明哥在路上：越来越躁动！但是，要当心7月解禁的洪峰

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　　昨天是2020年上半年的最后一个交易日，一直强势的生物医药、医疗服务、半导体芯片、智能手机行业的股票，再次暴动。

　　这种走势，假如只是简单的用趋势来解释，说不过去。因为趋势解释不了为何今天就转向了。

　　更有可能的原因是：半年度结束时，各大公募基金的基金经理们，就要迎来半年度排名的考核。

　　那些排名靠前的基金，几乎都是集体抱团持有了生物医药、医疗、半导体类的股票，所以在最后一个考核日，集体上攻，为业绩再点一把火。

　　昨天盘后，基金半年度冠军就出炉了，收益率达到了80%，排名前50的公募基金中有43只是医药类基金。

　　今天的市场走势非常有意思。

　　生物医药ETF（512290），盘中跌幅达到了-3.42%；

　　宁德时代（300750），在美股特斯拉市值突破了2000亿美元时，却高开低走最终收跌-2.84%；

　　创业板50ETF（159949），同样高开低走，最终收跌-1.17%。

　　另一边，已经大半年趴在地上的地产、保险、银行，却难得一见地雄起了。

　　中国平安（601318），+2.94%；

　　招商银行（600036），+3.17%；

　　万科A（000002），+7.46%。

　　这叫：城头变幻大王旗。

　　创业板指，跌；上证指数，涨。

　　背后的驱动力量，则是半年度考核结束以后，头部抱团的公募基金们，有一部分灵活的，砍掉了绝对高估的医药、半导体芯片、（伪）科技的仓位，换到了估值只有个位数的地产、保险和银行之上了。

　　前者有没有继续冒泡沫的机会，只有天知道；但是后者的低估值，却是绝对安全的避风港。

　　用一个形象的比喻来说明这种切换。

　　原来的小屋子里，挤满了几头大象，挪动个身子都很难。忽然有一头大象跑出去了，小屋子就塌了。

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　　但是，聪明的投资者，最担心的还不是主板、中小板和创业板中有泡沫的股票。

　　科创板，科创板！

　　（图源：青驿网 东西南北自由行，版权所有）

　　你还记得科创板开板，是哪天吗？

　　2019年7月20日。

　　现如今，一年时间过去，首批科创板的首发股、机构配售以及战略配售均将面临集中兑现。

　　换言之：做财务投资的投资机构、公司董事、监事和其他高管等原始股东，要跑路了！

　　7月22日，首批上市的25只科创板股票中，除华兴源创无解禁外，其余24只股票的解禁市值合计1703亿元，约为这24只股票目前流通市值的2.4倍。

　　7月份第四周（7月20日至7月24日），29家科创板上市公司解禁规模超过6月份2287.86亿元，是年内第二大单周解禁规模。

　　整个7月份，科创板合计解禁市值为2630.91亿元，占A股全市场流通市值的55%。

　　所以，我们预测下：洪峰过境、寸草不生，一点都不夸张。

　　科创板和存量板块的根本区别是，这里有50万元的投资门槛，里面的投资者，都是高净值、专业的个人、机构，没有散户韭菜入场，到时候只能镰刀互割，就看谁跑得快了。

　　科创板公司所在行业，和创业板高度重叠，解禁洪峰过境，势必要影响到创业板的走势、情绪。

　　所以，今天A股的风格切换，是有内在逻辑的。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、上周，美国传统消费品公司，假借「政治正确」的理由，暂停了在Facebook/Twitter等互联网平台上的广告投放；疫情二度爆发引发了市场对于重新关闭经济体的担忧。所以，纳斯达克综合指数，下跌了3.7%，收盘点位从10131下跌到了9757。

　　但是，很快，周一上涨+1.2%，周二上涨1.87%，今天开盘也是上涨的。这完全符合明哥在《外围凶猛，值得担心吗？》中的判断。

　　只不过，「纳指ETF（513100）」的走势，让人有点沮丧，价格暂时跟不上净值的涨幅，溢价率在持续地浓缩，目前只有2%了。

　　不过明哥一点都不担心。即使市场现在的关注点并不在QDII ETF上，极端的情况下，溢价率收缩到了零，那未来大不了和纳斯达克综合指数一样，共同涨跌。

　　很多人不了解，它除了跟踪于世界最强指数：纳斯达克100指数，还有二个天大的优点：

　　首先，由于外汇管制，场外份额申购业务暂停了，就没有人可以做价格和净值的无风险套利了。

　　其次，假如人民币兑美元的汇率缩水了，包含它在内的所有QDII ETF，底层资产是美元，但是价格、净值是人民币计价的，反而是会受益的。