淘金客：三因素决定本周将迎弱反弹

大参考

　　周末消息面总体偏暖，国务院发展研究中心公开了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案总报告，再度引发市场对即将召开的三中全会改革议题的高度重视。该方案包含“三位一体改革思路、八个重点改革领域、三个关联性改革组合”的中国新一轮改革路线图。报告涉及行政审批制度、反腐倡廉制度、土地制度改革、财税体制改革等内容，不少提法“尺度很大”。与之相佐证的是，重要政治局委员全国政协主席俞正声周末也在在两岸经贸文化论坛表示，三中全会深化改革力度空前。如果该报告属实，那么三中全会召开所体现的改革决心和改革力度将大大超越市场此前预期，这无论对国民经济还是中国股市，显然是重大利好。此外，国务院明确表示将取消公司最低注册资本限制，对激发民众创业热情显然有好处。而证监会周末例会表示，“T+0”交易已无法律障碍，但市场分歧尚明显，目前该政策是否推出短期尚无可能。另外，市场人士指出中国版401K计划推出条件已趋成熟，在舆论上也营造了多头氛围。

　　外围股市方面，随着美债危机化解，美联储又未进一步表示要退出QE，这使得此前市场认为美国在十月底开始退出QE的预期被打破。因此美股自十月上旬见底以来，重回原来的上升通道，标准普尔500指数并且再创历史新高，道琼斯指数再创历史新高也近在眼前。美股止跌回升对全球股市都有提振作用。欧洲英法德三大股市也全面回升重启升势。不出意料的话，欧美股市本周仍将以震荡上涨为主基调。欧美股市重返上涨趋势，对延缓A股调整有正面影响。

　　对于A股走势，淘金客此前多次分析过，A股下半年行情分为三个阶段，第一阶段到十月上旬为上涨阶段，第二阶段到四季度下旬属震荡整理阶段，第三阶段到明年一季度为行情重启阶段。目前大盘正处于第二阶段初期。第二阶段行情运行方式以大箱体震荡整理为主，可能会在2100～2250点区间波动。第二阶段震荡整理的原因，是消化今年七月份以来的获利盘，同时也是触及今年五月高点后，技术上的对称整理要求。但第二阶段震荡行情，本质上仍属于大级别洗盘性质，目的是为四季度下旬行情重启洗盘蓄势。

　　回顾上周行情，淘金客10月11日早参指出《下周起维稳行情进入鱼尾阶段》；10月16日早参指出《十月中旬或迎变盘切忌恋战》；10月17日早参指出《维稳行情提前迎来震荡整理期》；10月21日早参指出《休养生息为四季度末重启蓄势》；对于上周的行情，淘金客认为可能先扬后抑，进而指出上周一的反弹有一步到位嫌疑，对于市场再度高涨的做多热情，淘金客在10月22日早参指出《判断行情波段重启尚需新证据》；10月23日早参进一步指出《目前保本比赚钱更重要》，希望投资者规避短线风险。如果认真看了淘金客早参博文的朋友，应该能够体会到淘金客近期对行情发展脉络的清晰思路。

　　对于本周行情，淘金客依然认为可能会呈现先扬后抑走势。原因有三：一是周末消息面明显偏暖，尤其是对三中全会改革重燃期待，这将对冲一部分因三中全会即将召开而带来的“逢会杀跌”惯性思维；二是美股持续上涨对全球股市有提振，这可以减缓A股短线调整压力；三是上周大盘四连阴跌破收敛三角形下轨，跌破30日线和年线支撑后，技术上有反抽确认需要。因此本周上半周出现破位反抽反弹的可能性较大。这就是本周行情所说的“先扬”理由。但大盘目前毕竟尚处于第二阶段震荡整理行情初期，尤其是创业板高位见顶，短线应该还有调整空间。因此在短暂的反抽反弹过后，应该还有调整压力。这一点或在十八届三中全会公布正式召开日期时更明显。因此如果本周出现弱反弹行情，操作上仍需谨慎追涨，相反被套的投资者应把握机会逢高降低仓位，以等待以后更好的抄底时机。而对于稳健投资者来说，短线仍可控制仓位静观行情演变。会休息的人会工作，会空仓的人会赚钱。踏准行情节拍，才能真正做到趋利避险。