国检集团[603060]：最大的建材检测机构，短期扰动已消散

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　　国检集团是一家以建工建材检测为核心主业的第三方检测认证机构，前身为中国建筑材料科学研究总院下属的检验认证业务板块，公司是国内规模最大的综合性第三方建工建材检测认证机构，服务能力几乎涵盖所有建工建材检测领域；拥有15个国家级检验中心，17个行业级检验中心，品牌公信力、技术研发能力、业务盈利能力均属行业领先。

　　2Q20公司检测业务有望呈现逐月恢复趋势：

　　应急响应分别于4月末、6月初下调，母公司业务有望加速恢复；2Q起建筑工程需求旺盛，建工子公司盈利有望延续1Q的较快增长趋势。2Q单季公司整体收入、净利润都有望实现较快增长。

　　2019年大力拓展外延并购后、2020年起着力为子公司进行赋能、提升内部协同效应，进而提升公司整体盈利表现：如枣庄公司经过检测扩项，已成为当地综合能力强劲的建工建材检测机构；2020年5月咸阳公司获得汽车用制动器衬片产品强制性认证实施机构，我们预计其业务需求有望快速增长。

　　依托中国建材集团广泛的产业布局，未来公司检测业务有望与集团业务发挥协同效应，如进入集团产业聚集区提供检测服务，进而支撑公司竞争壁垒进一步增强。存量住房检测有望成为新增长点。随着中国大规模建设房屋的使用时间增加，未来存量房检测将带来庞大需求；2017年获得北京市房屋安全鉴定机构备案证书，预计未来存量住宅检测有望为公司贡献新的增长驱动。