明哥在路上：惊魂一夜过后，前方是否一片坦途？

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　　昨天的欧洲股市，率先跳水；引起美国的纳斯达克指数期货的反应，先跌为敬。

　　欧洲股市暴跌的原因说出来，会让中国人觉得可笑。

　　德国、法国的疫情，再度失控。

　　德国，每日新增确诊病例超过2万，这是疫情爆发以来的首次。

　　法国，单日新增确诊病例超过3.6万，逼近历史新高。

　　德国总理默克尔表示：学校和幼儿园不停学、工商企业都不停工，16个州的州长同意关闭餐馆、酒吧、电影院和其他休闲设施4周，限制两家10人以上的社交，以遏制病毒。

　　虽然她表示，这是今年春天疫情爆发以来，最严厉的限制措施，但是由于学校不停、企业不停，严厉程度已经远低于疫情第一次爆发期间的措施。

　　法国的措施大同小异。从10月30日周五凌晨起，直到12月1日，从幼儿园至高中学校继续开放，但是大学等高等教育机构关闭；呼吁所有企业远程办公，但是不强制；关闭对外边境，但欧盟内边境保持开放。

　　所以，国内的中文媒体在翻译欧洲国家的限制措施时，喜欢将Lockdown词语，简单译为：封国、封城，是非常之不准确的。

　　现在，无论COVID-19病毒疫情是否会卷土重来，致死率、传染性数据如何发展，都没有任何一个国家，可以做到全民封锁、学校停课、企业停工了。

　　所以，从社会治理的维度来评判限制措施，考虑百姓自由、企业发展、经济运行的多维度指标，而不是仅仅考虑不惜一切代价防御病毒，法国、德国的做法并无不妥，也不会对经济再次造成冲击。

　　让人意想不到的是，德国、法国的股市大跌。

　　这说明，市场最担心的并不是疫情的发展，而是如影随形的行政封锁措施。

　　真正让人大跌眼镜的是，北京时间晚上21:30后，美国股市开盘，一泄如注，纳斯达克综合指数，暴跌幅度达到了-3.73%。

　　看到行情走势的明哥，心情顿时如坠冰窟，很是失望和沮丧。

　　本来准备好了要如常发布文章的，写着写着，就没心气了，于是离开电脑，瘫倒在床上，就沉沉睡去……

　　本来预想今天的A股，也会大跌；复制了纳斯达克100指数的「纳指ETF（513100）」，也会产生至少4个点以上的跌幅。

　　令人惊喜的是，A股越来越顽强了。

　　在白酒、食品、家电的带动下，A股低开高走。

　　五粮液，上涨+4.18%；

　　美的集团，上涨+5.83%；老板电器，涨停+10.00%；

　　伊利股份，上涨+2.68%；

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　　虽然明哥不止一次表态认为，A股的白酒、疫苗、芯片、新能源汽车、手机零件制造、猪肉股，估值的泡沫明显，但是在缺乏硬核科技的核心资产的大市下，无处可去的国内资金，只能追捧它们。

　　围猎的结果就是一直高估，并且可能会更高估。

　　所以，如果你只能在A股寻找个股来投资，就要慢慢学着接受这个现状。

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　　白酒行业的大多数公司，三季报已经披露了。

　　贵州茅台，Q3季度的净利为112.25亿元，同比增加6.86%；低于预期。

　　五粮液，Q3季度的净利为36.90亿元，同比增加15.03%；低于预期。

　　顺鑫农业，Q3季度的净利为亏损1.15亿；低于预期。

　　泸州老窖，Q3季度的净利为15.95亿元，同比增长52.55%；高于预期。

　　山西汾酒，Q3季度的净利为8.5亿元，同比增长69.3%；高于预期。

　　但是，没有一家的估值，是低的。市场对老大、老二的偏爱，已经到了夸张的程度，只有6.86%、15.03%的同比增速，估值也都高高悬在40-50倍估值区间。

　　泸州老窖、山西汾酒的业绩增速很亮眼，但是股价已经跑得比业绩快多了，估值在50-80倍区间里。

　　家电行业的业绩、估值相匹配的程度，则让人放心多了。

　　老板电器，Q3季度的净利为5.11亿元，比上年同期增长22.95%；

　　海信电器，Q3季度的净利润，同比增长28.19%；

　　海尔智家，Q3季度的净利为35亿元，同比增长38%。

　　青岛啤酒，Q3净利同比+14.5%；和估值比，低于预期。

　　伊利股份，Q3净利同比+23.73%；符合预期。

　　千禾味业，Q3净利同比+35%；由于之前2季度高开，所以Q3低于预期。

　　迈瑞医疗，Q3净利同比+46.65%；符合预期。

　　万科A，Q3净利同比+15%；高于预期。

　　比亚迪，预期全年净利润42-46亿，同比增加+160-184%。

　　先不说净利润中多少是新能源产业带来，多少是紧急生产医用口罩等一次性机会带来的，先说A股的市值已经超过了4300亿元，估值高达100倍市盈率，这真的好吗？

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　　昨天的美股，纳斯达克指数，下跌幅度达到-3.73%，真的是因为欧洲的疫情吗？

　　我是不相信的。

　　构成纳斯达克综合指数、标普500指数的5大成分股是科技公司：亚马逊、苹果、微软、谷歌、脸书。

　　且不说在疫情最猛的2-3月份，他们的产品、流量和业绩，不仅没受到冲击，还多数超出了市场预期，现在的股价远高于2月份。

　　更加不用说，这是欧洲的疫情和管制措施，而不是美国的。

　　市场上的投资者只是面临着其他更焦灼的形势，找个理由，宣泄一下失望、焦躁的情绪而已。

　　11月3日出总统大选的结果，到底是特朗普，还是拜登，当选？

　　新一轮的财政刺激计划，两党何时结束谈判，给出确切的时间表？

　　微软已经公布了季报，净利润同比增加了30%，超出市场预期，但是其他几家会跟上吗？

　　就在本文写作时，美国最新一季的GDP统计数据出炉了，年化季率的增速达到了33.1%，高于预期值2个百分点，正在快速从第二季度的失血状态下，恢复过来；

　　第三季度实际个人消费支出季率初值录得40.7%，高于预期的38.9%；

　　第三季度核心PCE物价指数年率初值录得1.4%；

　　至10月24日当周初请失业金人数录得增加75.1万人，为至3月14日当周以来新低，连续6周低于100万人。

　　截止本文写作时止，纳斯达克100指数的实时涨幅为+1.57%。

　　国内复制了纳斯达克100指数的可投资品种：纳指ETF（513100），今天表现得极为顽强，低开高走，只收跌了-1.19%。

　　核心原因在于：持有者大部分都是坚定的长期主义者，锁定筹码不放松；导致下跌的卖方力量很小，成交额只有高峰时（9月9日）的1/8。

　　至暗时刻已经过去，前方就是一马平川的坦途。

　　不要再观望了。