明哥：白马股被挨个放血……

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　　今天，又有一支白马股大跌了。

　　紫光国微，由于沾上了芯片概念，从2019年1月底开始就走上了上涨通道，到2020年8月7日时，上涨了5倍多。

　　但是，今天开盘后直奔跌停而去，全天成交额达到了30亿元，被死死地按在跌停板上。

　　导火索在于最新公布的三季报，以及提前预告的全年业绩：

　　前三季度营业收入23.2亿元，同比下滑6.78%；

　　净利润6.85亿元，同比增长87.51%；

　　预计2020年度净利润为7.51亿元至8.72亿元，同比增长85%至115%。

　　最打击机构持股信心的，在于前三季度营业收入是下滑的，预测的全年业绩中值，也不过是8.1亿元。

　　要知道的是，哪怕跌停了，公司市值也高达了690亿元，动态市盈率高达了85倍之多。

　　说白了，依靠激情热血和高呼口号，催生出来的估值泡沫，迟早要面对严重低于预期的业绩。

　　（「紫光国微（002049）」2020年10月21日及之前价格走势图）

　　这并不是单一公司的个例现象，而是A股半导体、芯片行业公司普遍的轨迹。

　　华润微、圣邦股份、闻泰科技、兆易创新、韦尔股份、浪潮信息、中科曙光……，

　　被挨个放血，股价的轨迹，都如出一辙，从高位开始断头式下跌。

　　杀跌的主力，肯定是公募资金，而不可能是游资、散户。因为白马股从高位杀跌，是集体性、一大片的，而不是零散的。

　　明哥历数了一下，除了这几个行业：白酒、食品、牛奶、医疗服务和器械、家用电器，其他行业的白马股，都纷纷破相，要么开始从高位下跌，要么已经血雨腥风：

　　金融IT：恒生电子；
　　猪肉养殖：牧原股份、新希望、温氏股份；
　　智能手机：汇顶科技、信维通信；
　　网络游戏：三七互娱、吉比特；
　　基建水泥：海螺水泥；
　　电影制作：光线传媒；
　　医药研发：长春高新、恒瑞医药；
　　生物疫苗：康泰生物、沃森生物；
　　5G通讯：中兴通讯；
　　光伏发电：隆基股份；
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　　对股民们而言，这种基于时代的风口，而生造出来的泡沫股票，如果不是在起步阶段就命中了，而是在1年之前才入局，那么，辛辛苦苦一年下来，要么已经开始亏本，要么只有离成本线已经很近了。

　　哪怕还有浮盈在手，但是看目前的趋势，一个风口起来，用了3-4年时间，那么挤泡沫的过程也可能同样漫长，一不小心就会变为浮亏，然后套个几年。

　　很多人可能会有疑问，为什么这么多白马龙头股，一个接一个地在放血，大盘上证指数，却几乎没有反应呢？

　　之前，疫情之下，银行业被迫向实体经济让利1.5万亿元的行政指导要求，被放宽了。所以，银行的压力大为缓解，从10月12日开始，「银行ETF（512800）」上涨了12%，成功地托住了大盘，制造出稳定的幻象。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、对于A股的游戏公司：三七互娱、吉比特，要么是通过高成本的广告来获取客户，要么在充值流水环节存在造假的可能性，虽然市值分别有691、379亿元，但是在国内游戏行业都排不上号，因为老大和老二是：腾讯、网易。

　　2、今日可转债市场触发熔断15次，上演了集体癫狂的炒作局面。

　　「蓝盾转债」单日换手率达到12570%，成交额125亿元，超过其正股市值，极其地夸张。

　　目前，蓝盾转债的价格为408元。这意味着，如果按此价格转股或者赎回，蓝盾转债的实际价值已经所剩无几，无论哪种方式的结果都将面临巨亏局面。

　　大家不要去碰现阶段的可转债，后面会吃人不吐骨头。

　　3、东方财富：前三季度净利润为33.98亿元，同比增长143.66%；第三季度净利润为15.89亿元，同比增长203.47%；拟发行可转债募资不超过158亿元。

　　东方财富的现金流一直都不错，如果是用于产品和主业运营的话，公司账面上的资金就足够了，那为何还发行可转债，募资158亿元呢？

　　很有可能做套息差。可转债的票面利率是1%左右，假如将募来的钱，放给股民做融资、杠杆做多，那么融资利率在6%以上。

　　一来一去，光是息差就有年化5%，无本万利的好生意。

　　4、证监会批准，阿里巴巴旗下的蚂蚁科技集团，在科创板IPO上市。

　　5、中金公司，10月19日发布了在A股重新IPO上市的公告，此次A股发行价格确定为28.78元/股，发行股份数量为4.59亿股，预计募集资金总额为131.98亿元。

　　33倍的市盈率，已经是在港股的股票的3倍估值水平了。

　　中国A股的机构们，真是活雷锋，无论在港股混成啥样的股票，回到A股就能让人家吃香的、喝辣的。

　　5、「跟谁学」的老板，陈向东，在昨天才公布的2020年胡润中国富豪榜上，以800亿元身家，位居榜单第47位，财富更是暴涨662%。

　　今天股价就暴跌了-27%。

　　我接触过这家公司的营销人员，没有任何技巧、不做效果跟踪地在线上、线下投放各种广告来获取客户。美国做空机构一直认为公司财务造假，在线教育内的很多专家，也看不懂这家公司。

　　6、美国股市的纳斯达克100指数，攀升到了接近历史最高点附近，却一再踌躇不前，连续7个交易日，高开低走，连续调整，今天也不例外。

　　之前明哥展望过，可能的大行情，会出现在11月3日美国大选结果出炉之后。如果特朗普胜选，会很快宣布新一轮的财政刺激计划，科技公司们的第三自然季度的业绩公告也会出来激励市场信心。

　　不出我们的意料，「纳指ETF（513100）」基金的成交额，也在逐步浓缩，里面的人不肯卖，外面的人在观望。

　　急剧缩量，价格却保持平稳。这是很好的征兆。

　　大家都在等待打破均衡的信号弹！

　　在我看来，发令枪已经分发下来，就等着扣动扳机了。