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凌落辰:深度解读:2020年政府工作报告释放重磅信号

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发表于 前天 08:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
  两会作为国内传统上最重要的会议之一,其中政府工作报告更是焦点中的焦点,读懂了政府工作报告你会对国家政策有一个系统的认知,蕴含着的财富流向与行业机遇更是关乎我们每一个人。

  今年的报告虽然是改革开放以来篇幅最短的一次,但干货一点也不少,主要分为四个部分:

  1.2019年和今年以来工作回顾

  2.今年发展主要目标和下一阶段工作总体部署

  3.加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业

  4.扩大内需,推动“两新一重”促经济发展

  一、2019年和今年以来工作回顾

  按照惯例,第一部分均是对于上一年度的总结与回顾,由于今年突发疫情导致两会推迟到5月份才正式开幕,所以加上了今年以来主要是应对疫情政府采取的工作。

  值得注意的是,形势依旧严峻,政府对2020年内外形势的判断偏谨慎悲观。

  对外部形势:

  2019年政府工作报告表述为“世界经济增速放缓”,并且强调“外部输入性风险上升、国际大宗商品价格大幅波动”。

  2020年则是“世界经济严重衰退,产业链供应链循环受阻,国际贸易投资萎缩,大宗商品市场动荡。”

  对内部形势:

  2019年表述为“国内经济下行压力加大、实体经济困难较多、自主创新能力不强、地方财政收支矛盾较大”等十一条问题。

  2020年在此之上描述得更为细致、具体。

  国内消费、投资、出口下滑,就业压力显著加大,企业特别是中小微企业困难凸显,金融等领域风险有所积聚,基层财政收支矛盾加剧。

  很明显在这更为严峻复杂的大环境下,扶持中小企业,保就业已经成为了今年的重中之重。

  二、今年发展主要目标和下一阶段工作总体部署

  在第二部分最大的看点是政府工作报告有史以来第一次未设定全年经济增长目标。

  主要是由于外部和国内不确定因素较大,把聚焦于“六稳”、“六保”,“六保”是今年“六稳”工作的着力点。

  毕竟稳企业、保就业、保民生才是今年的关键,同时也借此机会让各地官员淡化以GDP作为政绩考核的理念。

  这也意味着国家基本放弃完成十三五翻一番的目标,进而将更多的精力放在全面完成小康以及恢复经济上。

  不过我们从后文中所说的M2/社融余额明显高于去年,以及今年CPI为3.5左右,大体可以推算出今年GDP增速差不多是在3%左右。

  并不是很多人想象中的那么差。

  说到货币政策与财政政策,与近期开的几次政治局会议步调一致。

  稳健的货币政策要更加灵活适度;积极的财政政策要更加积极有为。

  在货币政策上可以类比16年的表述,很明显在宽松级别上是更高一个层次的。

  “引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”,“创新直达实体经济的货币政策工具,推动利率持续下行。”

  这种政策引导下,今年的信贷增长和存款增长将会显著超过去年,联想到最近被查的中信银行原行长孙德顺第一条罪名就是不支持实体经济,国家逼迫银行给中小微企业贷款,市场不再缺乏流动性,利率下降将会是一个必然的趋势。

  光靠货币政策明显不足,更多的还是要在财政政策上发力。

  3%的赤字率一直是个警戒线,此次在特殊内外环境下,首次将财政赤字率大幅提升至3.60%以上,这也是我国历史上赤字率第一次突破3%。

  财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。这些钱将全部转给地方使用,并且直达市县基层,特殊时期特殊举措就是为了稳就业、保民生。

  增加财政赤字之余还要开源节流,报告中明确写了“各级政府必须真正过紧日子…非急需非刚性支出压减50%以上…每一笔钱都必须用在刀刃上”。

  这种财政压缩力度同样是空前的。

  三、加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业

  面对严峻的内外部形势,政府再次强调稳企业、保就业的重要性。

  “保障就业和民生,必须稳住上亿市场主体,尽力帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关。”

  “基本确立了加大减税降费力度,推动降低企业生产经营成本,强化对稳企业的金融支持,一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高,一定要让综合融资成本明显下降。”

  从这两句话就可以看出来政府对于企业稳定的重视与扶持,也是应为经济下行,不确定性加大给开出的药方。

  而这些稳企业举措的核心就是千方百计稳定和扩大就业。

  我之前讲过,政府从来不会轻易说出绝对肯定的词语的,而且说出来的话要在语义上再提高两个级别,细细品味“一定要,千方百计”所代表的含义,你就明白政府的决心了。

  四、扩大内需,推动“两新一重”促经济发展

  在内需上要以稳就业,提振消费。

  “推动线上线下融合,发展养老、托幼服务,支持电商、快递进农村,拓展农村消费,适应群众多元化需求。”

  在投资上要继续扩大规模。

  政府工作报告明确提出今年要安排3.75万亿的地方专项债,比2019年大幅增加1.60万亿,地方政府这次爽了不用为债务问题担心了,此举意味着地方政府有钱有能力去支持投资的力度将非常强。

  与历年有所不同,今年的投资计划更加强调“两新一重”建设,即新基建、新城镇和传统基建,且更突出强调“两新”。

  1、新基建主要包括新一代信息网络、5G应用、充电桩、新能源汽车等。

  2、新城镇主要包括提升县城公共设施、3.90万个城镇老旧小区改造等。

  3、传统基建主要包括交通、水利等重大工程建设以及国家铁路建设。

  之前已经说过,在世界疫情的不确定形势下,原本三架马车的出口受阻,只能寄希望于消费与投资,消费需要稳就业的提振,投资则成为了托底经济的关键手,“两新一重”中的新基建自然就成为了未来经济的源动力和发展的重心。

  除此之外,在房地产方面,“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策,促进房地产市场平稳健康发展”,与前几年的《政府工作报告》相比,大大简化和弱化了对房地产市场的表述,只是表明房地产税不会着急推出,在不确定的环境下,只能走一步看一步。

  在区域发展方面,未来我们一定是朝着城市集群化方向发展的,中心城市带动周边城市带动整个城市群,一小时经济圈就是一个最好的例子。

  衔接上面房地产观点,在中心城市至少可以实现真正的保值。

  在港澳台政策上,建立健全特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制。大会将审议“港版国安法”也是本次两会的重头戏之一。

  与此同时,对湾湾描述上也有了微妙的变化,17、18、19年报告所讲的都是“推动祖国和平统一进程”,在今年的报告中直接改为了“促进统一”,少了两个什么字儿?

  简单总结一下,2020年政府工作报告信息量还是非常大的,我们面临前所未有的内外部形势,也推出了大量刺激的举措,核心就在于“保”和“稳”字。

  未来市场的流动性势必宽松,地方政府也不用担心债务问题,银行在国家政策的逼迫下会耐心性子给更多的中小企业贷款,金融扶持实体经济是必然的一环,实现了稳企业保就业之后,我们要做的就是促消费和拉经济了。

  大批的投资会陆续上马,新一轮的风口集中在“新基建”这个领域上,在热钱的涌入下势必会出现大乱而后大治的局面,真正的龙头企业也将因此天时地利而崛起。

  顺应国家政策,处于行业风口,自有一番天地可以作为。

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