徐晓宇：等待A股市场的会后效应爆发

大参考

精彩摘要：

1、最近国债期货持续下跌，由于现券基本上都为金融机构所持有，一般投资者做空一旦遭遇逼仓后果将是相当严重的，所以基本上可以肯定是现券持有者做空，部分金融机构可能很缺钱，我认为2008年的危机虽然当时被一些国家的央行等接手，债务危机却时刻存在着。

2、A股市场的会后效应和年末效应始终存在，但目跟风的风险也是很大的，最近出现了一些突然下跌甚至连续跌停的融资标的股就是教训。个人更趋向于寻机介入元旦后春节前的题材股以及部分长期调整的周期性行业个股。

3、就长期的大趋势而言，黄金仍然处于熊市周期中，一旦把1300美元做实并在此下跌的话，1300美元必将成为重要压力，所以短线建议观望，中长线仍然建议伺机做空。

寻机介入元旦后春节前的题材股和周期股

馨月：周末，三中全会召开，同时国统局公布10月宏观数据，本周初市场在等待要会信号的同时，仍承受来自宏观面与资金面的压力，本周伊始股市开盘波澜不惊。股市短期会有所稳定吗？短中期趋势如何演变？

徐晓宇：十月份的宏观数据基本上都在市场预期之内，对股市的影响基本上可以忽略；而对于三中全会可能出现的题材的预期，市场早就提前反应了，现在要看的是会议有没有超出市场预期的利好出台，进入十月份以来市场连续缩量下跌，一方面是一些可能超预期炒作的题材股退潮，另一方面也可能是要腾挪一些资金备战可能出现的超出市场预期的利好。

馨月：天猫2小时交易额突破90亿，目前已经达到175亿，双十一对消费的刺激作用不小，相关的消费板块是否有可能启动？

徐晓宇：对于商家利用各种题材炒作市场是早有预期的，对股市不会产生多大的影响，对这种集合一段时间的购买力集中促销的做法不敢恭维，从长远上看，对商家和消费者都算不上什么好事儿。

馨月：目前左右两市的投资心理已经发生变化,将有“三中全会预期”转为“全会后政策出台是否超预期”，并且“年末效应”也将逐渐显现。您认为后二个月是观望还是适度的介入，如果介入市场的话，板块操作或者选股方面有何建议？

徐晓宇：A股市场的会后效应和年末效应始终存在，如果投资者对市场的认识深刻判断准确、深度介入也无妨，而如果投资者对市场判断不清研究的不深，盲目跟风的风险也是很大的，最近出现了一些突然下跌甚至连续跌停的融资标的股就是教训。个人更趋向于寻机介入元旦后春节前的题材股以及部分长期调整的周期性行业个股。

黄金处于熊市周期 中长线建议伺机做空

馨月：目前国债现货收益率也比较高，如基准的10年期国债收益率已升至4.22%左右，这是自金融危机以来最高的。“末日博士”麦嘉华认为过去四年半里，中国的信贷百分比剧增50%，中国这类国家可能引发比2008年更大的危机，一直以来地方债务问题是困扰经济的主要因素之一，您对此如何分析？

徐晓宇：最近国债期货持续下跌，由于现券基本上都为金融机构所持有，一般投资者做空一旦遭遇逼仓后果将是相当严重的，所以基本上可以肯定是现券持有者做空，部分金融机构可能很缺钱，我认为2008年的危机虽然当时被一些国家的央行等接手，债务危机却时刻存在着。

馨月：近期黄金走势上下不定，基本是小区域震荡的态势，上周五的非农就业报告显示美国就业市场回暖，一些专家预计美国在明年三月份量化宽松才有结束的可能，但黄金期货却应声下跌，再度破1300美元跌至1285美元附近，对黄金的后期操作您有何建议？

徐晓宇：金短期内可能还是围绕1300美元整数关口震荡，这主要是近两年来下跌的幅度比较大，看似已经相当便宜了，所以才出现的中国大妈印度大妈抢购黄金的场面，但就长期的大趋势而言，黄金仍然处于熊市周期中，一旦把1300美元做实并在此下跌的话，1300美元必将成为重要压力，所以短线建议观望，中长线仍然建议伺机做空。

网友：今天消息称，中央将允许民间投资人最高买入国有企业15%股权，利用民间资金，以避免出手援救负债沉重的国企。您如何看这对后期股市的影响？

徐晓宇：国企有上市公司和非上市公司之分，对于全流通之后的A股而言，理论上不存在百分数的限制，如果有上述消息，应该是针对非上市公司的。至于对后期股市的影响，要看具体条件，没有具体条件，很难说对于后期股市是利好还是利淡。

网友：近期美国非农数据公布后，对退出QE的期待是越来越高了，请问晓宇老师，美国退出QE后，中国是不是要开始宽松，然后就能配合你的公募底起一波类似今年初的行情？

徐晓宇：对美国退出QE的期待已久，但是迟迟没有退出，我对美国缺少研究，没有太多的注意，但就美国经济与A股的相关性而言，影响不大，可以说，影响A股的主要因素主要还是在A股自身。至于中国的政策，李总理已经说的很清楚，既不会太松，也不会太紧。

徐晓宇与网友互动精彩问答

网友：徐老师好，大盘连续下跌，人气都淡了许多。什么时候才能有点起色呢？

徐晓宇：之前市场有很长时间在炒作对大会的预期，可以说能预期到的基本上都轮炒过，现在是在等会议是否有惊喜、有超预期的利好，所以在没有出台消息之前，市场更显得寂静，这种寂静可能就是爆发的前奏。

网友：午后两市双双翻红，但今天大盘连续下跌之后出现的十字星，整个盘面徘徊在2100点。短线上会有大幅反弹的机会吗？

徐晓宇：今天的市场还是处于等待状态，行业板块中对于可以长线预期的高铁、页岩气等、以及针对元旦春节的酒类等有所表现，而房地产和土地流转题材可能投资者有所担心，相对弱一些，整体上还是观望。

网友：徐老师好，伊利股份三季报业绩增长84.12%，但季报公布以来走势却很差，您怎么理解？

徐晓宇：该公司二季度增长很大，而三季度远不如二季度，可能是增速方面或者前三季度总的业绩不如市场预期。

网友：晓宇老师，好！大盘见高点后，做了个双头，就一直跌到现在，看来没有跌到最小量化跌幅之前是不会有象样的反弹了，请问今年还要破2000点吗？今年6月后把所有的故事全讲了一遍，明年炒什么呢，请教晓宇老师，目前除了周期性要开始关注，还应该关注些什么概？

徐晓宇：在指数计算中，银行石油房地产等行业占有的权重极大，而很多行业在指数中并不占有多大的比重，所以指数几乎反映的就是银行石油房地产及其相关度最高的一些行业，可以说在今后相当长时间内都将是这样的。年内指数会涨到哪儿或者跌到哪儿，几乎完全看金融石油房地产方面的政策导向。

网友：徐老师您好，土地流转概念今天尾盘放量大跌，是否预示这个概念预期落空，后面将有更大的下跌，对在这个概念后期跟进严重被套的小散有什么建议吗？

徐晓宇：实话实说，我认为土地是中国的命根子，土地流转的规模一定是有限的，并且上市公司在其中受益也不会太大，作为概念炒作吧。我不太关注这个题材。

网友：徐老师长期看好老龄化的相关股票么？

徐晓宇：十年树木百年树人，人口结构一旦出现问题，即便是及时采取政策调节，也不是短时间可以修复的，人口老龄化是个长期的问题，今后相当长的时间内，必定会反复提及、反复炒作。