宋清辉：地方推进企业上市不能只重数量

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　　据清晖智库不完全统计，目前我国有超过20个省份出台了登陆资本市场企业数量的目标，2020年是不少省份实现企业上市目标数量的时间点，例如江西省于2018年开始实施的“映山红行动”，其目标为“力争到2020年，全省境内外上市公司在2017年底基础上实现倍增，总数达120家以上”。

　　地方政府关心资本市场发展，心系辖内企业上市与否，有利有弊。

　　在有利的方面，第一，有助于推动地方政府的简政放权。为了扶持更多的企业走向资本市场，就需要地方政府在各类行政审批流程、政策落实流程等方面做减法，例如简化手续、开辟绿色通道，实施负面清单管理等方式，提高为企业服务的工作效率。

　　第二，有助于推动各类企业发展。为落实企业上市计划，各地方政府都会出台相关优惠政策措施，以鼓励、刺激、引导企业创新驱动、转型升级，朝向高精尖的时代前沿发展，使得更多企业逐渐拥有更强大的市场竞争力。

　　第三，有助于地方政府招商引资。推动企业登陆资本市场，首先需要扶持企业做强做大，除了政策导向外，地方政府需要通过自身优势为辖内企业牵线搭桥，通过合理合法手段招商引资，不仅吸引各类企业，还需要吸引相关技术、人才和理念，完善各地供应链，实现生产到销售一系列过程的闭环。

　　在有弊的方面，第一，这属于政府干预资本市场，不利于资本市场发展。在什么时候上市多少家企业，这种战略的出发点是好的，但很有可能对这类“行动”中的企业“揠苗助长”，按照企业发展实际情况决定其上市与否更能实现多赢局面。

　　如果为了完成目标上的数字，硬生生将企业推去IPO，很有可能降低资本市场的质量。对投资者和宏观管理者而言，健康发展的资本市场，优质的上市公司才是重中之重。

　　第二，将会增加企业风险。近几年，上市公司被举牌的情况已经成为一种常态，时常会出现自然人或者企业成为上市公司第一股东，抢夺了指挥权，迫使上市公司“改朝换代”，辛辛苦苦建立、经营的企业成为其他人的成果，公司未来的发展、已有的战略规划也有可能因新人的入主被搅乱。

　　第三，并不是所有企业都有登陆资本市场的需求。并不是只有上市公司才能做得强大，许多大型企业之所以上市，是为了进一步扩大规模，实现员工激励，通过资本市场进一步提高影响力。有些现金流充足、实力强劲的企业就没有上市计划，例如华为、老干妈等。因此，政府要追求的并不是上市公司的数量，而是能在行业中起到作用的企业质量。

　　近年来，中国企业的发展可谓突飞猛进，今年《财富》500强中中国企业数量首次超过美国，这是改革开放的成果。然而，在改革开放的过程中，所呈现在世人眼中的成果不是改革开放的第一年就有的，也不是十年、二十年就做到的，是四十年积累和转变，以及我们不会停歇的努力。同理，地方政府追求上市公司数量，提升证券化比例，不是这两三年就能出现质的突破，而是要通过不断夯实基础汲取能量，在未来的某一天呈现出令人赞叹的资本市场体系，展现出大批高质量的上市公司，培养出极具市场竞争力的金融机构。