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马霞:有百害而无一利的弹性汇率

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发表于 2020-9-28 17:17:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
  汇率波动是企业从事国际贸易的交易成本。2015年8月11日,人民币与美元脱钩,汇率政策指引改为弹性汇率,而弹性汇率加大了企业成本。实行弹性汇率后,我们的国际贸易景气度立马见顶回落,贸易顺差见顶,外汇储备回落,出口企业叫苦连天,人民币国际化进程原地打转。

  汇率波动的风险和成本是国际贸易最主要的竞争成本。美国企业用美元本币交易和投资,美元的涨跌几乎不影响美国企业经营成本的变化,这大大有助于美国企业获得全球最高的利润率。

  人民币弹性汇率增加了企业成本和经营风险,降低了企业的国际竞争力。弹性汇率无异于自残。

  人民币兑全球主要储备货币大幅波动,不仅影响了贸易和投资,也严重抵消了人民币成为全球贸易结算货币的努力。2020年以来,欧元兑人民币大幅波动,昨天一天,人民兑欧元和澳币双双升值1%,欧洲和澳洲的贸易商如果用人民币结算,如何对冲汇率风险?(附欧元兑人民币日线图)显而易见,弹性汇率政策使得用人民币交易的贸易双方加大了交易成本,严重损害了各国用人民币交易结算的意愿。这就是人民币国际化进程一直原地踏步的一个重要原因。

  人民币替代美元的正确姿势是以我为主,推动人民币兑主要贸易伙伴的汇率稳定,而不是大幅波动,还是没有任何汇率指引方向的大幅波动。

  回望2000~2015,人民币兑美元是基本稳定加每年小幅升值,这才助力中国成为世界工厂,帮助中国积累了3万亿美元的外汇储备,使中国贸易总额攀升到世界第一。

  美元是全球离岸流动性的吸血鬼,人民币脱钩美元是切断输血的第一步。第二步该怎么走,我已经写了50万字,给出了路线图。《天下货币——美元霸权的突破与终结》即将出版。过去一年,我还做了90讲的音频和视频,我的公众号“价值投资”也用30多万字论述了人民币国际化之路该如何走。如果大家耐心从头读下来,会对如何去美元和人民币国际化有一个完整的了解。

  无论如何,现在的弹性汇率、双向波动政策有百害而无一利。谁不同意我的说法,请你告诉我双向波动的好处是什么,哪怕只有一条?

  人民币要实现真正的国际化,全球经济要摆脱美元吸血,中国除了扛起大旗,推动离岸人民币另外炉灶、另辟蹊径、开辟金融新版图,真的无路可走。早一天清醒地看到这一点,人民币国际化才能早一天上路,经济全球化和人类命运共同体也才能看到真正的曙光。

  下表是欧元兑人民币2020年以来的波动率。不到一年,先贬值6.33%,又升值5%;超过3%的波动,对企业都是致命伤;这样双向波动,欧亚大陆如何实现经济一体化?欧亚大陆一体化不能只靠中欧班列,还要有稳定的汇率才行。

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