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余丰慧:美国债规模突破26万亿美元还不起怎么办?

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发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  近期,关于美国国债突破26万亿美元引发中国国内一番舆论和担忧。中国一部分人迅速提出一个耸人听闻的问题:中国目前持有美国债1万亿美元以上,按照现行汇率,相当于6.84万亿人民币。如果美国还不起中国怎么办呢?

  目前,美国国债26万亿美元的持有情况是,根据财政部的数据,60%的美国国债为国内购买持有,40%的美国国债为外国投资者持有。

  美国财政部公布的最新数据显示,美国国债6月海外持有规模增至7.04万亿美元,这是连续第二个月增长,表明在美国因应对新冠疫情而急剧增加发债之际,海外需求保持同步增长。

  数据显示,美国国债海外持有总额增加609亿美元,达到2月以来最高水平,彼时创下7.08万亿美元纪录高位。

  美联储的外汇互换安排在6月仍然有效,为海外央行提供了无需出售美债也可以满足美元资金需求和支持本币的替代选项。

  日本仍是美国国债最大的海外持有者。持有规模微增9亿美元至1.26万亿美元;巴西持有规模从第五降至第七位,尽管仅减少3亿美元至2,641亿美元,但现在少于卢森堡和香港,后两者持有规模分别为2676亿美元和2664亿美元;

  日本和中国(持有约1万亿美元)各自持有规模仍超过排名其后的英国、爱尔兰和卢森堡的总和。

  到底美国能不能还起巨额国债呢?这个话题本身就非常好笑。26万亿国债都是完全的市场行为,都是在债券市场交易的,都是自觉自愿自由购买的。卖家的美国财政部是为了筹集资金,买家的市场主体是冲着保值盈利而去。没有任何国家个人强迫任何国家个人购买。在这种情况下基本是风险自担、收益盈利归己。谈不上还不起的问题。

  同时,至少从目前看美国国债是世界上最安全的投资品种。目前美国10年期国债收益率一度下跌至0.636%,创下8月12日以来最低水平,一周中首次跌破50日移动均线。如此之低的融资成本,竟然投资资金依然疯狂涌入。中国持有美国债1万多亿美元,日本更多,英国第三。难道投资者是傻子?就不怕美国还不起吗?

  对于中国日本这些外汇储备大国来看,外汇保值增值压力非常大。如此之大外汇储备,投入任何市场都承受不了,都容纳不了。至少目前看只有美国国债市场能够容纳日本中国英国等储备大国的投资。对于这一点必须有一个清醒认识。

  按照持有额度的多少,如果美国国债出现还不起的问题第一个捉急的应该是美国国内投资者,第二才是海外投资者。在海外投资者中第一个捉急的应该是日本。

  美国国债达到26万亿美元,从全球舆论看仅仅在中国舆论场异常担心忧虑、炒作很厉害。在美国国内、日本、欧洲等都基本是风平浪静,根本不知道这回事,或者根本不当做回事。

  美国GDP达到21.4万亿美元,国债26万亿美元,占GDP比例121%,在全球并不算最高。目前日本国债占GDP总额比例是250%,并没有发生债务危机的任何迹象。欧洲这个比例也不低。

  显然,对美国还不起外债的担忧炒作,不是处于经济目的,而是处于政治因素等别的考虑。

  必须明白中国贸易顺差将近20年了,中国已经培育一批外汇投资的高超队伍。买什么?什么时候买?买多少?期限长短?利率高低?他们都会非常熟练老练的把握。

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