路财主：央妈大降息，对比其他央行放水成色如何？

lameihua

　　在全球疫情扩散之际，相比美联储、欧央行、日本央行和英国央行，在印钞上相对比较克制的中国央行，也再度选择降息了……

　　4月20日，全国银行间同业拆借中心公布了最新贷款市场报价利率（LPR），其中——

　　1年期LPR由4.05%下调至3.85%，下调幅度达到20BP；

　　5年期以上LPR由4.75%下调至4.65%，下调幅度达到10BP。

　　这是年内LPR第二次下降，也是2019年8月LPR改革以来降息幅度最大的一次。

　　LPR是贷款市场报价利率的简称，是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率。2019年8月，央行改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，新的LPR报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成；报价利率期限增加5年期以上；报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。同时，新的LPR报价行，在原有的10家全国性银行基础上扩大到18家。

　　今年2月初，在疫情开始在中国蔓延的时候，我们的央妈先行下调逆回购利率10个基点，当月中期借贷利率（MLF）随后同幅下调，进而带动2月LPR下调，1年期LPR下行幅度与逆回购、MLF利率一致，5年期以上LPR品种下行幅度小于1年期LPR。

　　时隔一个多月，央行再度下调逆回购利率，于3月底将逆回购利率降息幅度扩大一倍至20个bp，随后的4月15日，央行按惯例新作MLF时随之下调其利率20个bp。因此，市场就预计今日1年期LPR会下调20个bp，5年期以上LPR会下调10个bp。

　　很显然，这次降息不会是这次降息的终点。

　　4月17日召开的中央政治局会议上，我们又一次“面临的挑战前所未有”，所以要实施积极的财政政策、新老基建同时发力，扩张需求，兼顾新兴产业……当然，有关货币政策这块儿，已经说得再明白不过了：

　　稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款利率下行。运用降息、降准、再贷款等手段……把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

　　毕竟，相比帝国主义国家美欧日英都已经把利率降低到了0，我们还能运用利率这个工具来进行货币政策调整，已经是“很幸福”的事情了。因为，全世界除中国之外最主要的央行，如美联储、欧央行、日本央行、英国央行，要么利率已经降到了0，要么干脆就是负利率。

　　下面的表格，分别是中国、日本、英国、欧元区、美联储在疫情爆发以来的“放水”情况。

　　你看，帝国主义国家的央行，靠降息都已经搞不定了，要靠QE，靠购买商业票据，靠购买公司债等一系列非常规的骚操作来印钞，硬印钞……

　　这不，截止到上周三为止，西方国家央行的扛把子、总舵主美联储，将其资产负债表扩张到了6.4万亿美元，相比较其2019年10月份的低点，暴涨了整整2.6万亿美元。

　　代表着美国整个经济体系中流动性的MZM（0期限货币，意味着可以立即转成现金的美元），更是暴涨到了19万亿美元。

　　相比之下，我们真的是很克制很克制了……