姚尧：6月17日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数上涨41.72点，收盘报2931.75点，成交量为2709亿元，如下图所示：

　　昨天，上证指数小幅低开，之后反弹至翻红。午后因为受美股期指大跌的拖累而下跌。昨晚美股低开下跌，之后强力反弹至收阳，结果今天上证指数就高开高走了。可见A股也没有那么独立于美股。对于上证指数，我们仍然维持前期观点不变，即值此上方套牢盘积压之处，要想继续上攻还得有成交量的配合。考虑到进入六月后，基本面的形势堪忧，两会结束后，政策面的利多有限，我们对指数持续上涨持怀疑态度，能在这个位置保持震荡，不向下破线就不错了。

　　再看下面这张创业板指的日线图：

　　之前我们一直强调，按照“先见天量，再见天价”的经验法则，创业板指应该是会过2293点的前高。今天创业板指的收盘价报2260点，其实也就是一步之遥了。只是，现在创业板指的成交量还只有1600多亿，如果是这样过高的话，将来应该是会套住不少人了。

　　在此前的文章中，我们谈到美股泡沫破灭在即，而美国一定会设法转嫁危机。因此，虽然就长期来看，3000点以下的上证指数肯定不算高。但就中短期而言，则内有经济基本面不振之忧，外有美股持续下跌之累，在仓位和策略上还是要多加谨慎。为此，我对于未来的走势，提出了三种设想，仅供大家参考。

　　请先看下面这张上证指数自2017年底以来的周线图：

　　可以看到，上证指数在周线上存在一条非常明显的趋势线，这条趋势线也会对上证指数的上行构成压力。

　　第一种设想：美股步入熊市，出现一波又一波的下跌。在美股下跌时，A股亦随之回调，但回调却不创出新低，大约在2600点一线就稳住了。今年下半年，整体上是在2600点至3000点之间震荡，以时间换空间，越过下降趋势线，明年即进入大牛市，如下图所示：

　　第二种设想，美股步入熊市，其中某一阶段出现暴跌，引发令全球恐慌的金融危机，世人对于全球政治经济的未来充满悲观，A股亦随之暴跌，上证指数在前低2440点一线出现第二个底部。为了拯救经济，消除恐慌，中国改变过去“不搞大水漫灌”的做法，释放超乎想象的流动性，遂使股票市场步入大牛市。启动的时间点快则在今年底，慢则在明年中，如下图所示：

　　第三种设想，那就是随着美股下跌，引发令全球恐慌的金融危机，进而引发战争或其它人道主义灾难，局势之复杂超出世人的想象，过去的政策工具完全无济于事，A股受此拖累，上证指数跌破2400点的前低。既然这种设想本身就是超乎想象的，所以我们就不画走势图了。

　　如果要给这三种设想打分的话，姚尧现在的看法是，第一种设想成为现实的概率是五成；第二种设想是三成；第三种设想是一成。最后还有一成，算是留给那些我自己都还没想到的吧。