长期库存和超长期欠款。以前我们的货款记录不清晰，客户来还欠款时，我们还莫名其妙，连合同和欠条都找不到了，如果客户不还钱，多少预备金都付诸东流。”

　　不仅如此，华为还花了很大的价钱，从国外引进了八只黑天鹅，放在公司园区的湖里。

　　坊间传言，任正非就是用这种方式以警示大家：在一个不确定性的世界，黑天鹅时刻可能飞出。只有时刻保持敏锐和危机意识，像才能生存下来。

　　退潮后，才知道谁在裸泳，雪崩时，没有一片雪花是无辜的！

　　要长长久久地活下去，请牢记：现金为王，安全边际！

　　祝福中国企业家们！