姚尧：5月6日股市前瞻

lameihua

　　上周四，上证指数上涨37.64点，收盘报2860.08点，成交量为2774亿元，如下图所示：

　　上证指数在节前最后一个交易日放量上涨，逼近前期所画的2870一线点的颈线位，尤其难能可贵的，是成交量还出现了较大增长。按照过往的经验，一般长假前最后一个交易日的成交量都是会萎缩的。因此，原本节前的走势是比较正面的，只是节假日期间，外围股市皆出现了不同程度的回落。以与我们最接近的香港恒生指数为例，请看下图：

　　事实上，国际股市近期的走势大体类似，反弹高点基本都是在4月29日或30日，进入五月后都普遍出现下跌。因此，明日A盘恐怕很难不受影响，至少低开会是大概率事件。至于低开后，是不是要抢反弹？我的想法，还是建议读者不要贸然进场抄底，尤其是近日不少国家和地区的股指，似乎都有反弹结束的迹象。在此前的文章中，我们多次强调，各国股指三月中旬形成的那个低点应该是会跌破的，而今，我们依然坚持这个观点不变。

　　在《4月8日股市前瞻》中，我们分析了巴菲特卖出部分航空股的事：

　　而就在前两天召开的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特承认自己清仓了所有的航空股：

　　读者有兴趣的话，可以回看一下《4月8日股市前瞻》这篇文章，印证一下我们当初的分析思路，包括读者留言部分。就在撰写本文的同时，我自己又看了一遍读者留言，有不少读者当初的推测都被印证了。譬如，排名第一的读者留言是说：“巴菲特明白，以后航空业会没有了……新冠大概率要蔓延好几十年了。”结果，巴菲特还真的在股东大会上说：“我不知道从现在起3到4年后，航空需求是否会恢复到去年的水平……飞机太多了。”除了在时间上存在差距外，其余完全命中。

　　除了经济和疫情外，台海接下来可能也会不太平静。自从年初大选过后，我差不多有将近四个月没有关注台湾新闻了。不过，算算日子，下一阶段恐怕想不关注也不行了。今天，就跟读者提示几个关注点，有时间、有兴趣的读者可以留意下：

　　5月20日，蔡英文将发表第二任的就职演说，这就涉及到她对两岸问题的定位和路线问题。究竟是继续维持第一任的“现状”，还是要往“台独”的路上再进一步？

　　5月21日，召开政协。5月22日，召开人大。两会定在这个时间召开，即便不是有意针对台湾，届时台湾问题也不可避免成为讨论的热点。那么，在蔡英文的就职演说发表后，我们的官方、专家和民间都会如何表态？

　　9月12日，ECFA到期。说起ECFA，我比一般人还是多知道些内情的，在参加谈判的官员中，也有些认识的人。当初马英九竞选2008时，主要政见之一就是当选后与大陆签订经贸协定，所以一上任就提出相关要求了。ECFA的全称是《海峡两岸经济合作框架协议》，英文是Economic Cooperation Framework Agreement。其实，它最初不叫这个名，原来的名称是《两岸综合性经济合作协定》，英文是Comprehensive Economic Cooperation Agreement，简称CECA。可是，岛内有些政客太过玻璃心，觉得叫这个名字有损尊严。为什么这么说呢？当初在2003年，SARS疫情重创了香港经济，于是内地与香港签订了一个《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》，英文是Closer Economic Partnership Arrangement，简称CEPA，极大地刺激了香港经济的复苏。对于CEPA，岛内政客们是羡慕的，他们也希望能和大陆签个类似的协议。可真到签协议的时候，又嫌CECA和CEPA的读写太像，让人情不自禁地联想到香港，所以硬是重新命名，改成了ECFA。

　　ECFA是从2010年初正式开始谈，6月29日签订合作协议，8月17日交付台湾立法机构通过。协议的具体内容，我没有细看，但有当事人曾经跟我说过，岛内绿营政客出于安全考虑，强行要求在协议中加入所谓“十年条款”。也就是说，十年后需要双方都同意才能续约，如果有一方不愿意续约，协议就自动终止。最初，这项协议是绿营用来卡国民党的，现在十年期限已到，台湾却是由民进党执政。以两岸现在的这种关系，我们还会让ECFA续约吗？一旦终止ECFA，那么台湾经济会有怎样的冲击，两岸又该如何发展呢？

　　以上说的还是短期，就中期来看。蔡英文在年初大选时，拿到了史无前例的817万票，这对她来说看似好事，实则是前所未有的压力。对于岛内的“台独”势力而言，蔡英文既然拿到了历史最高的票数，在立法机构也占据绝对优势，国民党被打成废物，毫无还手之力，美国似乎也在力挺她，而她自己又不再有连任的压力。拥有如此空前的天时、地利、人和，再不推动实质性的“台独”，那就实在是说不过去了吧？至少深绿会纷纷质疑，你蔡英文口口声声的“国家主权”，究竟是玩真的还是玩假的。在这种情况下，蔡英文若继续“维持现状”，绿营迟早会出现分裂；而蔡英文若胆敢再进一步，其所将遭遇的制裁恐怕就不只是经济方面。毕竟，明年就是建党一百周年，后年要召开二十大，在这两个敏感的时间点上，我们不会给她半点打擦边球的空间。