面板：面板价格开启上涨之旅，持续性毋庸置疑

lameihua

　　需求回暖对涨价形成支撑，短期持续反弹确定性较强

　　当前大部分LCDTV面板的价格已经接近或低于海外厂商的现金成本，短期内价格下跌空间与概率均较小。需求方面，随着疫情好转，大陆地区销量也迅速恢复。并且近期中国大陆地区的“6·18”等促销活动也对电视机的需求形成拉动，短期内TV面板需求强劲。此外疫情导致的在家办公、在线教育也带来对卓显、笔记本的需求增加。综合来看，本次涨价在短期1~2个季度具备持续性。

　　中期维度，需求好转、供给增长有限，供需关系明显好转

　　展望2021年，需求端，由于2020年的赛事均推迟到2021年，因此2021年是多重赛事的叠加年，需求端具备支撑；供给端，三星与LGD均预计逐步退出韩国国内的LCDTV面板的生产，将使得2021年的供给增长幅度有限。预计2021年TV面板供需有望趋于平衡，部分季度由于需求较好，甚至可能出现供应的短缺。

　　长期来看，面板行业有望形成“2+N”的稳定竞争格局

　　从LCDTV面板行业的发展来看，韩国逐步退出、中国台湾维持、中国大陆扩张的格局明确，未来中国大陆地区厂商将逐步主导LCDTV面板行业的供给。中国大陆企业中，京东方与华星光电产能占比较高，且是产能增加的主力。预计未来中国大陆地区的TV面板供给将逐步形成“2+N”，即京东方和华星光电占主导（“2”），几家其他国内厂商（“N”）跟随的竞争格局，价格竞争压力有望缓解，价格波动变小、价格中枢提升。

　　关注方向

　　重点关注京东方A、TCL科技，同时建议关注维信诺、深天马A，以及上游产业链的大族激光、三利谱、阿石创等。