姚尧：6月15日股市前瞻

lameihua

　　上证指数周五下跌1.16点，收盘报2919.74点，成交量为2743亿元，如下图所示：

　　周四晚上美股出现暴跌，周五随之大幅低开，之后就一路震荡上扬，盘中甚至一度翻红，最终以平盘报收。周五的这个走势与五月初很像，同样是受外盘暴跌影响低开，然后当天就收复了跌幅。可是，外围股市虽然暴跌，之后却大幅上涨，以美股为例，涨幅较五月初高出15%，而A股较五月初的涨幅就很小了。基本上，A股和美股的驱动力还是不一样的，美国的资金都在往股市涌，故而很容易就飙涨；中国的资金流入股市的非常有限。其实现在在低位趴着的个股非常多，所以就上证指数的角度而言，大幅下跌似乎也不容易；可在上方要那么多套牢盘积压，要想突破就得有成交量的支持。

　　我们来看下面这张道指的日线走势图：

　　可以看到，周四暴跌之后留下一个跳空缺口，这就与之前的那个跳空缺口构成了岛形反转的形态。究竟这次会不会是美股下跌趋势的开始，我们拭目以待。

　　我们再来看下面这张创业板指的日线图：

　　可以看到，创业板指一如既往地较上证指数更加强势，距离前高也只有一步之遥。在周末创业板新政的刺激下，创业板指极有可能创出新高。2月25日，创业板指的最高点是2293.46点，成交价为3203亿元。之前，我们一直说按照“先见天量，再见天价”的经验法则，2293点的前高是肯定要过的，问题是什么时候以什么方式过。现在，看起来是到了要过的时候了。只是，现在创业板指的成交量才1500亿元左右，即便接下来能放大到2000亿元过高，那也会是量价背离，除非成交量能够持续放大。此外，中国股市炒作科技股历来都是以美国为标杆，倘若创出万点新高的纳指日后步入熊市，则同样会给创业板指带来重击。这些，亦是读者需要防范的。

　　一直有读者让我再画一张对未来大盘走势的预测图，就像2018年八月份那样。我觉得，这个图现在很难画，存在很多变数。在之前的文章中，我们无数次分析到美股的泡沫，而泡沫破灭后的危机一定会转嫁。因此，我们得先看到泡沫何时破灭，破灭后如何转嫁，中国是否能够避得开，为躲避会采取哪些对策，这才能够对未来进行预测和规划。在现阶段，一切都还很难讲。

　　前些天，新加坡资深外交家马凯硕在美国的《国家利益》杂志上发表了一篇文章，题目是《为什么说特朗普政府帮助了中国（Why the Trump Administration Has Helped China）》，我觉得写得挺好的，截取一部分来与大家分享（中文是姚尧自己翻译的）。

　　在这篇文章里，作者反复提到一个人，叫乔治·凯南。乔治·凯南曾经担任美国驻苏联代办，期间曾向美国国务院发了一封长达8000字的电文，对苏联的内部社会和对外政策进行了深入分析，提出了美国对付苏联的长期战略，并最终被美国政府采纳，这就是著名的“遏制政策”。简而言之，美国就是按照乔治·凯南制定的战略搞垮苏联的。马凯硕认为，特朗普也想像美国搞垮苏联那样搞垮中国，成为自1971年基辛格访华以来最令中国人恼火的政府，可在实际效果上，特朗普干的却是与乔治·凯南相反的事：

　　Clearly,the Trump administration has no thoughtful,comprehensive and long-term strategy to manage an ever-rising China.Nor has it heeded the wise advice of key strategic thinkers,like Kissinger or George Kennan.Kennan,for example,advised that the long-term outcome of the contest with the then Soviet Union would depend on“the degree to which the United States can create among the peoples of the world”the impression of a country“which is coping with the problem of its internal life”and“which has a spiritual vitality.”No such impression has been created by the Trump administration.Post-coronavirus and post-George Floyd,America is delivering the opposite impression.In relative terms,the Trump administration has raised the stature of China,which is now perceived as the more competent country in the world.

　　显然，特朗普政府没有制定深思熟虑的、全面长期的战略，以应对不断崛起的中国，也没有听取像基辛格或乔治·凯南这些重要的战略思想家的建议。例如，乔治·凯南提出，与苏联长期竞争的结果取决于美国“在多大程度上能向世界各国人民造成良好的印象”，包括其“提高人民生活水平”和“激发人民精神活力”的能力。然而，特朗普政府没有制造出这样的好现象。在新冠病毒和乔治·弗洛伊德事件之后，美国给世人造成的印象更坏了。相对而言，特朗普政府推升了中国的地位，使其被认为是世界上更有能力的国家。

　　Equally importantly,Kennan emphasized that America had to assiduously cultivate friends and allies.The Trump administration has seriously damaged relationships with friends and allies.……Yet,there is no doubt that diminishing global respect for the United States opens more geopolitical space for China.Madeleine Albright once said“We are the indispensable nation.We stand tall and we see further than other countries into the future.”The Trump administration may succeed in making America a dispensable nation,presenting another geopolitical gift to China.

　　同样重要的是，凯南强调美国必须培养朋友和盟友，而特朗普政府正在严重地破坏美国与朋友和盟友之间的关系。……然而，毫无疑问的是，世界对美国的尊重正在减少，这为中国开辟了更多的地缘政治空间。马德琳·奥尔布赖特（克林顿的第二任国务卿）曾说：“我们是一个不可或缺的国家。在对未来的展望上，我们比其他任何一个国家都要高瞻远瞩。”然而，特朗普政府或许正在成功地将美国变成可有可无的国家，为中国送上另一份地缘政治的大礼。

　　The Trump administration has also ignored another wise piece of advice of George Kennan:to not insult one’s adversaries.No other Administration has insulted China as much as the Trump administration.……theory,such insults could have damaged the standing of the Chinese government in the eyes of its own people.The effect has been the opposite.According to the latest Edelman Trust Barometer,the country where the people have the highest trust in their government is China.It is 90 percent.This is not surprising.For the vast majority of Chinese people,the past forty years of social and economic development have been the best in four thousand years.Kennan spoke of domestic“spiritual vitality.”China enjoys it today.……The Chinese people are also acutely aware that China has handled the coronavirus crisis better than America.If America had the same rate of fatalities as China,then it would have had one thousand deaths instead of one-hundred thousand.Against this backdrop,the constant insults hurled at China have only provoked a strong nationalistic response,boosting the standing of the Chinese government.One small but critical point needs to be added here:no other government in the world hurls insults at China.America stands alone in this dimension,ignoring once again Kennan’s valuable advice:“And if there were any qualities that lie within our ability to cultivate that might set us off from the rest of the world,these would be the virtues of modesty and humility.”

　　特朗普政府还忽视了凯南的另一条明智建议：“不要侮辱对手”。历史上，还从未有过任何一届政府像特朗普政府那样侮辱中国。从理论上说，这种侮辱或许会有损中国政府在中国人心中的地位，可实际效果却刚好相反。据最新的《艾德曼信任度调查报告》显示，中国人对于本国政府的信任度是全世界最高的，高达90%，这没什么好奇怪的。对于绝大多数中国人来说，过去四十年的经济社会发展，是这四千年来最好的。凯南曾经强调“精神活力”，而今天的中国人正是最有精神活力的。……中国人也深深意识到，中国在应对新冠病毒的危机方面比美国做得好。如果美国的死亡率与中国相同，那么死亡人数本应只有一千，而不是十万。在这种背景下，持续地对中国施加侮辱，只会激起强烈的民族主义反应，进而提高中国政府的声望。这里还需要加注一个小的关键点：世界上没有其他国家这样侮辱中国。在这方面，美国非常孤立，他们再次忽视了凯南的宝贵建议：“如果我们有能力培养出与众不同的品质，那么我们就必须保持谦逊和谦卑的美德。”

　　It is therefore unwise for any American strategic thinker to assume that Americans cannot lose.It’s true that America hasn’t lost a major contest in over a hundred years but it has never had to deal with a competitor as formidable as China.Equally importantly,if the primary goal of the CCP is to improve the well-being of its people(and thereby revive Chinese civilization),there need not be a fundamental contradiction with the primary goal of any new American administration:to once again improve the well-being of the American people.Hence,when the Trump administration goes and America tries again to work out a more thoughtful long-term strategy towards China,it should consider a now unthinkable option:a strong Chinese civilization and a strong America can live together in peace in the twenty-first century.The world will be relieved and even cheer this outcome.And the American people will be better off.

　　因此，任何坚称“美国不可能输”的美国战略思想家都是不明智的。的确，美国在过去一百年来从未输过，但它也从未遇到过像中国这么强大可怕的竞争对手。同样重要的是，如果中共的首要目标是改善人民福祉（从而复兴中华文明），那就不必非得与任何美国新政府的首要目标，即再次改善美国人民的福祉，产生根本性矛盾。因此，当特朗普政府下台而美国再次尝试制定对华长期战略时，它应该考虑一个现在看来不可想象的选项：即强大的中华文明与强大的美国可以在二十一世纪和平共处。这样，整个世界都会松一口气，并为之欢呼，而美国人民也会过得更好。

　　对于马凯硕的这篇文章，我绝大部分内容是赞成，唯独对于最后一段不以为然。基本上我是不相信，强大的中国和强大的美国能够在二十一世纪长期和平共处的。今天，美国使出浑身解数围堵打压中国，包括各种肮脏龌龊的手段，如果都还打不死中国的话，那么中国将变得无比强大，而无比强大的中国于情、于理、于形、于势都不会放过美国，就像主席在《将革命进行到底》中所说的那个“农夫与蛇”的故事一样。当然，这些都是后话。眼下所要提防的，是美国正在想方设法碰瓷以转嫁危机，而只要我们不让其转嫁成功，就能加速其内部自爆。