凯恩斯：11.18早间要闻评论

大参考

　　1.《决定》释放改革红利 十大主题勾画投资全景图

　　11月15日，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)发布。《决定》由十六项60条构成，涉及到了行政体制、金融体系、财税体制、文化体制、生态文明、土地制度、城乡一体化等改革的方方面面，为中国未来十年的经济发展和社会进步指明了方向，更为近期走势疲软的A股市场释放出巨大的利好信号。业内人士分析认为，《决定》提出了一系列的改革发展纲领，这些纲领将会透过多种实施细则渗透到十大重点领域之中，给A股市场带来丰富的投资机会。

　　点评：决定的内容更具体，更全面，共涉及十几个方面，与经济相关的大约是五到六个章节，会对经济的长远趋势产生重大影响

　　2.主题一：单独二胎完善生育政策

　　《决定》明确提出：坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。

　　点评：生育政策早就应该调整，这个单独二胎政策，可以说是来的有点晚，问题是即使让生，大家可能也不愿意生了

　　3.主题二：进一步深化文化体制改革

　　《决定》明确提出：坚持以人民为中心的工作导向，坚持把社会效益放在首位、社会效益和经济效益相统一，以激发全民族文化创造活力为中心环节，进一步深化文化体制改革。

　　点评：文化的改革才刚刚开始，当然一些上市的文化传媒内的公司将获益，但还需要进一步观察

　　4.主题三：推进要素价格改革

　　《决定》明确提出：凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节，提高透明度，接受社会监督。完善农产品价格形成机制，注重发挥市场形成价格作用。

　　点评：意思是说所以市场能定价的都交给市场了，国家只管最基本的，那么一是企业间竞争会加剧，二是垄断的地区和领域价格会上涨

　　5.主题四：深化国防和军队改革

　　《决定》明确提出：深化国防和军队改革，紧紧围绕建设一支听党指挥、能打胜仗、作风优良的人民军队这一党在新形势下的强军目标，着力解决制约国防和军队建设发展的突出矛盾和问题，创新发展军事理论，加强军事战略指导，完善新时期军事战略方针，构建中国特色现代军事力量体系。

　　点评：军工，主要是看不懂，不懂的行业不做，安防板块可以关注

　　6.主题五：推进区域自贸区建设

　　《决定》明确提出：建立中国上海自由贸易试验区是党中央在新形势下推进改革开放的重大举措，要切实建设好、管理好，为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验。在推进现有试点基础上，选择若干具备条件地方发展自由贸易园(港)区。

　　点评：自贸区炒作第二季可能要来了，反正距产生业绩还有很长一段时间，现在就是炒作

　　7.主题六：建立完整生态文明制度体系

　　《决定》明确提出：建设生态文明，必须建立系统完整的生态文明制度体系，实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度，完善环境治理和生态修复制度，用制度保护生态环境。

　　点评：环保，是未来七年内的投资主题中最确定的板块之一

　　8.主题七：土地流转领域蕴新意

　　《决定》明确提出：加快构建新型农业经营体系。坚持农村土地集体所有权，依法维护农民土地承包经营权，发展壮大集体经济。稳定农村土地承包关系并保持长久不变，在坚持和完善最严格的耕地保护制度前提下，赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能，允许农民以承包经营权入股发展农业产业化经营。

　　点评：土地的流转确实是大方向之一，但获益的个股还需要留心寻找

　　9.主题十：允许民资设立中小型银行

　　《决定》明确提出::在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。推进政策性金融机构改革，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

　　点评：民营银行将诞生，银行体系的竞争将更加激烈

　　10.财税改革三路并进全面铺开 房产税或扩大试点

　　《决定》再提“完善税收制度”，预示着税制改革将加速。增值税方面，铁路和邮电通信业有望明年初纳入营改增试点，金融业营改增也在积极调研中。增值税税率也将适当简化；房产税立法提上日程，但先行先试仍有必要，该项改革或在明年扩大试点范围和力度，短期目标指向增量房；煤炭资源税改革推向全国时机已经成熟。

　　点评：房产税现在看来只是时间问题了，资源税也将马上推出

　　11.中央改革指明资本市场发展方向

　　李迅雷表示，在股票发行注册制改革下，上市公司发行规模将会扩大，发行价格将会降低，未来股市更加市场化。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》上周正式发布，《决定》中涉及多个资本市场关键词：推进股票发行注册制改革，健全多层次资本市场体系，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重

　　点评：注册制意味着，壳资源不值钱了，意味着市场更加市场化了