凯恩斯：金融地产估值修复告一段落，抓住投资主线，等待更大的业绩行情，牛市秘籍

lameihua

　　本周沪指接连突破几个百点之后，周四证监会公布了250多家场外配资，已在敲山震虎；周五社保公布减持中国人保、国家大基金减持芯片股。周六更是央行、银保监会直接指出“严查乱加杠杆和投机炒作行为”，这个力度，一个个再增加，管理层似乎有对股市降温的意思，所以，在经历持续疯狂上涨之后，下周如果出现回落也是正常的。从估值来看，上涨之前金融和地产股的确是低估的，处于历史性的低位，但一周30%左右的涨幅，基本上估值修复已经到位，后面就看银行地产企业的盈利能否跟上，所以下周必然是内部分化，不会再普涨，因此对于追涨券商，银行的，考验你的耐心和能力的时候到了。这就是我们常讲的，为何在底部低估的时候一定要持股的原因——闪电打下来的时候，你要在场。股市一年上涨的时间只有一个月，一个月中，大幅拉升的时间只有1周，这一周你不在，或者看到上涨了你再冲进去，想赚钱，就要再等一年了，你不是想提高资金使用效率，不是看见才相信吗？你看见K线的冲进去的时候，行情也差不多结束了，后面还是拼选股能力。

　　所以，投资最后还是要回到基本面选股，还是要回到估值。而且选股中还是要定性分析是否优秀，财务数据分析能否体现出来优秀的特点，估值是否合理，而且是量化预测未来的业绩，依据估值，而不是感觉冲动去买卖股票，否则，每次牛市，你都是后知后觉的买单人。

　　股市投资当然有风险，但股市也会对你的风险提供补偿，投资风险补偿就是股市的财富创造效应。本周的上涨，A股新增了有3万亿的市值。资本市场本身不仅有融资功能，而且有财富创造功能，一周股市上涨，相当于股市给国人发了3万亿的大红包。海外疫情仍然没有结束，外贸停滞，迫切解决就业问题，我认为，资本市场的大红包是必不可少的，效果比财政刺激作用要好，因为这是直接给中国最具消费力的中产阶级发的大红包。所以，我不认为牛市一周就会结束，虽然节奏开始变慢，但场外观望资金已经被股市赚钱效应激活，未来市场还会反复活跃，不过我们提醒，牛市板块轮动也是有节奏的，最开始是金融股先启动，特别是券商股会拉动股指上涨，一旦券商股上涨到位，则后面是科技股的上涨，而震荡期，则是医药股的反复活跃。所以，牛市最忌讳的操作就是这山望着那山高，想赚快钱，却总是踏不准点，最后一轮牛市下来，不仅没有赚到几个钱，人还被折腾疯了。牛市初期，拿住好公司，赚的足够多，你才能给牛市见顶之后的回撤，打下足够厚的安全垫，否则如果你在底部轻仓，顶部重仓，一个15%的股指回撤，就可能让你在一轮牛市的利润全部报销。而很多老股民其实不是牛市没有赚过钱，而是在牛市的下跌中，没有保住财富而已，所以他们才会跌怕了，老股民见到股市下跌，比兔子跑的都快，所以，急跌慢涨是牛市特征。

　　随着越来越多的资金流入股市，未来股市的财富创造效应会越来越明显，我相信股市未来会比房产投资的回报率更高，随着房住不炒，未来会有更多的房地产投资资金流向股市。

　　A股进入牛市也是有其支撑的，6月经济数据非常的好，PMI和GDP基本上恢复了正常增长水平，要知道，在全球范围内，经济正增长的国家几乎没有，股市是经济的晴雨表，从时间周期来看，消费最好的时候是三季度末和四季度，所以，我们认为经济的底部已经过去，新一轮经济周期正在启动，金融股股指修复，代表的是对未来经济的看好，所以一旦下半年企业盈利恢复增长，则4季度有可能出现以盈利增长为核心的，股市整体上涨。而低估值金融和地产股的估值修复行情过后，牛市的主线就是医疗、消费和TMT，抓住牛股莫要放松！

　　最后送大家牛市操盘秘诀：如果你相信这是牛市，如果你相信牛市刚刚开始，那么我告诉你，牛市的操盘秘诀是，在底部至少要有半仓以上，而牛市每一次的回落，除了最高点之外都是加仓的机会！