凯恩斯：8月投资机会，有没有系统性风险

lameihua

　　华尔街才有谚语：牛赚钱，熊赚钱，只有猪羊被宰杀。牛市更是一台疯狂的财富绞肉机，牛市是急跌慢涨，市场上下波动更较大，散户喜欢追涨杀跌最终会导致高买低卖。所以，投资大师格雷厄姆说，牛市是散户亏钱的最主要原因。

　　牛市不言顶，没有人知道何时见到股市最高点。因为最高点都是事后诸葛亮，再次强调，牛市除了最高点，每一次回落都是买入的机会。牛市拿住牛股才是最赚钱的，那些轻易的在股市刚启动时卖出股票的投资人，最终一定会因为忍不住股市上涨，在牛市的高点买回来。

　　虽然周五成交额重回万亿，但本周成交量已经出现萎缩，这表明，是市场已经出现明显的降温，这是好事，否则疯牛乱炒肯定是不可持续的，一旦上涨到高位，大量获利盘汹涌而出，会套住很多人。而这种震荡上行，会在途中就清洗出来很多的获利盘，只要你在上涨中做波段，那么肯定是每次卖出后都是再次追高买入，最后是成本越来越高。好处就是，市场中就没有大量的获利盘，抛压也会减少。

　　所以，我认为经历两周的市场反复清洗获利盘，大幅震荡之后，下周市场将延续结构化的牛市，也就是核心资产的牛市，好公司可能会越来越贵，零利率，宽松货币，弱势美元政策，导致全球范围内的资产价值重估，北上资金还会流入A股这个价值洼地。毕竟，中国经济今年的增长在全球主要国家和地区范围内，可能唯一对全球经济增长，提供正贡献的。

　　因为本轮牛市并未出现低价股大涨的情况，主流资金还是看好核心资产，即使是贵点，也不去买那些低价股。说明，很多投资人是通过机构投资人入市，所以，或许本轮牛市或许是A股最长的一次，可持续性更强。

　　最后，再次强调，我们的价值投资并非基于牛市假设的，虽然我们欢迎牛市到来。因为我们的投资主要选择那些穿越牛熊的上市公司，并且我们的主要方向就是医疗，消费和TMT,并且是以合理估值买入优秀的企业。既然我们的持仓都是可持续盈利的优秀的企业，那么市场的牛熊对于我们而言是没什么区别，只不过，在牛市，我们赚的更多而已。投资人，只有从专注于K线分析，变成专注于所投资企业分析本身，不去争论牛市熊市，也不再追逐市场风口，才能保持足够的定力，躺赢。