姚尧：9月4日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数下跌19.82点，收盘报3384.98点，成交量为3507亿元，如下图所示：

　　上证指数今日下跌，然上证指数的中长期均线仍为多头排列，是以我们对其中长期趋势持乐观态度。值得注意的是，在上证指数横盘震荡的两个月间，60日均线已经由当初的不足2900点上移到了3250点，这在相当大的程度上已经封杀了上证指数下跌的空间。上证指数再要想回到3200点以下，恐怕是不太可能了。

　　在昨天的文章中，我们提及了两个观点：一、大牛市肯定会来；二、大牛市不会太久。因此，对于股市的主导者而言，所能调节的就是让迟早会来的大牛市，不迟不早地在他最希望的时候、在他最重要的日子展开。

　　那么，他最重要的日子是什么时候呢？我们过去已经说过很多次，就是2022年的深秋。如果到了那时候，大牛市还没来，那再来也就没什么意思了。可如果大牛市来的太早，搞到2022年变成大熊市，那就更没意思了。

　　尤其，我们在上一轮牛市已经吃过亏了。当初在2014年发动牛市时，原本也期望是慢牛，想不到一年时间就疯牛结束了，搞得接下来几年都得焦头烂额地为这个疯牛闯下的祸救市。因此，即便未来的A股不可避免地还会出现疯牛，但它无论如何不能疯的太早，以致2022年秋天的好日子还得忙着救市。

　　再看一次这张上证指数的月线图：

　　一直有很多人，非常喜欢说上证指数失真。可问题在于，不管上证指数如何失真，人们看待股市的最主要指标，甚至唯一的指标就是上证指数。就如同，一直有很多人在说“唯GDP论”是不对的，可真到比较经济水平时，人们最主要的参考指标、甚至唯一的指标还是GDP。就如同，一直有很多人在说学生光看考分是不对的，可真到升学考试时，人们最主要的参考指标、甚至唯一的指标就是考分。

　　因此，当人们回顾中国股市的历史时，会发现自1990年至2002年这十三年间，上证指数从100点涨到了2245点；自2003年至2012年的这十年间，上证指数最高点涨到了6124点，较上一个十年的最高点2245点高出172.78%。自2013至2022这十年间，目前来看，最高点5178点只是上个十年最高点6124点的84.55%。无论如何，我不相信，这会是最后的结局。我相信，在回顾这十年的成就时，上证指数终究也会是一项重要参考指标，而不至于整天跟人解释说，之所以未能创出新高，一切都是因为上证指数失真……