明哥在路上：烧钱式、吸血式融资，是股市不可承受之重

lameihua

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　　9月23日，四大会计事务所之一的大所，德勤，发布了一篇报告：《中国内地及香港IPO市场2020年第三季度回顾与前景展望》。

　　我们借花献佛，引用德勤报告中的图片、数字，来向大家展示下，今年A股和港股吸血式融资的规模，是如何冠绝全球、创下历史新记录的。

　　首先进行全球比较。

　　上海证券交易所，在和美国纳斯达克、香港联合交易所、美国纽约证券交易所的比拼中，依靠至少179支新股的融资规模，力压群雄，成为全球向市场要钱最多的交易所。

　　如果按照单一上市公司IPO融资规模，来做全球排序的话，前5单，要么来自于上海证券交易所，要么来自于香港交易所。

　　美国只有1单，是高科技的云计算公司：Snowflake，在纽交所上市时募资，才勉强挤进前5。

　　更具体地来看，截止今年9月18日，大陆的上交所、深交所，一共上市了293支新股，融资额达到了3550亿元。其中有1004亿元，献祭给了内地前5大的单一公司IPO。

　　这还没完，正在路上的几家大公司上市的融资额度，还没被统计进来。

　　比如，前天，「金龙鱼」登陆了创业板，募资总额139.33亿元，成为了深圳创业板史上最大规模IPO。

　　这拉开了第4季度IPO募资的盛宴。

　　蚂蚁科技集团计划在科创板、港交所联合募资在200-300亿美元规模，科创板有可能超一半，接近1000亿元人民币。

　　吉利汽车(预计200亿)、京东数科(预计200亿)、中金公司(预计240亿)，还有恒大汽车、恒大地产……

　　保守估计后续IPO总募资额度2000亿！

　　因此，不计算其他中小型上市公司，中国大陆的2个交易所，年内融资的规模，将可能达到5550亿元。

　　其他在路上的小鳄鱼们，也张开了血盆之口。截至2020年9月18日，已经过会但尚未发行的企业共计有66家（包含14家科创板，16家创业板）。

　　所以，纵观从2019年上半年，A股开启的一轮结构性牛市，公募基金们抱团持有所谓的各行业龙头公司：消费、医疗、（伪）科技，在1年半的时间里，将它们的估值推上历史最高，到达泡沫化的程度。

　　这必然会引诱更多的未上市公司，拼了老命也要来融资要钱、挤上上市的快班车；对于那些早就上市的公司，不断地拆分、多地重复上市、私有化回国重新上市。

　　毕竟，韭菜才是资本市场最稀缺的资源。

　　当韭菜们没有自知之明，被人卖了还帮人数钱，高呼雀跃、不断沸腾的时候，加大筹码的供给力度，从他们的口袋不断掏钱出来，才是让韭菜们求仁得仁的方式。

　　所以，对于A股未来的走势，不仅是国庆节之后的第4季度，甚至对于明年，我整体的态度，都是极其不乐观，股民们一定要以防守心态为主。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、「中芯国际」确定被美国商务部的工业和安全局(Bureau of Industry and Security)，实施了出口限制。

　　传闻落地，大限将至。

　　从美国商务部周五发出的信件来看，遭到美国政府出口限制的包括「中芯国际」在上海、北京、天津、深圳、宁波等地，乃至意大利的分公司和合资公司。

　　任何受该出口限制令影响的供应商若想继续给中芯国际供货，就得向美国商务部申请出口许可证。

　　无论是港股，还是A股科创板的股东们，可能要迎接股价下跌的暴击了。

　　其中，最郁闷的是参与了该司科创板上市募资的投资机构们，532亿元资金，很有可能打水漂了。

　　2、如果不是遇到美国版本的WeChat，遭遇美国联邦政府的限制交易行政令的影响，今年，「腾讯控股」的股价，很可能气势如虹、一路大涨的。

　　现在看，做空腾讯ADR的资金，成交量和比例，也来到了历史最高位。

　　回顾历史，这些空头在2015年12月、17年12月、19年12月，仓位飙升，都有一定的市场前瞻性。

　　3、统计局公布，今年1—8月份，规模以上工业企业中：

　　国有控股企业实现利润总额9509.4亿元，同比下降17.0%；

　　股份制企业实现利润总额26340.8亿元，下降5.2%；

　　外商及港澳台商投资企业实现利润总额10384.4亿元，下降0.4%；

　　私营企业实现利润总额10699.7亿元，下降3.3%。

　　4、下周周四开始，国庆节8天假期就要开始了。所以下周只有3个交易日，节后那周只有1个交易日。

　　由于主导A股在2年多时间假牛市的3个行业：消费、医疗、（伪）科技，估值依然很高，而市场抽血式融资的节奏依然不停，所以，国庆节期间任何政治、经济、产业上的消息，都有可能会对节后的市场走势，造成冲击。

　　所以，聪明的资金，有可能会选择落袋为安，避险为宜。

　　但另一边，美国股市会按照正常日期交易。纳斯达克板块，经历了20个自然日的调整后，正在迎头往上。

　　等到节后我国股市开盘后，「纳指ETF(513100)」会一次性反映美股6个交易日的走势。