刀锋：为何要在下半年发动牛市？

lameihua

　　券商连续两天涨停潮，成交量由此前的六七千亿，短时间内迅速激增至万亿级别，如果这都还不能算牛市，那么请问什么是牛市？

　　年初刚经历了疫情，经济活动遭受毁灭性打击，一季度GDP增长-6.8%，这是中国自公布国内季度GDP以来首次出现负增长！货币政策方面，虽然宽松但远算不上大水漫灌，大洋彼岸的美利坚那才叫水漫金山。算得上积极的，也就是财政政策，根据政府工作报告，今年中国将发行1万亿元人民币的特别国债，地方专项债发行也比往年加快。

　　陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清表示，股市与实体经济的扭曲空前显著，用基本面和货币政策，根本无法解释本轮牛市行情。其实真相只有一个，背后是国家意志在推动，目的在于解决两大难题。

　　首先是调节企业融资结构，让直接融资取代间接融资成为主流。中芯国际要回归科创板，后面还有更多高科技企业等着上市，举国体制发展科技，这些都需要大量资金，靠银行等金融机构贷款远远不够，所以要大力发展直接融资，让社会资本参与进来，将风险分派到更多主体。

　　其次是解决财政问题。中央定调房住不炒，地方政府卖地收入大减，财政上更加捉襟见肘，中央财政日子也不好过，发行抗疫特别国债就是证明。债务压力很大，花钱的地方又很多，无论中央还是地方，都在绞尽脑汁增加财政收入。

　　比如今年强制执行的个人所得税汇算清缴，多地出台免税消费政策，网店刷单被要求自查三年补税……这些做法背后都指向财政创收。只不过，上面这些都只是杯水车薪，大头还得靠其他方式解决，卖地这条路走不通，那么只能卖股权，中央和地方政府，手中都持有不少股权，通过协议转让、大宗交易、减持等方式，能变现回笼资金。

　　所以，在疫情刚过去的下半年，A股发动一场牛市，是“为国分忧”的阳谋，让沉淀的储蓄资金来场大搬家，在财富的再分配中解决一些难题和矛盾。基于以上的两点思考，中长线布局的方向就很清晰了，符合国家战略的大科技，以及国资、国家队、社保、养老金等持有的中市值和大市值蓝筹（很多都是核心资产）。