张晓峰：流动性枯竭，B股崩跌

lameihua

　　平时很少关注B股市场，以对数坐标的视角，看B股市场，长期的上升趋势，早就跌破了，是A股市场中少有的熊市市场。

　　对比上证指数，虽然走得不怎么样，但也算是长期盘整吧。

　　但B股就不一样了，就是个反复大级别，小级别abc下跌的结构。上面那个随便画，不算太精确，问题在哪里？读者可以自己分辨一下，给我提出，也算是一道练习题。

　　那B股为什么走出这样的狼狈走势呢？

　　原因只有一个，就是流动性枯竭。

　　这个问题，我们早就讲过多次。这次的疫情在全球爆发，为什么美国不断释放海量的资金，目的就一个，不要出现挤兑型的资金枯竭。这个时候，定价机制崩溃，所谓的白菜价就出现了。

　　那是不是白菜之后，价格一定回归呢？这就要看B股的定位了，如果没有新资金进入，是很难的。

　　事实上，也不太会有资金进入B股市场，没有什么必然的理由。

　　就算你没有B股，放在A股，未来这个问题也会非常的严重。

　　这样的股票。表面上是退市原因，实质还是二级市场流动性枯竭问题，这是必然发生的，这也就是为什么港股有这么多仙股的原因。A股投资者以前也不会想象会出现1元，低于1元的股票，未来，无限去进入退市的股票，股价趋向于0才是最合理的。那怎么会趋向于0，当然是没有接盘，流动性的枯竭啦。

　　但反过来，局部的枯竭，也是局部繁荣的前提条件。意味价值投资的土壤已经存在了。会反映到板块，行业，个股上，走出难以想象的长牛的行情。

　　对比板块行情和ETF行情，你可以发现，有几个品种是可以通过ETF实现的，有的是ETF行情已经出现了，但板块没有行情，比如芯片；有的是板块行情有了，ETF没有，比如人造肉。这个，我的意见当然还是ETF为主。

　　生物医药，ETF的典范

　　消费ETF，我为什么这么画，也是一道题目。

　　对你的实战都是有帮助的吧。

　　居然三买今天确立了。