陈译辉：调整到位了吗？没有！下跌到这个点位和时间抄底

lameihua

　　周四市场低开后震荡走弱，走势有所趋弱，个股板块下跌居多。市场环境方面，5月LPR报价保持不变，符合预期。由于本月MLF利率按兵不动，实际贷款利率已在较快下行，加之监管层注重把握货币政策边际宽松节奏，或是本月LPR报价保持不变的主要原因。

　　一方面，经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显着下移，当前市场流动性已处于较高水平；另一方面，4月经济主要指标呈现积极变化，表明我国宏观经济整体态势向好，因此超常规宽松的必要性下降，5月15日LPR报价的主要参考MLF新作利率持平。

　　短期来看，6月大概率是更大力度对冲政策落地的“窗口期”。一方面由于一季度货币政策执行报告释放加大对冲力度信号，另外，4月通胀预期下滑超预期，短期的通缩环境也为货币政策发力提供发挥空间。6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10-20个基点，市场化降息过程有望持续推进。

　　大盘技术面适度回补前期跳空缺口，短线走弱，中线趋势大机会7月份。

　　我们在前期重点提示，目前正处于A浪的下跌之中，今日的调整已经确认开始运行A浪中的三浪下跌，谨防大幅调整，A浪的结束点大约在2780点附近，时间6月1日。

　　操作上，耐心等待A浪调整的结束。