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面板:面板价格开启上涨之旅,持续性毋庸置疑

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发表于 2020-6-29 15:25:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
  需求回暖对涨价形成支撑,短期持续反弹确定性较强

  当前大部分LCDTV面板的价格已经接近或低于海外厂商的现金成本,短期内价格下跌空间与概率均较小。需求方面,随着疫情好转,大陆地区销量也迅速恢复。并且近期中国大陆地区的“6·18”等促销活动也对电视机的需求形成拉动,短期内TV面板需求强劲。此外疫情导致的在家办公、在线教育也带来对卓显、笔记本的需求增加。综合来看,本次涨价在短期1~2个季度具备持续性。

  中期维度,需求好转、供给增长有限,供需关系明显好转

  展望2021年,需求端,由于2020年的赛事均推迟到2021年,因此2021年是多重赛事的叠加年,需求端具备支撑;供给端,三星与LGD均预计逐步退出韩国国内的LCDTV面板的生产,将使得2021年的供给增长幅度有限。预计2021年TV面板供需有望趋于平衡,部分季度由于需求较好,甚至可能出现供应的短缺。

  长期来看,面板行业有望形成“2+N”的稳定竞争格局

  从LCDTV面板行业的发展来看,韩国逐步退出、中国台湾维持、中国大陆扩张的格局明确,未来中国大陆地区厂商将逐步主导LCDTV面板行业的供给。中国大陆企业中,京东方与华星光电产能占比较高,且是产能增加的主力。预计未来中国大陆地区的TV面板供给将逐步形成“2+N”,即京东方和华星光电占主导(“2”),几家其他国内厂商(“N”)跟随的竞争格局,价格竞争压力有望缓解,价格波动变小、价格中枢提升。

  关注方向

  重点关注京东方A、TCL科技,同时建议关注维信诺、深天马A,以及上游产业链的大族激光、三利谱、阿石创等。

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