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[上证主板] 鹏博士[600804]:重构资产布局,打造IDC轻资产运营龙头

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发表于 2020-7-14 20:18:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
  剥离冶钢业务,布局IDC

  2009年,公司彻底退出了盈利能力较弱的钢铁冶金行业,转型为以电信增值服务及网络服务为主业的科技公司,由于公司自身拥有网络,发展IDC业务在成本上比专业IDC公司更有优势。

  收购长城宽带,成为国内第一大民营宽带运营商。

  近年来,公司业务格局发生较大改变。2016-2019数据中心及云计算业务收入占比则从13%快速上升至27%,业务重要性不断提升。

  公司在数据中心建设及运营方面积累多年,是国内规模领先的中立数据中心厂商之一。在数据中心布局上,拥有20多个电信级IDC,在全国250个城市拥有分布式IDC,机柜总数约3万个。

  在IDC布局方面,万国数据、数据港和鹏博士布局相对广泛。毛利率方面,光环新网、鹏博士等零售型为主的IDC厂商毛利率相对较高,2017-2019年均超过40%。在批发型服务商中,宝信软件毛利率相对较高,背靠宝武集团实现低成本运营。

  机柜规模方面,万国数据由于资本支出持续加大,机柜规模处于行业领先地位;光环新网通过并购实现市场规模的快速提升;鹏博士未来三年内计划新增约7万个机柜,我们预计,届时可运营机柜规模将达到10万个。

  针对数据中心业务,公司将以两条主线实现规模与速度的突破:一条主线是针对数据中心业务,公司将以两条主线实现规模与速度的突破:一条主线是酒店运营管理模式,另一条主线是深度绑定大客户定制数据中心。

  公司作为国内规模领先的数据中心厂商之一,定增、资产转让后重构资产负债表,报表质量将得到根本改变,安全边际较足;进一步绑定实控人和上市公司利益,转型轻资产IDC运营模式,业务模式及未来路径可行。

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