亮老板：无论赚钱效应高低，都要守住你的核心资产

lameihua

　　今日市场迎来回调，一方面因为是昨天外围跳水进而引发情绪干扰；一方面是部分短线资金获利出逃，尤其是外资今天这么个跑法，没法不跌。从趋势的角度看，前段时间第一波集中性拉升之后，短期来看市场也需要一段时间的小幅调整，而且这个调整的点位很明显，目前就是在3400点左右博弈，在这个过程中，除了市场本身的波动之外，你需要关注的还有板块内部分化的逐渐加大，同时坚守那些核心资产。

　　正如昨天我说的，慢慢来比较快，慢慢涨比较好，在这个过程中，总会有波动，客观规律我们无法改变，你真正要做的，是不断要让认知去匹配收益，才是投资的王道。多的不说，今天带大家分析解读一下最近的数据和几个板块：

　　（1）先说刚出来的一则新闻，英国表示最终作出了在5G建设中禁用华为的决定，而且还下令剔除5G网络中已有的华为设备。根据英国天空新闻网的消息：英国政府将从2020年12月31日起停止购买新的华为设备，此外，英国5G网络中目前所使用的华为设备须在2027年前拆除。

　　华为英国发言人Edward Brewster就此回应称，华为被禁是源于美国的贸易政策，而非安全问题。他认为华为在英国的未来发展被政治化，非常遗憾。

　　我看了华为的完整回应声明，从语气到内容都充满了无奈和失望，但这件事本身，还是在我的预期之中，之前我也提到过很多次，中美之间的脱钩是个逐渐深化，且几乎不可逆的过程，这个过程之中很多国家也要站队，英国站哪边自然不必多说，核心还是看明天美国方面的表态。

　　昨天我看了下华为刚出来的上半年业绩报告，完成了全年超一半的目标，在上半年内外各种不利因素的共同影响下，取得这个成绩实属不易，记得2019的年报发布会上，华为轮值董事长徐直军还说了一句“2020年我们力争活下来，希望明年还能发布年报。”在这家高科技公司的身上，有时候你会发现有一种中国古典式的、悲壮的浪漫主义英雄色彩，而且始终保持居安思危的经营理念，确实值得很多中国的企业学习。

　　（2）说回市场，这轮大涨由很多原因共同促成，但核心还是经济复苏超预期，之前我们为大家分析过地产竣工数据，618消费数据，以及PIM和PPI数据，昨天又公布了最新的用电量数据，我觉得很有参考性，来看一下：

　　7月13日，国家能源局公布发布6月份全社会用电量数据。6月全社会用电量6350亿千瓦时，同比增长6.1%;1-6月全社会用电量累计33547亿千瓦时，同比下降1.3%。然后看环比，增速环比是抬升了1.45个百分点。

　　目前我看得更多的是第三产业，之前服务和餐饮业是受这次疫情影响最大的，3月份用电量一度同比下滑20%，但是通过6月数据可以看出，也是复苏节奏最快的板块。数据显示，6月第三产业用电量1037亿千瓦时，同比增长7.0%，增幅抬升3.4个百分点;累计用电量同比仍存4%的下挫，但降幅环比实现2.3个百分点的收窄。

　　所以，后续随着经济复苏加快，第三产业服务业以及一些可选消费，逐渐开始会呈现出放量阶段，况且目前的安全边际也比较高。

　　（3）电子烟板块，我们一直都在持续跟踪解读，最近随着思摩尔上市，靴子落地利好兑现之后开始逐步回调，但是这个板块的中长期逻辑，我是一直看好的，近期国家又专门针对电子烟开了次会，7月13日，国家局召开电子烟市场专项检查行动部署电视电话会议，这一次会议强调的是：保护“未成年人”权益，一旦电子烟和未成年人沾边，那么短期内大概率会推出相应法案，对一些违规制售电子烟的行为，短期会继续保持排雷，不过排雷这件事也要从两个角度看，长期来说，是利好行业合规发展的举措，也是它中长期健康可持续发展的必然要求，所以短期波动没有必要太过担心。

　　（4）家电板块。市场开始调整之后，我的眼光继续盯住的就是这些低估值板块，家电算其中一个。从数据上看，年初以来，家电板块整体涨幅为5.9%，处于中后方位置。但这个板块细分领域挺多，具体来看，小家电涨幅较猛，白电和厨电较差，黑电勉强一般。

　　那么后续我们要盯住的，还是白电和厨电的机会，几个我理解的逻辑：

　　1.竣工产业链的复苏，将提振行业整体的增速。

　　2.疫情过后销量回暖，滞后性需求释放。

　　3.龙头白电，厨电市场占有率提升，疫情洗牌利好龙头，长期估值可能提升。

　　从历史上看，一般在三四季度交接，家电上涨概率较大，如果想布局，要逐步开始了，这样才能抓住后续机会。

　　文章开头说到核心资产，今天就多和大家聊两句，我自己的投资，一向比较偏好的是科技类，也就是【电子】【通信】【计算机】【传媒】这几个板块，在今年的投资过程中，我有一个明显的感觉，【通信】板块的活跃度较低，【传媒】板块的热度提升。从体量和赛道看，设备商和运营商的体量，不如后续的应用层面，这也是【传媒】整体估值提升的最大原因。

　　不过，【通信】板块今年景气度比较高的还是在光模块，比如最近我看了下新易盛和中际旭创，业绩都非常不错，符合之前我对5g设备产业链的发展判断；电子板块近期的热点就是中芯国际的上市，这个大腿深化了国产替代和自主可控的逻辑，上下产业链利好，后续会有表现；传媒板块目前游戏，长视频，线上理财表现都很不错，也是后疫情加深，随着疫情逐渐淡化，我相信影视板块也会带来估值提升，这个是之前一直说的，目前的涨幅也印证了这个逻辑。

　　所以，回到文章一开头我说的“核心资产”，不少人会来问具体指什么，大多数人也会简单理解成科技消费，其实核心资产的本质，就是一切有核心竞争力的行业和企业，核心资产始终都会存在，也始终在变化，从一个行业变到另一个行业，你要做的，就是保持你的核心竞争力，去甄别、研究、持有他们，然后一起共享时代发展的财富红利。

　　总而言之，你一直用心去研究的，总有一天，就会成为你的核心资产。