明哥：重磅提醒！芯片产业和原子弹、航空的关键区别

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　　在前一篇文章《华为被美国商务部推至悬崖一线，中国这样做，才能精准反击》中，明哥详细分析了华为面临的极限施压，毫不夸张地说，华为迎来了成立30多年时间从未遇到的挑战，可谓到了生死存亡的时刻。

　　今天，也就是2020年5月18日，华为适时地召开了分析师大会。

　　下面这张图片，感动了无数人。

　　半导体芯片产业，是我国在科技领域上，为数不多的和国际一流水平差距较大的产业，无论是硬件还是软件，「缺芯少魂」，是不可回避的冷峻事实，更是国人之痛。

　　大家自然而然地设想，正是因为以市场换技术，才导致我国在汽车、大飞机、半导体芯片等行业，一直躺在市场的温床上不思进取，导致和和国际上的代差越来越大。

　　如果国际上以美国为首的西方国家彻底封杀技术和设备出口到中国，反倒有可能激发我国科研团队和科技企业，奋发图强，后来居上，用时间换空间。

　　无论是位于高高庙堂的决策者、行业之外的智囊团专家，还是几乎不懂实体经济的资本市场，在面对国际封锁和技术禁运时，经常会想起了历史上我国经历过的渡劫：原子弹、航天。

　　原子弹的研制，我们不仅面临西方国家的封锁，连苏联老大哥都拂袖而去，留下一个一穷二白的基础，让我国从零开始起步。

　　怎么获得高纯度的铀和钚，怎么进行可靠的起爆实验，怎么确保维持临界效应的时间，怎么防辐射，都是我国科学家两眼一抹黑，在无数次的挫折和失败中，摸索出来的经验。

　　航空航天事业，在70年代的时候，只是短暂地接受过苏联和美国的支持，自从冷战结束以后，前苏联不再是美国的竞争对手，我们和美国、苏联的技术合作，就基本上结束了。

　　早在1988年，还处在蜜月期的中美两国就签署了关于合作发射卫星的三份备忘录，对中方技术人员做出了相当严苛的规定，比如，中方人员严禁单独接触美制卫星及其相关产品。

　　1998年，随着“考克斯报告”以及美国《99财年国防授权法》的出台，美国进一步强化对华卫星相关产品的出口管制。《99财年国防授权法》更是将原属于商业管制清单内的航天产品物项，全部转到了“军品清单”内。

　　2003年，欧洲启动伽利略卫星导航计划，这被全球认为是结束美国GPS导航系统独霸全球的最有力挑战。当时中国承诺投入2.3亿欧元的巨款，宣布和欧洲联合发展“伽利略”系统。毕竟这是出钱就能学到技术的好机会。欧洲却以安全和知识产权等为借口，不带中国玩，逼得我们忍辱负重，发展出北斗系统。

　　时光荏苒。我们在一穷二白的基础上，不仅突破了载人航天技术的瓶颈，还开启了登月计划、国际空间站，现在超越了欧盟，站到了和美国直接对垒的正面。

　　但是，半导体芯片，却和原子弹研制、航空航天，存在着关键的区别。

　　原子弹、航空航天，只需要解决从无到有，从零到一的问题。

　　发展半导体产业，需要迎合国际标准，和产业生态融合。闭关锁国，行不通。

　　我们从专业的角度来描述，华为的麒麟芯片，从想法到最终生产的全过程。

　　第一步：华为旗下的海思半导体公司，从英国剑桥的ARM公司，申请购买CPU和GPU使用许可证，使用ARM指令集（ARMV8）下的授权架构，开发64位CPU架构。

　　第二步：有了指令集之后，使用购买自美国的Synopsis，Cadence和Xilinx的电子设计自动化（EDA）工具，定制设计华为自己的CPU内核，加速器和IP组件。这3家公司都来自于美国加州。

　　第三步：从德国购买徕卡相机的镜头设计IP和控制系统，从美国的安森美半导体公司购买相机自动对焦、图像稳定的硬件解决方案，从日本的索尼获得高清视频芯片许可，从美国的思华科技购买数字图像处理专利，从美国威讯联合半导体公司购买射频通信电路专利，等。

　　第四步：将上述所有的指令集架构、内核、组件和专利算法，统一集成到麒麟“系统级芯片”之中，交由台湾的台积电公司进行流片、封装。

　　第五步：台积电的代工过程中，需要依赖从荷兰进口的掩码对齐系统，从日本进口的新型Etsu，从德国进口的Siltronic AG，等。

　　完成了上述5个过程，华为才算将麒麟芯片生产出来，和其他周边元件一起，转交给位于河南郑州的富士康，进行组装和生产。

　　英国ARM公司的指令集、美国3大一流公司的EDA软件、台积电公司的流片工艺、德日英美在镜头和图像方面的设计方案，之所以能够被国际上所有集成电路、半导体、芯片产业链所认可和采用，不仅仅是技术高超、专利在手，更在于提出了一整套标准，各国厂商都可以无缝接入，为己所用。

　　如果闭门造车，既不参与国际标准的制定，也不主动迎合兼容，更不主动引入开发者形成生态社区，无论产品、方案是处在产业链上的哪一个环节，都将不容于产业链，慢慢僵死过时，被淘汰出市场。

　　这与技术是否先进无关。再先进的技术和理念，如果不符合标准，不将开发者和产业链上其他同行争取过来做大生态，不在迭代中发展，那么，历史的垃圾堆，就是宿命。

　　现阶段，想通吃一个高科技产业的所有工序并在全世界都处于绝对领先，不仅仅是中国做不到，美国也做不到。毕竟，这是市场化的产业，而不是原子弹、航天导弹。

　　光做出来还没用，要大规模推广，不仅需要技术和同行并驾齐驱，在规模成本上还要超出对手。

　　芯片代工环节，中国的中芯国际，在14nm级别的芯片工艺上，良率接近50%，但是台积电、三星等世界前三的企业，在7nm和5nm级别的工艺上，已经成熟，开始批量为苹果、高通、华为海思供应芯片成品了。

　　越先进的制程工艺，成本反而更低，供货能力反而更强。

　　闭门造车，确实可以集中力量办大事，把某种级别的芯片给代工出来，但是如果成本太高，也不会有产业链上客户采用。这和原子弹、航天设备研制完全不同，毕竟它们可是预算不设限，不需要面向市场考虑成本，自产自销的。

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　　正是要追求标准化、市场化的芯片产业，和原子弹、航空航天事业，存在着根本的区别，有识之士们才意识到，这次美国的全面性封杀，对华为，以及我国的半导体产业带来的挑战，确实到了危急关头，不得不察。

　　2020年5月18日，在分析师大会上，华为轮值董事长郭平的语气，已经平和了很多，甚至有点软了。

　　映射到A股，华为手机产业链和半导体芯片相关的上市公司们，股市开盘时，以战狼式的情绪高开，但是在15分钟之内就一泄如注。

　　华天科技、兆易创新、汇顶科技、舜宇光学科技、立讯精密、信维通信，股价悉数大跌。

　　在明哥看来，我们固然希望国产的元器件能够对美国同类型产品，实现国产替代，但是这一条路何其漫长。

　　国产EDA设计软件，在Synopsis，Cadence和Xilinx等公司面前，依然处于雏形、小儿科状态。

　　先不说用20年内技术是否能够赶上，即使技术能赶上，被国际同行接受和推广的概率有多高？技术赶上了、标准也符合了，规模成本能否降低下来呢？

　　A股的这些上市公司，放到国际上去，几乎都是三流、末流选手，华为一旦无法突破封杀，它们也就失去了国内最大的客户和市场，国产替代的愿景和预期，就大概率落空了。

　　所以，在美国商务部不放松对华为的技术封锁之前，不要碰智能手机、5G通信等概念的股票。

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　　现在A股的炒作主线，还是非常明确的。让我们默念下面4行话，牢牢地记在心里。

　　零食、鸭脖、榨菜扔进火锅里，就着酱油喝白酒；

　　打完疫苗，看完眼病，享受医疗服务，再化个妆；

　　大盘软趴了，赶紧拉券商、银行，维护指数稳定；

　　在半导体强国的幻象里，给自己吹个大大的梦想。

　　今天市场唯二的主线，就是前面两句话。为了避免大家找不到标的，明哥就把市场主流的股票名称，勾画出来。

　　绝味食品、涪陵榨菜、天味食品、盐津铺子、海天味业、千禾味业、中炬高新、贵州茅台、五粮液；

　　智飞生物、康泰生物；

　　欧普康视、爱尔眼科、通策医疗；

　　珀莱雅、丸美股份；

　　恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、益丰药房、凯莱英、泰格医药、昭衍新药。

　　事实上，这些股票不仅是2020年上半年的主线，也是过去4年时间的市场主线。

　　它们的优点在于，无论宏观经济如何下行，市场环境多么恶劣，食品饮料、医疗健康，就是刚性需求。

　　但是缺点在于，估值都已经非常高了。基于2020年的经营业绩预期，来评估动态市盈率，低的至少有40倍，高的已经有100倍了。

　　如果你跟着这副方子赚钱了，你自己偷着乐，不是明哥的功劳；

　　如果哪天这套互相抬轿的游戏散场了，你站在高岗上，也别怨他人。

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　　依照惯例，再梳理一下近期的市场热点。

　　1、纳指ETF（513100）上涨了+1.14%。

　　（「纳指ETF（513100）」2020年5月18日及之前价格走势图）

　　但是明哥觉得，还是太保守了点。

　　毕竟上周五，纳斯达克综合指数+0.79%，23小时不间断交易的纳斯达克指数期货+1.87%。

　　如果让我来猜测原因，最大的可能性是身在A股市场的QDII ETF交易者，情绪会跟随着A股大盘走，而忘记它和A股、中国经济根本没有关系，是对标于美国纳斯达克100指数的。

　　期待等到纳斯达克综合指数，突破历史新高的时候，「纳指ETF（513100）」也能突破历史新高。

　　2、万科A，上涨了+2.82%。原因在于公告要回购本公司公开发行的境内(A股)、境外(H股)股份，回购总额不超过本公司发行总股本的10%。

　　2015年万科抛出一年内回购百亿的计划，结果半年多才回购1.6亿元，所以才被「野蛮人」姚老板抓准机会敲门，吃了一波，这次希望给力点，给股东们一点盼头。

　　今天先写这么多。

　　抬头一看，美股开盘了，纳斯达克综合指数大涨+1.93%。看来，明天「纳指ETF（513100）」会是个大丰收的行情。