刘晓博：中国的钱，正流向哪里？大赢家是这4个……

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　　2020年是中国货币政策的“宽松之年”。

　　在这样的年份里，央行超发的货币都去了哪里？哪些城市成为“资金争夺战”的最大赢家？今天来分析一下。

　　目前的公开数据是不完整的。很多城市还没有公布6月的金融数据，有的甚至只公布到3月末。而公布到5月数据的城市最多，所以我们只能来比较一下截至5月末的数据。

　　关于“资金总量（金融机构本外币存款余额）”的重要指标意义，在这里再重复一下：

　　它是客观数据——没有纳入政绩考核，是央行统计的，所以没有被污染。如果用单一数据评价城市的竞争力和综合实力，最有价值的就是资金总量。用它来分析楼市、不动产价值，也是非常有效的。

　　先看一下全国的整体情况。

　　根据央行公布的数据：5月末，广义货币（M2）余额210.02万亿元，同比增长11.1%；本外币存款余额209.9万亿元，同比增长10.2%。

　　也就是说，如果一个城市“金融机构本外币存款余额”（以下简称为“资金总量”）的同比增速在5月末超过10.2%，就算跑“赢了大盘”。反之如果增速低于10.2%，就跑输了大盘。

　　下面是中国内地30个主要城市截至5月末的资金总量（金融机构本外币存款余额）和增长情况。

　　第一，杭州是增长冠军，增速达到了惊人的19.9%。。

　　截至5月末，杭州汇聚的资金总量突破了5万亿，达到了5.07万亿，同比飙升了19.9%。其中净增的资金总量超过8400亿，增量仅次于北上深、超过了广州。

　　经过了2020年上半年的飙升之后，杭州跟重庆、成都拉开了距离。之前在很多年里，这三个城市汇聚的资金总量一直非常接近。而杭州跟广州之间资金总量差距则进一步减少，只有不到1.4万亿了。这其实跟杭州目前城市竞争的态势非常吻合——杭州正在摆脱“强二线城市”的阵营，开始追赶一线城市。

　　今天又传来一个大消息：蚂蚁金服即将在上海和香港两地上市，估计市值将达到2000亿美元，也就是1.4万亿人民币左右，跟中国平安不相上下。这将给杭州制造数以万计的新的亿万富翁、千万富翁，当然也会造成杭州汇聚资金的进一步跃升。

　　第二，深圳维持了较快增长速度，位居第二。

　　深圳前5个月的增速达到了17.5%，在30强里位居第二。至于净增额，则达到了1.38万亿，仅次于京沪。深圳汇聚的资金总量，正在向着10万亿进发，有可能在今年年内突破10万亿，成为香港、北京、上海之后，中国第四个汇聚资金“超10万亿”的城市。

　　10万亿是什么概念？看看河南省和湖南省汇聚的资金总量就知道了，这两个省都堪称是中国的经济、人口大省，截至5月末河南汇聚的资金只有7.63万亿，而湖南只有5.6万亿。

　　此外，深圳正在把广州甩开，两个城市汇聚资金总量的差距达到了2.9万亿，正好是“一个武汉”。

　　第三，宁波和长沙资金增速也都超过了15%，在30强里分别位居第三和第四。

　　此外，宁波和长沙汇聚的资金也都超过了2.2万亿。几年前，在西安和郑州超过2万亿的时候，我曾提出过一个标准，资金总量超过2万亿才能称为“强二线城市”，所以当时的强二线城市是9个——杭州、成都、重庆、南京、苏州、天津、武汉、郑州、西安.

　　现在，宁波、长沙、济南都超过了2万亿，青岛、无锡也很快会超过2万亿。“强二线城市”会扩容吗？我的看法是，强二线最多10个，多了就不值钱了、没有意义了。

　　总结一下：在2020年上半年的资金争夺战里，杭州、深圳、宁波和长沙，可谓4大赢家。

　　有意思的是，前三个城市都出现了房价飙升的情况，而长沙是在房价平稳的情况下实现的资金总量大涨。

　　这意味着什么？可能意味着长沙的增长更健康一些。而杭州、深圳、宁波显然有炒房热钱的流入。其中深圳已经收紧了房地产调控，相信下半年资金增速会有所下降。

　　第四，跑赢大盘的城市还有：东莞、南通、上海、青岛、苏州、温州、石家庄、广州、佛山、北京、西安、昆明、福州等城市。

　　第五，跑输大盘的城市是：沈阳、南京、成都、重庆、天津、武汉、郑州、大连、济南、合肥、无锡、太原、长春。

　　南京跑输大盘比较出人意料，由于苏州增长迅猛，南京汇聚的资金总量随时有被苏州再次反超。此外东莞汇聚的资金，也有望在两三年内超过佛山。至于大连的排名，几乎每年都在下滑，相信不用三年就会被挤出前30名。

　　如果我们把这些城市放到“1949年至今”的更长时间段里观察，就会发现：

　　自1949年以来增长最快的城市，是深圳和北京。深圳自不用说了，北京在1949年的时候，经济上都未必能排入全国前6名，那时候上海汇聚的资金是北京的5倍以上。但几十年过去了，首都的地位帮助北京先后超越了天津和上海，目前甚至超过了“上海+天津”，这让北京成为中国唯一的超一流城市。

　　广州和成都的地位，跟1949年时相比也是有所提升的。

　　至于1949年以来衰落最快的城市，当属大连、天津。这两个城市当年经济总量分别位居中国第二和第四，如今第四的大连下滑到了第26名，第二的天津下滑到了第10名。此外，沈阳、南京、武汉的地位也都有轻微下降。至于无锡，下滑的也比较多。

　　展望未来，深圳和杭州崛起的势头仍将持续。而如果深圳扩容，则将具有挑战上海的能力。杭州即便不扩容，也具备了挑战广州的能力。

　　至于苏州，则出现复苏的迹象，有可能再次改变“强二线城市”的排序。